{"id":66135,"date":"2023-10-24T04:00:00","date_gmt":"2023-10-24T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/10\/24\/la-delgada-linea-roja-del-bce-y-lagarde\/"},"modified":"2023-10-24T04:00:00","modified_gmt":"2023-10-24T04:00:00","slug":"la-delgada-linea-roja-del-bce-y-lagarde","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/10\/24\/la-delgada-linea-roja-del-bce-y-lagarde\/","title":{"rendered":"La\u00a0'delgada l\u00ednea roja' del BCE y Lagarde"},"content":{"rendered":"

Despu\u00e9s de elevar los tipos de inter\u00e9s hasta el 4,5%<\/strong> en su reuni\u00f3n de septiembre, la entidad dio a entender que ya hab\u00edan subido lo suficiente<\/strong><\/a> al se\u00f1alar que \u00ablos tipos de inter\u00e9s oficiales del BCE han alcanzado niveles<\/strong> que, mantenidos durante un per\u00edodo suficientemente largo<\/strong>, contribuir\u00e1n sustancialmente al retorno oportuno de la inflaci\u00f3n al objetivo\u00bb.<\/p>\n

\u00abUNA L\u00cdNEA CADA VEZ M\u00c1S FINA\u00bb<\/h3>\n

Rub\u00e9n Segura-Cayuela<\/strong>, economista jefe para Europa de Bank of America<\/strong>, comenta que al BCE \u00abprobablemente no le importar\u00eda saltarse la reuni\u00f3n de esta semana<\/strong>\u00ab, ya que \u00abno es el momento de revisar el mensaje de septiembre<\/strong>\u00ab. Porque pese a que \u00ablos precios de la energ\u00eda han subido, tambi\u00e9n lo han hecho los rendimientos reales\u00bb, sentencia.<\/p>\n

Seg\u00fan este experto, \u00abel BCE se mueve sobre una l\u00ednea cada vez m\u00e1s fina<\/strong>\u00bb y \u00abla pregunta de si el banco central ya ha endurecido demasiado su pol\u00edtica monetaria parece muy v\u00e1lida\u00bb.<\/p>\n

Por ello, su previsi\u00f3n de cara a la reuni\u00f3n es que el BCE se limitar\u00e1 \u00aba aclarar la situaci\u00f3n de los requisitos de reservas m\u00ednimas<\/strong> y el debate sobre la reinversi\u00f3n del PEPP<\/strong>. Ninguna de las dos cosas es probable que se produzcan en la declaraci\u00f3n preparada, sino en las preguntas y respuestas m\u00e1s informales\u00bb.<\/p>\n

Por ello, espera que la presidenta, Christine Lagarde<\/strong>, aclare si \u00abel debate sobre el coeficiente de caja se limita a la ‘normalizaci\u00f3n’ (es decir, el 2% o cerca de esa cifra) en el contexto de la revisi\u00f3n del marco operativo\u00bb.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00absi esto formara parte de la declaraci\u00f3n preparada, ser\u00eda una se\u00f1al mucho m\u00e1s firme\u00bb. Mientras tanto\u00bb, a\u00f1ade, \u00abesperar\u00edamos que Lagarde se mostrara muy poco comprometida con el debate sobre la reinversi\u00f3n del PEPP<\/strong>\u00ab. Porque \u00abreconocer el debate en la declaraci\u00f3n preparada ser\u00eda en realidad una se\u00f1al de l\u00ednea dura<\/strong>, que esperamos que el Consejo de Gobierno evite<\/strong> en el contexto de los recientes movimientos del mercado\u00bb.<\/p>\n

TD: LIST\u00d3N ELEVADO PARA NUEVAS SUBIDAS<\/h3>\n

Por su parte, los expertos de la firma americana TD Securities <\/strong>afirman que \u00abmantener los tipos en octubre\u00bb ha sido una decisi\u00f3n bien telegrafiada, y a\u00f1aden que \u00abel list\u00f3n para nuevas subidas de tipos est\u00e1 bastante elevado<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, el BCE \u00abestar\u00e1 m\u00e1s dispuesto a extender la duraci\u00f3n del nivel actual de los tipos<\/strong> que a reanudar la subida los intereses\u00bb.<\/p>\n

Seg\u00fan su valoraci\u00f3n, \u00abes menos probable que esta reuni\u00f3n proporcione nueva informaci\u00f3n<\/strong> a los mercados\u00bb, y consideran que el organismo y Lagarde \u00abno tienen necesidad de sonar demasiado agresivos<\/strong>\u00ab, lo que \u00abdeber\u00eda respaldar los rendimientos del Bund (bono alem\u00e1n) a 10 a\u00f1os, que rondan el nivel del 3%\u00bb.<\/p>\n

\u00abEL CICLO ALCISTA HA LLEGADO A SU FIN\u00bb<\/h3>\n

Por su parte, Cristina Gav\u00edn<\/strong>, jefa de renta fija de Ibercaja Gesti\u00f3n, comenta que \u00abtras la subida de tipos que vimos el pasado mes de septiembre, el mercado parece convencido de que el ciclo alcista ha llegado a su fin<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00abaunque el BCE dej\u00f3 la puerta abierta a posibles subidas adicionales y hemos visto declaraciones de distintos miembros del BCE en este sentido, a nuestro juicio es muy improbable que dicho movimiento se produzca<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Para Gav\u00edn, a medida que las tensiones geopol\u00edticas aumentan en las \u00faltimas semanas, el consenso se enfrenta al desaf\u00edo de prever cu\u00e1ndo ocurrir\u00e1 un cambio en la pol\u00edtica monetaria<\/strong> de los bancos centrales. Porque las tensiones geopol\u00edticas emergentes, con el nuevo conflicto en Oriente Medio<\/strong>, podr\u00edan tener un impacto significativo en la evoluci\u00f3n de los precios de las materias primas.<\/p>\n

\u00abEn este nuevo escenario econ\u00f3mico, el inicio del cambio de sesgo en la pol\u00edtica monetaria del BCE<\/strong> se aleja en el tiempo, y es dif\u00edcil que veamos una bajada de tipos antes de finales de 2024″, concluye esta experta.<\/p>\n

Actualmente, el consenso<\/strong><\/a> de economistas espera que el BCE mantenga el precio del dinero<\/strong> en los niveles actuales hasta septiembre de 2024<\/strong>. A partir de ah\u00ed, los expertos anticipan tres recortes de los intereses de un 0,25%<\/strong> en las tres \u00faltimas reuniones del pr\u00f3ximo a\u00f1o; y otros tres recortes adicionales a lo largo de 2025.<\/p>\n

Aunque para llegar hasta all\u00ed el BCE todav\u00eda tiene que recorrer su particular ‘delgada l\u00ednea roja’<\/strong>, en un proceso lleno de suspense, digno de una pel\u00edcula de Hollywood.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Despu\u00e9s de elevar los tipos de inter\u00e9s hasta el 4,5% en su reuni\u00f3n de septiembre, la entidad dio a entender…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66135"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=66135"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66135\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=66135"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=66135"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=66135"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}