{"id":66025,"date":"2023-10-20T09:54:13","date_gmt":"2023-10-20T09:54:13","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/10\/20\/los-conglomerados-favoritos-de-cobas-am-para-invertir-con-descuento-en-buenos-negocios\/"},"modified":"2023-10-20T09:54:13","modified_gmt":"2023-10-20T09:54:13","slug":"los-conglomerados-favoritos-de-cobas-am-para-invertir-con-descuento-en-buenos-negocios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/10\/20\/los-conglomerados-favoritos-de-cobas-am-para-invertir-con-descuento-en-buenos-negocios\/","title":{"rendered":"Los conglomerados favoritos de Cobas AM para "invertir con descuento en buenos negocios""},"content":{"rendered":"

\u00abIncluso en el caso de Berkshire Hathaway<\/strong>\u00ab, el grupo inversor de Warren Buffett<\/strong> y \u00abel ejemplo m\u00e1s claro de conglomerado, las empresas holding suelen cotizar casi siempre por debajo del valor neto de sus activos\u00bb, a\u00f1aden desde la firma.<\/p>\n

Estas empresas, cuyos principales activos son otras compa\u00f1\u00edas que cotizan en bolsa<\/strong>, a menudo invierten en negocios que a veces no est\u00e1n relacionados entre s\u00ed, careciendo de una l\u00f3gica clara, lo que puede no ser del agrado de los inversores.<\/p>\n

Sin embargo, es un hecho que, tarde o temprano<\/strong>, todas las sociedades holding cotizan al valor de las compa\u00f1\u00edas en las que tienen participaci\u00f3n o incluso a un valor superior<\/strong>. \u00abEs posible que sea necesario esperar un tiempo considerable para que el descuento al que cotizan se elimine, y puede suceder que solo coticen a su valor real durante un corto per\u00edodo, pero esta es una oportunidad que se puede aprovechar\u00bb, se\u00f1alan desde Cobas AM.<\/p>\n

Los holdings suelen ser en general proc\u00edclicos<\/strong>, lo que significa que se desempe\u00f1an mejor durante las tendencias alcistas del mercado y peor durante las tendencias bajistas. Algunos de estos holdings incluyen empresas excepcionales ocultas entre otras que quiz\u00e1s no sean tan buenas<\/strong>, e invertir en la empresa matriz suele ser una manera de acceder a estas empresas excepcionales con atractivos descuentos, seg\u00fan explican en Cobas AM.<\/p>\n

FORTALEZAS Y AMENAZAS<\/h3>\n

La creaci\u00f3n de holdings permite obtener beneficios a trav\u00e9s de diferentes clientes y mercados<\/strong>, ya que incluyen empresas de diversos sectores o que operan en diferentes \u00e1reas de actividad. Esta estructura puede aumentar la rentabilidad<\/strong>, ya que las sinergias presentes en el grupo pueden reducir los costes, maximizando as\u00ed las ganancias<\/strong> y la expansi\u00f3n empresarial. Por otro lado, no todas las empresas que forman parte del holding se dedican al mismo sector productivo, lo que proporciona una exposici\u00f3n diversificada<\/strong> en t\u00e9rminos de l\u00edneas de negocio y geograf\u00edas.<\/p>\n

Adem\u00e1s, los conglomerados cuentan con una mayor cantidad de recursos y herramientas para competir en el mercado<\/strong>. Por ejemplo, la empresa matriz puede emitir bonos y luego prestar dinero<\/strong> a sus subsidiarias a tasas que estas \u00faltimas no podr\u00edan obtener si fueran empresas independientes. Esto reduce los gastos por intereses y, a su vez, aumenta tanto el rendimiento sobre el capital (ROE)<\/strong> como el rendimiento de los activos.<\/p>\n

Tambi\u00e9n es destacable la protecci\u00f3n de los activos<\/strong>: si la filial encuentra alg\u00fan problema o, por ejemplo, la empresa operadora pueda estar en quiebra, la matriz quedar\u00e1 protegida de los requisitos de responsabilidad posteriores. Y, por lo general, la imagen del holding suele ser fuerte<\/strong>, superior a la de cada empresa que la conforma de manera independiente.<\/p>\n

