{"id":65650,"date":"2023-10-12T09:53:52","date_gmt":"2023-10-12T09:53:52","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/10\/12\/bankinter-rebaja-el-precio-a-viscofan-por-el-entorno-poco-favorable-y-sin-catalizadores\/"},"modified":"2023-10-12T09:53:52","modified_gmt":"2023-10-12T09:53:52","slug":"bankinter-rebaja-el-precio-a-viscofan-por-el-entorno-poco-favorable-y-sin-catalizadores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/10\/12\/bankinter-rebaja-el-precio-a-viscofan-por-el-entorno-poco-favorable-y-sin-catalizadores\/","title":{"rendered":"Bankinter rebaja el precio a Viscofan por el entorno "poco favorable y sin catalizadores""},"content":{"rendered":"
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Figura de continuaci\u00f3n bajista en Viscofan y aspecto complicado <\/a><\/div>\n

En un informe, estos expertos se\u00f1alan que aunque Viscofan tiene unos fundamentales y una capacidad de generar Cash Flow que \u00able permite margen de maniobra<\/strong> para desarrollarse en entornos menos favorables como el actual\u00bb, y por ello ven \u00absostenible\u00bb que mantengan su ratio de Pay-Out en torno al 60% en los pr\u00f3ximos ejercicios, no ven \u00abgrandes catalizadores en el corto plazo<\/strong> para impulsar la cotizaci\u00f3n por encima de su precio objetivo\u00bb.<\/p>\n

Creen que actualmente la acci\u00f3n ofrece un potencial de +6,8% y una rentabilidad por dividendo estimada de aproximadamente el 3,5% a diciembre de 2024.<\/p>\n

\u00abEl catalizador que ha impulsado el crecimiento en Ingresos han sido los precios (+9%\/+10%), lo que ha penalizado unos vol\u00famenes que se mantienen pr\u00e1cticamente planos (por debajo del 2% de media hist\u00f3rica)\u00bb, comentan. A ello se suman, dicen, \u00abmenores ingresos de cogeneraci\u00f3n de energ\u00eda (aunque contrarrestados por los menores costes energ\u00e9ticos) y un efecto negativo del tipo cambio\u00bb.<\/p>\n

Por el lado de gastos, detallan tambi\u00e9n, \u00abel precio fijo de la energ\u00eda cerrado el a\u00f1o pasado supone un extra-coste de 95 millones de euros que erosiona los m\u00e1rgenes\u00bb. Este factor, entre otros, ha llevado a la compa\u00f1\u00eda a recortar las gu\u00edas para el conjunto del a\u00f1o<\/strong> (Crecimiento del Beneficio Neto +4%\/+6% vs +10%\/+15% anterior).<\/p>\n

En Bankinter ahora sit\u00faan sus estimaciones por debajo de las gu\u00edas<\/strong> para 2023. \u00abEstimamos una mejora en segundo semestre del a\u00f1o, aunque por debajo de las gu\u00edas\u00bb, afirman. En concreto, sit\u00faan el crecimiento de las ventas para 2023 en +7,5% (+7,0% precios, +0,5% vol\u00famenes) frente al 11% de la \u00faltima nota.<\/p>\n

Y pese con el recorte en ventas, estos analistas afirman que \u00abse sit\u00faan ampliamente por encima de la media hist\u00f3rica de aproximadamente +3%\/+4%\u00bb. Sin embargo, a\u00f1aden, creen que persistir\u00e1n las presiones inflacionistas por el lado de costes<\/strong>, tanto por materias primas como por inflaci\u00f3n salarial. \u00abEsto estrechar\u00e1 el margen EBITDA a\u00fan m\u00e1s de lo que esper\u00e1bamos en la \u00faltima nota, (EBITDA 2023e 20,6% vs 22,2% anterior) aunque >20%\u00bb.<\/p>\n

MEJORA DE PERSOECTIVAS PARA 2024<\/strong><\/p>\n

No obstante, desde Bankinter explican tambi\u00e9n que Viscofan ha cerrado 1\/3 del consumo de gas en niveles muy competitivos (ahorro estimado de 15 millones de euros), las expectativas respecto al precio de las materias primas (sosa c\u00e1ustica o col\u00e1geno) son deflacionarias, adem\u00e1s de que las necesidades de inversi\u00f3n no son elevadas (CAPEX2024e ~95 millones frente 125 en 2022).<\/p>\n

\u00abM\u00e1s all\u00e1 de esto, Viscofan es el l\u00edder del negocio tradicional en envolturas de tripa no animal (celul\u00f3sica, fibrosa, col\u00e1geno y pl\u00e1stico) con un 41% de la cuota de mercado\u00bb, y \u00ablos fundamentales son s\u00f3lidos\u00bb<\/strong>. Citan un balance saneado y sin apenas deuda, un apalancamiento operativo positivo a partir de2023 debido a la mejora en los procesos de producci\u00f3n (transferencia tecnol\u00f3gica Danville y la construcci\u00f3n de la planta de converting en Tailandia), y por \u00faltimo se refieren a la generaci\u00f3n estable de flujo de caja libre.<\/p>\n

\u00abTodo ello le permite ofrecer una atractiva remuneraci\u00f3n al accionista<\/strong>\u00ab, recalcan los analistas de Bankinter, que estiman que \u00abla rentabilidad por dividendo se sit\u00fae en aproximadamente en el 4%\/5% a partir de 2025<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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