{"id":65062,"date":"2023-09-29T05:09:54","date_gmt":"2023-09-29T05:09:54","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/09\/29\/el-mercado-es-algo-ingenuo-al-esperar-que-los-tipos-empiecen-a-bajar-enseguida\/"},"modified":"2023-09-29T05:09:54","modified_gmt":"2023-09-29T05:09:54","slug":"el-mercado-es-algo-ingenuo-al-esperar-que-los-tipos-empiecen-a-bajar-enseguida","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/09\/29\/el-mercado-es-algo-ingenuo-al-esperar-que-los-tipos-empiecen-a-bajar-enseguida\/","title":{"rendered":""El mercado es algo ingenuo al esperar que los tipos empiecen a bajar enseguida""},"content":{"rendered":"
\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

Bankinter cree que el Ibex subir\u00e1 un 14% en 2024 y aconseja invertir en estos sectores <\/a><\/div>\n

En cuanto a los tipos de inter\u00e9s y la inflaci\u00f3n, consideran que no es 100% descartable que alguno de los principales bancos centrales a\u00fan aplique alguna otra subida<\/strong>, \u00abpero se tratar\u00eda de una especie de afinado final, probablemente de s\u00f3lo 25 puntos b\u00e1sicos, y suceder\u00eda \u00fanicamente en caso de que el petr\u00f3leo impidiera que la inflaci\u00f3n siguiera retrocediendo\u00bb.<\/p>\n

Asignan una probabilidad en torno al 70% a que ni la Reserva Federal de EEUU (Fed)<\/strong> ni el Banco Central Europeo (BCE)<\/strong> vuelvan a subir tipos en 2023. \u00abAunque esto depender\u00e1 m\u00e1s bien del petr\u00f3leo en el caso europeo y de la fortaleza del ciclo en el caso americano\u00bb.<\/p>\n

No ven f\u00e1cil que la inflaci\u00f3n se sit\u00fae por debajo del 3%, incluso en 2025. \u00abY no contemplamos que regrese al 2% de objetivo de los bancos centrales ni siquiera al final de dicho a\u00f1o\u00bb.<\/p>\n

Como se\u00f1alan, el mercado parece estar generalizadamente en desacuerdo con los bancos centrales<\/strong> en un aspecto determinante: la evoluci\u00f3n futura de la inflaci\u00f3n. \u00abInsiste en que mejorar\u00e1 m\u00e1s r\u00e1pidamente de lo que los bancos centrales est\u00e1n dispuestos a admitir y de lo que la realidad ha demostrado hasta ahora. Esto es grave porque da como resultado una asimetr\u00eda de expectativas que deriva en un mercado de reacciones ocasionalmente err\u00e1ticas, con frecuentes retrocesos pasajeros seguidos por recuperaciones inseguras\u00bb, exponen los expertos de la entidad.<\/p>\n

A la pregunta de por qu\u00e9 el mercado no reacciona mejor, responden que, \u00absencillamente, porque los bancos centrales no han tenido la determinaci\u00f3n de enfriar o reconducir las expectativas del mercado a tiempo, antes de que se formase una espiral de expectativas optimistas sobre inflaci\u00f3n y tipos<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abHan permitido durante demasiado tiempo que el mercado crea que las bajadas de tipos ser\u00e1n inmediatas y el ajuste por una decepci\u00f3n como esa es duro<\/strong>. Ciertamente, los bancos centrales no deben dirigir las expectativas del mercado, pero tampoco deben ignorarlas o las consecuencias pueden ser, como poco, confusas. Y eso es lo que sucedi\u00f3 en septiembre. Cuando finalmente se decidieron a reconducir las expectativas del mercado sobre tipos, el reajuste llev\u00f3 a una decepci\u00f3n que se tradujo en bolsas d\u00e9biles y TIR de los bonos al alza. El mercado es cobarde por naturaleza y odia la incertidumbre<\/strong>\u00ab, explican.<\/p>\n

\u00bfPodr\u00edan converger en alg\u00fan momento las expectativas de ambas partes, mercado y bancos centrales? S\u00ed, \u00absi el crecimiento econ\u00f3mico y el empleo se deteriorasen<\/strong> hasta el punto de que los bancos centrales no s\u00f3lo se vieran bloqueados por las circunstancias para volver a aplicar cualquier otra subida de tipos, sino tambi\u00e9n forzados a aplicar alg\u00fan recorte en los pr\u00f3ximos dos o tres trimestres\u00bb, afirman.<\/p>\n

Por el momento, el mercado insiste en mantener la esperanza de que los tipos empiecen a bajar en unos seis meses, \u00abese desajuste de expectativas es el que bloquea y seguir\u00e1 bloqueando el avance de las bolsas<\/strong> hasta que desaparezca completamente\u00bb.<\/p>\n

EL CRECIMIENTO EUROPEO SER\u00c1 D\u00c9BIL… PERO SUFICIENTE PARA EVITAR LA RECESI\u00d3N<\/strong><\/h4>\n

En lo que respecta a las previsiones econ\u00f3micas, en Bankinter estiman que el crecimiento europeo ser\u00e1 d\u00e9bil, ya que el Producto Interior Bruto (PIB) tender\u00e1 a desacelerarse hacia niveles probablemente algo inferiores al 1%<\/strong>, \u00abpero seguir\u00e1 siendo suficiente como para esquivar la recesi\u00f3n\u00bb. Las claves para esta resistencia son \u00abla solidez del empleo y el modesto ajuste que tiene lugar en los precios inmobiliarios, a pesar del endurecimiento de la financiaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Con este panorama, en la entidad avisan de que las expectativas del mercado deber\u00e1n adaptarse a una realidad menos c\u00f3moda<\/strong>, tanto en relaci\u00f3n a la inflaci\u00f3n como con respecto a la evoluci\u00f3n de los tipos y el ritmo de avance de las bolsas, \u00abcuyos avances ser\u00e1n no s\u00f3lo m\u00e1s lentos, sino ocasionalmente err\u00e1ticos\u00bb.<\/p>\n

\u00abPor eso, aunque nada importante haya cambiado en el fondo del mercado, ni siquiera tras la insistencia en septiembre por parte de los bancos centrales en que los tipos permanecer\u00e1n elevados durante un periodo prolongado de tiempo<\/strong>, parece probable que enfrentemos una recta final del a\u00f1o 2023 durante la cual tenga lugar un nuevo desacoplamiento favorable a Estados Unidos frente a Europa, tanto en lo que a ciclo econ\u00f3mico se refiere como a mercados (bolsas y bonos). Pero de evoluci\u00f3n lenta e insegura<\/strong>, sobre todo las bolsas\u00bb, exponen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Noticia relacionada Bankinter cree que el Ibex subir\u00e1 un 14% en 2024 y aconseja invertir en estos sectores En cuanto…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":65063,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/65062"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=65062"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/65062\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/65063"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=65062"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=65062"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=65062"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}