En la otra cara de la moneda, las mayores amenazas para los conglomerados estar\u00edan en la posibilidad de contagio por cr\u00edticas a una de las empresas que afecte al resto<\/strong>; el hecho de que a veces se percibe poca especializaci\u00f3n; en la correcta distinci\u00f3n de las l\u00edneas de negocio en los datos contables; y en determinar el valor del negocio. \u00abEste \u00faltimo aspecto es un falso problema<\/strong> y una de las ineficiencias m\u00e1s f\u00e1ciles de aprovechar por los inversores pacientes en este tipo de empresas\u00bb, sostienen los expertos de Cobas AM.<\/p>\n

CONGLOMERADOS EN EL RADAR<\/h3>\n

La gestora basada en la filosof\u00eda de inversi\u00f3n en valor ha invertido muchas veces en compa\u00f1\u00edas holding. Entre ellas figura Corporaci\u00f3n Alba<\/strong>, conglomerado controlado por la familia March<\/strong>, y cuyo principal activo son participaciones accionariales en empresas cotizadas. Cobas AM ha visto en numerosas ocasiones c\u00f3mo el valor de su cartera en Bolsa representa un porcentaje muy inferior al de su capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til.<\/p>\n

Otras ejemplos de sociedades holding en el radar de la firma son:<\/p>\n

CIR<\/strong>, que cuenta con dos negocios dentro de su organigrama. Controla cerca del 60% de KOS<\/strong>, que gestiona residencias geri\u00e1tricas para la tercera edad en Italia y Alemania, y es accionista de referencia en Sogefi<\/strong>, compa\u00f1\u00eda dedicada a la producci\u00f3n de componentes para la industria el autom\u00f3vil.<\/p>\n

Teekay Corp<\/strong>, que fue empresa matriz de Teekay LNG y Teekay Tankers, compa\u00f1\u00edas de infraestructura de transporte de petr\u00f3leo y gas natural licuado. Cobas AM siempre estuvo invertida en la matriz para incrementar exposici\u00f3n a su principal tesis de inversi\u00f3n que era Teekay LNG.<\/p>\n

Wilhelmsen<\/strong>, compa\u00f1\u00eda holding noruega que participa en empresas cotizadas y no cotizadas con negocios l\u00edderes en la prestaci\u00f3n de servicios transporte y log\u00edstica del comercio mundial.<\/p>\n

Semapa<\/strong>, holding portugu\u00e9s que tiene 3 activos: el 100% de ETSA<\/strong>, una peque\u00f1a compa\u00f1\u00eda inmersa en el negocio medioambiental; el 100% de la cementera Secil<\/strong>; y el 70% de Navigator<\/strong>, el principal productor de papel de oficina de Europa.<\/p>\n

Fresenius<\/strong>, conglomerado que cuenta con Fresenius Helios<\/strong>, propietaria de m\u00e1s de 145 hospitales privados (entre ellas cl\u00ednicas Quir\u00f3n); tiene un 30% de Fresenius Medical Care<\/strong>, l\u00edder mundial en centroS para di\u00e1lisis; y posee un negocio de gen\u00e9ricos inyectable, medicamento de nutrici\u00f3n qu\u00edmica y equipos m\u00e9dicos para hospitales a trav\u00e9s de Fresenius Kabi<\/strong>.<\/p>\n

CK Hutchison<\/strong>, holding con cinco los negocios principales: puertos y servicios relacionados dedicados al desarrollo de actividades portuarias, venta minorista centrado en productos de salud y belleza, energ\u00eda, infraestructura y telecomunicaciones.<\/p>\n

Samsung C&T<\/strong>, cuyo activo principal es Samsung Electronics<\/strong> pero que tiene otras participadas dedicadas a ingenier\u00eda y construcci\u00f3n, industrial, moda y ocio.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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