{"id":64933,"date":"2023-09-27T04:00:00","date_gmt":"2023-09-27T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/09\/27\/este-es-el-motivo-por-el-que-el-generali-investments-no-compra-telecos-europeas\/"},"modified":"2023-09-27T04:00:00","modified_gmt":"2023-09-27T04:00:00","slug":"este-es-el-motivo-por-el-que-el-generali-investments-no-compra-telecos-europeas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/09\/27\/este-es-el-motivo-por-el-que-el-generali-investments-no-compra-telecos-europeas\/","title":{"rendered":"Este es el motivo por el que el Generali Investments no compra 'telecos' europeas"},"content":{"rendered":"

En un interesante informe firmado por Marco Mencini, responsable de investigaci\u00f3n de Plenisfer Investments SGR, \u00e9ste explica que, al contrario de lo ocurrido en Estados Unidos, donde los operadores m\u00f3viles han pasado de 5 a 3, y en China, donde el Gobierno ha facilitado alianzas para construir dos redes, en Europa todos son problemas a los intentos de consolidaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n

En el Viejo Continente existen todav\u00eda hoy m\u00e1s de 100 operadores frente a los tres de Estados Unidos <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

Estos intentos de consolidar se observan, por ejemplo, en Italia, con el renovado inter\u00e9s de Iliad por Vodafone, en Espa\u00f1a, donde los operadores podr\u00edan pasar de seis a cuatro, y en Reino Unido, donde podr\u00eda cerrarse la fusi\u00f3n entre Vodafone y TRE, enumera Mencini. En su opini\u00f3n, la consolidaci\u00f3n parece un camino \u00abinaplazable\u00bb en un sector escasamente din\u00e1mico<\/strong> como el de las telecomunicaciones, que se caracteriza por altas barreras de ‘entrada’ y ‘salida’, relacionadas con las inversiones necesarias para poner en marcha el negocio -desde la compra de licencias hasta el desarrollo de la infraestructura de red.<\/p>\n

NECESARIO PARA SUPERAR LOS PROBLEMAS<\/h3>\n

La consolidaci\u00f3n sectorial es clave para que el sector de las telecomunicaciones logre superar los problemas a los que se enfrenta.<\/strong><\/p>\n

Mencini se refiere, en primer lugar, a la necesidad de desarrollar infraestructuras estrat\u00e9gicas, como las redes<\/strong>, ya que Europa est\u00e1 \u00abrezagada\u00bb en este sentido. Esto es necesario, por ejemplo, para soportar las exigencias que supondr\u00e1 el crecimiento de la inteligencia artificial (IA).<\/strong><\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

Los ingresos de las ‘telecos’ cayeron un 2,11% en el primer trimestre de 2023 <\/a><\/div>\n

\u00abSe necesitar\u00e1n redes para soportar un flujo de datos cada vez mayor\u00bb, explica Marco Mencini.<\/p>\n

Otro problema del sector tiene que ver con los precios<\/strong>. Al estar excesivamente saturado, en los \u00faltimos veinte a\u00f1os la competencia se ha cebado en los precios de los servicios ofrecidos<\/strong>. Esta din\u00e1mica ha erosionado progresivamente los m\u00e1rgenes de los operadores<\/strong>, comprometiendo su capacidad de inversi\u00f3n.<\/p>\n

En el Viejo Continente existen todav\u00eda hoy m\u00e1s de 100 operadores frente a los tres de Estados Unidos mencionados antes<\/strong>, donde los precios medios de los servicios equivalen a m\u00e1s de 60 d\u00f3lares<\/strong>, valor que puede compararse, por ejemplo, con los 25 euros de media en Italia.<\/strong><\/p>\n

\u00abLa fase de consolidaci\u00f3n necesitar\u00e1 el apoyo de la normativa que, sin embargo, hasta ahora ha ido en direcci\u00f3n contraria, apoyando la multiplicidad de ofertas y operadores y la consiguiente presi\u00f3n a la baja sobre los precios de los servicios<\/strong>\u00ab, remarca el gestor.<\/p>\n

Los bajos m\u00e1rgenes no son el \u00fanico problema al que se enfrentan las empresas europeas de telecomunicaciones: el apalancamiento financiero del sector alcanz\u00f3 un nivel r\u00e9cord en 2022<\/strong>, equivalente a 2,8 veces la deuda neta agregada del sector respecto al EBITDA. Adem\u00e1s, la actual fase de subida de los tipos de inter\u00e9s hace m\u00e1s onerosa tanto la deuda como su refinanciaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n

MAL RENDIMIENTO BURS\u00c1TIL<\/strong><\/h3>\n

Con todo, el rendimiento burs\u00e1til del sector en los \u00faltimos 5 a\u00f1os es una consecuencia directa de esta din\u00e1mica<\/strong>: las ‘teleco’ europeas han registrado, de hecho, un marcado rendimiento inferior, igual al -35% en comparaci\u00f3n con los mercados burs\u00e1tiles del Viejo Continente. La infravaloraci\u00f3n es a\u00fan m\u00e1s acusada y alcanza el -50% si se compara el sector con el mercado mundial.<\/p>\n

\u00abCreemos que el futuro sostenible de las telecomunicaciones europeas y el consiguiente desarrollo correcto de las infraestructuras estrat\u00e9gicas pasa por el inicio de una fase crucial de consolidaci\u00f3n del sector<\/strong>. (…) Como inversores, estamos convencidos de que el desarrollo de infraestructuras estrat\u00e9gicas ya no puede aplazarse y de que el sector podr\u00e1 desempe\u00f1ar un papel decisivo. Pero tambi\u00e9n creemos que debemos mantenernos al margen<\/strong>: es necesario vigilar la evoluci\u00f3n de la din\u00e1mica descrita. Si se produce un cambio en la actitud del regulador hacia la consolidaci\u00f3n del sector, podr\u00edan abrirse interesantes oportunidades<\/strong>\u00ab, concluye este experto.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En un interesante informe firmado por Marco Mencini, responsable de investigaci\u00f3n de Plenisfer Investments SGR, \u00e9ste explica que, al contrario…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":64934,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/64933"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=64933"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/64933\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/64934"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=64933"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=64933"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=64933"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}