{"id":66573,"date":"2023-11-02T09:59:06","date_gmt":"2023-11-02T09:59:06","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/11\/02\/the-fed-is-done-los-gestores-descuentan-que-los-tipos-en-eeuu-han-tocado-techo\/"},"modified":"2023-11-02T09:59:06","modified_gmt":"2023-11-02T09:59:06","slug":"the-fed-is-done-los-gestores-descuentan-que-los-tipos-en-eeuu-han-tocado-techo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/11\/02\/the-fed-is-done-los-gestores-descuentan-que-los-tipos-en-eeuu-han-tocado-techo\/","title":{"rendered":"'The Fed is done': los gestores descuentan que\u00a0los tipos en EEUU han tocado techo"},"content":{"rendered":"

El banco central mantuvo el precio del dinero en Estados Unidos en el 5,25%-5,50%<\/a><\/strong>, m\u00e1ximos de los \u00faltimos 22 a\u00f1os, y se\u00f1al\u00f3 que \u00abpermanece muy atento a los riesgos inflacionistas<\/strong>\u00ab, pero no hizo referencia a la necesidad de subidas de tipos adicionales en su comunicado.<\/p>\n

El organismo se limit\u00f3 a se\u00f1alar que \u00abestar\u00eda dispuesto a ajustar la postura de la pol\u00edtica monetaria<\/strong> seg\u00fan corresponda si surgen riesgos<\/strong> que pudieran obstaculizar\u00bb su objetivo de bajar la inflaci\u00f3n hasta el 2%.<\/p>\n

Su presidente, Jerome Powell<\/strong>, indic\u00f3 en la rueda de prensa posterior que \u00abhemos llegado muy, muy lejos con este ciclo de subidas de tipos<\/a><\/strong>\u00ab, aunque decidir\u00e1n sobre los intereses \u00abreuni\u00f3n a reuni\u00f3n<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Adem\u00e1s, a\u00f1adi\u00f3 que la Fed \u00abno est\u00e1 pensando en recortes de tipos ahora mismo en absoluto<\/strong>\u00ab, sino en averiguar si \u00abla orientaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria es lo suficientemente restrictiva<\/strong> como para reducir la inflaci\u00f3n al 2% a lo largo del tiempo, de forma sostenible\u00bb.<\/p>\n

\u00abTHE FED IS DONE\u00bb<\/h3>\n

David Kohl<\/strong>, economista jefe de Julius Baer, indica que \u00abproyectamos que la Reserva Federal ha terminado (‘is done’)<\/strong> con los aumentos de las tasas de inter\u00e9s y que un crecimiento econ\u00f3mico s\u00f3lido resultar\u00e1 en un gran obst\u00e1culo para recortar las tasas, incluso si la inflaci\u00f3n contin\u00faa bajando. Por lo tanto, esperamos que los tipos se mantengan sin cambios hasta septiembre de 2024<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Seg\u00fan su valoraci\u00f3n, \u00abel s\u00f3lido crecimiento econ\u00f3mico y cierta rigidez restante del mercado laboral<\/strong> son las razones por las que la Fed contin\u00faa se\u00f1alando su disposici\u00f3n a subir las tasas de inter\u00e9s una vez m\u00e1s en las pr\u00f3ximas reuniones. Si bien existe una creencia generalizada de que la actual postura de pol\u00edtica monetaria es restrictiva, persiste la incertidumbre sobre si es lo suficientemente restrictiva\u00bb.<\/p>\n

\u00abAl mismo tiempo\u00bb, se\u00f1ala este experto, \u00ablos mayores rendimientos de los bonos<\/strong> y el debilitamiento de los mercados burs\u00e1tiles<\/strong> han endurecido las condiciones financieras generales, haciendo innecesaria otra subida de tipos. De cara al futuro, esperamos que el debilitamiento del crecimiento y la menor inflaci\u00f3n convenzan a la Fed de que no es necesario un mayor ajuste de las pol\u00edticas<\/strong> y que las tasas se mantendr\u00e1n en el rango actual hasta septiembre de 2024″.<\/p>\n

