{"id":66550,"date":"2023-11-01T14:10:24","date_gmt":"2023-11-01T14:10:24","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/11\/01\/deutsche-bank-baja-el-precio-a-telefonica-pero-sigue-recomendando-mantener-el-valor\/"},"modified":"2023-11-01T14:10:24","modified_gmt":"2023-11-01T14:10:24","slug":"deutsche-bank-baja-el-precio-a-telefonica-pero-sigue-recomendando-mantener-el-valor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/11\/01\/deutsche-bank-baja-el-precio-a-telefonica-pero-sigue-recomendando-mantener-el-valor\/","title":{"rendered":"Deutsche Bank baja el precio a Telef\u00f3nica, pero sigue recomendando 'mantener' el valor"},"content":{"rendered":"

Seg\u00fan Keval Khiroya, analista de ‘telecos’ del banco germano, esta valoraci\u00f3n refleja su expectativa de que se reduzca menos de lo esperado el apalancamiento<\/strong> de la firma espa\u00f1ola, que celebra su D\u00eda del Inversor el pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles 8 de noviembre, coincidiendo con la presentaci\u00f3n de sus resultados de los nueve primeros meses. \u00abLa generaci\u00f3n de flujo de caja libre frente al apalancamiento y la din\u00e1mica mayorista ser\u00e1n claves\u00bb<\/strong>, asegura.<\/p>\n

En este sentido, el estratega de Deutsche considera que \u00abla clave para la historia de la renta variable de Telef\u00f3nica es lograr una trayectoria de flujo de caja libre que permita un menor apalancamiento<\/strong>, pero nuestras estimaciones todav\u00eda se sit\u00faan en 3,6 veces la deuda neta ajustada\/EBITDA-aL en 2026<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Deutsche Bank tambi\u00e9n argumenta que Telef\u00f3nica \u00abest\u00e1 expuesta a riesgos mayoristas en Espa\u00f1a\u00bb<\/strong> y subraya que los rendimientos en Alemania son \u00abpobres\u00bb tras la p\u00e9rdida del contrato con 1&1 Mobilfunk<\/a><\/strong>. \u00abLa valoraci\u00f3n de Telef\u00f3nica es menos atractiva que la de sus hom\u00f3logas, teniendo en cuenta el apalancamiento y que ya se beneficia de un menor ‘capex'\u00bb, concluyen.<\/p>\n

Con todo, la valoraci\u00f3n de la firma germana se sit\u00faa en la media del consenso. Seg\u00fan datos de ‘MarketScreener’, solo 4 de las 23 valoraciones que recogen de la cotizada espa\u00f1ola son negativas<\/strong> y el precio objetivo medio sobre los t\u00edtulos de la compa\u00f1\u00eda se sit\u00faa en los 4,1 euros. Recientemente, Fitch Ratings confirm\u00f3 el rating de Telef\u00f3nica en ‘BBB’ con perspectiva ‘estable’<\/strong><\/a> debido a la \u00abs\u00f3lida posici\u00f3n de mercado de la compa\u00f1\u00eda\u00bb.<\/p>\n

\u00abTelef\u00f3nica Espa\u00f1a deber\u00eda poder compensar la presi\u00f3n competitiva y las ca\u00eddas en los ingresos mayoristas y de productos heredados<\/strong>, permitiendo al negocio volver a un crecimiento sostenible del EBITDA a partir de 2024″, apunt\u00f3.<\/p>\n

De igual forma, los expertos se\u00f1alaron en su d\u00eda que la ca\u00edda del valor tras la p\u00e9rdida del contrato con 1&1 era \u00abexcesiva\u00bb.<\/strong><\/a> \u00abCalculamos que el impacto en ingresos para Telef\u00f3nica Alemania podr\u00eda alcanzar unos 600\/700 millones de euros al a\u00f1o (7%\/8% ingresos) y que el impacto en margen bruto podr\u00eda estar en torno a 400 millones de euros (7%)\u00bb, indicaron el pasado agosto los expertos de Renta 4.<\/p>\n

Asimismo, recuerdan que el acuerdo con Telef\u00f3nica vence en 2025, aunque \u00abno podemos descartar que 1&1 no pretenda adelantar la fecha de suspensi\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

La operadora espa\u00f1ola ha sido noticia en los \u00faltimos d\u00edas, como viene siendo habitual, por la participaci\u00f3n de Saudi Telecom en su accionariado<\/strong><\/a>. Recientemente, STC justific\u00f3 su entrada en Telef\u00f3nica ya que se trata de \u00abuna de las mayores operadoras mundiales con presencia en importantes mercados como Espa\u00f1a, Alemania, Gran Breta\u00f1a y Brasil\u00bb.<\/strong><\/p>\n

\u00abEsta inversi\u00f3n tiene como objetivo fortalecer la cooperaci\u00f3n entre las dos empresas para beneficiarse de todas las oportunidades disponibles en el futuro. La inversi\u00f3n tambi\u00e9n se alinea con la ambiciosa estrategia de expansi\u00f3n y el crecimiento sostenible del grupo, que ha dado lugar a numerosas inversiones en el sector de las TIC, ya sea a nivel local o internacionalmente\u00bb, destac\u00f3 el CEO del grupo, Eng Olayan Alwetaid,<\/strong> durante la presentaci\u00f3n de los \u00faltimos resultados trimestrales.<\/p>\n

Por otro lado, la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) ha confirmado que analiza comprar una participaci\u00f3n accionarial en Telef\u00f3nica<\/a><\/strong> que podr\u00eda ascender<\/strong> hasta el 5%<\/strong><\/a>. El Ejecutivo espa\u00f1ol est\u00e1 hablando con otros inversores nacionales para llevar adelante la operaci\u00f3n, valorada en unos 1.000 millones de euros,<\/strong> al mismo tiempo que se plantea autorizar la entrada del fondo soberano de Arabia Saud\u00ed, a trav\u00e9s de la operadora de telecomunicaciones STC, y permitirle que llegue al 10% del capital.<\/p>\n

Los expertos de Banco Sabadell, que aconsejan ‘comprar’<\/strong> Telef\u00f3nica, con un precio objetivo de 5 euros<\/strong> por acci\u00f3n, comentaron que \u00abla noticia ser\u00eda positiva,<\/strong> ya que permitir\u00eda dar el visto bueno a la operaci\u00f3n de compra del 9,9% de capital de Telef\u00f3nica por la saud\u00ed STC (que ya posee el 4,9%), evitando as\u00ed el ‘overhang’ de una potencial desinversi\u00f3n en caso de denegarse\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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