UN TONO M\u00c1S DOVISH DE POWELL<\/h3>\n

Eric Winograd<\/strong>, economista jefe de AllianceBernstein en EEUU, comenta que el tono de la reuni\u00f3n fue \u00abdovish\u00bb<\/strong> y amigable para las bolsas, ya que Powell \u00abno expres\u00f3 ninguna urgencia por acelerar el proceso de desinflaci\u00f3n<\/strong>, ignorando en gran medida la aceleraci\u00f3n econ\u00f3mica del verano, reiterando con frecuencia la necesidad de ser ‘cuidadoso’ o ‘prudente’ a la hora de fijar la pol\u00edtica monetaria, y apuntando que el riesgo de un endurecimiento excesivo<\/strong> frente al endurecimiento insuficiente est\u00e1 m\u00e1s equilibrado\u00bb.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00abla Fed no cree que sea necesario volver a subir los tipos, y estoy de acuerdo con ellos<\/strong>, creo que el ciclo de endurecimiento ha terminado<\/strong>. Con las expectativas de inflaci\u00f3n bien ancladas, la Fed puede permitirse mantener los tipos estables en un nivel elevado durante un periodo prolongado<\/strong>, en lugar de tener que subirlos m\u00e1s a corto plazo. Los tipos se mantendr\u00e1n m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo, pero el tiempo en que est\u00e1n a estos niveles es m\u00e1s importante que lo altos que son\u00bb.<\/p>\n

Su an\u00e1lisis es que \u00abla Fed sigue teniendo un sesgo restrictivo -es mucho m\u00e1s probable que suba los tipos en los pr\u00f3ximos meses a que los recorte-, pero yo no espero ninguna subida adicional y me pareci\u00f3 que Powell tampoco<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00ablo probable es los tipos se mantengan en estos niveles, al menos hasta la segunda mitad del a\u00f1o que viene<\/strong>, casi un a\u00f1o despu\u00e9s de la \u00faltima subida. Esto significa que la pol\u00edtica probablemente ser\u00e1 restrictiva<\/strong>, con un crecimiento por debajo de la tendencia hasta 2024 y 2025. Un marco que probablemente sea necesario para que la inflaci\u00f3n vuelva a acercarse de forma concluyente al objetivo del 2% de la Reserva Federal\u00bb.<\/p>\n

LA FED ADOPTAR\u00c1 LA POSTURA DE ESPERAR Y VER<\/h3>\n<\/p>\n

Por su parte, Christian Scherrmann<\/strong>, economista de la gestora DWS<\/strong>, afirma que \u00abel presidente Powell nos dio b\u00e1sicamente la orientaci\u00f3n que en cierto modo esper\u00e1bamos: si los mercados mantienen las condiciones financieras restrictivas<\/strong> -es decir, no coquetean con recortes de tipos en este momento- pueden proceder con cautela sin hacer nada<\/strong> y esperar a ver<\/strong> c\u00f3mo afectan a la econom\u00eda las subidas de tipos anteriores\u00bb.<\/p>\n

Tras los mensajes lanzados por la Fed y Powell, el consenso de mercado ha elevado hasta el 80% desde el 69%<\/strong> la probabilidad de que el banco central americano no suba los tipos en su reuni\u00f3n del pr\u00f3ximo 13 de diciembre.<\/p>\n

Salman Ahmed<\/strong>, responsable global de macro y asignaci\u00f3n estrat\u00e9gica de activos en Fidelity International<\/strong>, se\u00f1ala que \u00abpuede que estemos a punto de terminar con las subidas en este ciclo<\/strong>, pero la Fed a\u00fan no est\u00e1 preparada para se\u00f1alarlo\u00bb claramente.<\/p>\n

NO HABR\u00c1 M\u00c1S SUBIDAS DE TIPOS<\/h3>\n

Los expertos de Oxford Economics<\/strong> comentan que la postura de la Fed \u00abes coherente<\/strong>\u00bb con su previsi\u00f3n de que \u00abno habr\u00e1 m\u00e1s subidas de tasas de inter\u00e9s<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Seg\u00fan su valoraci\u00f3n, \u00abPowell dej\u00f3 claro que la Fed ser\u00e1 bastante paciente antes de volver a subir las tasas<\/strong> y dar\u00e1 m\u00e1s tiempo para que las subidas acumulativas y las condiciones financieras m\u00e1s ajustadas tengan un impacto en la econom\u00eda\u00bb.<\/p>\n

Por su parte, Alfredo Jim\u00e9nez<\/strong>, experto del Instituto Espa\u00f1ol de Analistas<\/strong>, a\u00f1ade que Powell \u00abno descart\u00f3 posibles subidas futuras de los tipos de inter\u00e9s\u00bb, pero \u00abel mercado espera que la Fed haga una pausa a partir de ahora<\/strong> para ver el efecto que ha tenido en la econom\u00eda norteamericana la fuerte subida acumulada de los tipos de inter\u00e9s de los \u00faltimos meses. El mercado reaccion\u00f3 favorablemente con subidas de las bolsas y reducci\u00f3n de las rentabilidades de los bonos\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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