{"id":67505,"date":"2023-11-23T05:00:00","date_gmt":"2023-11-23T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/11\/23\/ubs-se-baja-del-lujo-en-2024-nos-gusta-pero-hay-riesgos-a-corto-plazo\/"},"modified":"2023-11-23T05:00:00","modified_gmt":"2023-11-23T05:00:00","slug":"ubs-se-baja-del-lujo-en-2024-nos-gusta-pero-hay-riesgos-a-corto-plazo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/11\/23\/ubs-se-baja-del-lujo-en-2024-nos-gusta-pero-hay-riesgos-a-corto-plazo\/","title":{"rendered":"UBS se baja del lujo en 2024: "Nos gusta, pero hay riesgos a corto plazo""},"content":{"rendered":"
\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

BofA cree que el rally del ‘value’ tiene los d\u00edas contados y estos son sus motivos <\/a><\/div>\n

\u00abEstructuralmente, nos sigue gustando el sector<\/strong>, que consideramos posicionado para el crecimiento a largo plazo.<\/strong><\/a> Sin embargo, dado que nuestras estimaciones se sit\u00faan significativamente por debajo del consenso en toda nuestra cobertura y que es probable que el sector solo registre un crecimiento de las ventas del 1% en el primer trimestre de 2024, vemos motivos para pedir cautela<\/strong>\u00ab, explican desde el banco suizo.<\/p>\n

UBS destaca que su previsi\u00f3n de crecimiento viene justificada \u00abprincipalmente\u00bb por el impulso de los precios, que estiman que crecer\u00e1n un 3% y se situar\u00e1n \u00aben l\u00ednea con la inflaci\u00f3n\u00bb. Desde el punto de vista de los consumidores, la firma helv\u00e9tica cree que el 60% del crecimiento de las ventas corresponder\u00e1 a ciudadanos chinos<\/strong><\/a> \u00abdada la continua ralentizaci\u00f3n en el resto del mundo\u00bb.<\/p>\n

UN 2024 COMPLICADO<\/h3>\n

De cara al a\u00f1o pr\u00f3ximo, los expertos de UBS esperan que haya varios temas que impulsen los valores del sector del lujo. Uno de ellos, por ejemplo, es que se observe \u00abcualquier se\u00f1al de repunte del consumidor estadounidense\u00bb<\/strong>, que fue \u00abel primero en empezar a ralentizarse\u00bb. De igual modo, el ya mencionado crecimiento del consumidor chino y la recuperaci\u00f3n del gasto en el extranjero ser\u00e1n \u00abclave\u00bb para el desarrollo del sector en 2024, as\u00ed como \u00abla contribuci\u00f3n de los precios en todas las empresas y diversas categor\u00edas de productos, a medida que salimos de un periodo de mayor inflaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

\u00abChina se convertir\u00e1 este a\u00f1o en el motor de crecimiento del sector del lujo\u00bb <\/a><\/div>\n

Por otro lado, UBS cree que existe el riesgo de que el crecimiento de las ventas \u00abse mantenga por debajo de la media hist\u00f3rica debido a la boyante demanda desde 2020\u00bb y calculan un impacto del tipo de cambio en los m\u00e1rgenes<\/strong> debido a la no recuperaci\u00f3n de las ganancias por cobertura de divisas para la mayor\u00eda de los actores.<\/p>\n

\u00abLa valoraci\u00f3n del sector en relaci\u00f3n con el mercado ha descendido ligeramente hasta el 107% frente al MSCI Europe<\/strong> (frente al m\u00e1ximo del 130% alcanzado a principios de a\u00f1o), pero sigue estando ligeramente por encima de la media de 5 a\u00f1os del 101%, a pesar del d\u00e9bil impulso de las ganancias por acci\u00f3n debido a la ralentizaci\u00f3n del crecimiento de los ingresos brutos y a la ausencia de mejoras en los m\u00e1rgenes\u00bb, agregan. En consecuencia, apuntan, siguen viendo un riesgo a corto plazo en la valoraci\u00f3n relativa, \u00abdados los continuos riesgos a la baja de las estimaciones\u00bb, a pesar de que a largo plazo consideran que el sector es atractivo.<\/p>\n

Por todo ello, los expertos de la firma helv\u00e9tica creen que es dif\u00edcil que el sector mantenga su margen Ebit el pr\u00f3ximo a\u00f1o y calculan que se contraer\u00e1<\/strong> debido a los factores anteriormente mencionados. Adem\u00e1s, si las ventas se ralentizaran m\u00e1s de lo esperado, UBS ve un mayor riesgo a la baja<\/strong> para la rentabilidad del sector.<\/p>\n

\u00ab\u00bfPondr\u00e1 el sector su balance a trabajar en los pr\u00f3ximos 12 o 18 meses? S\u00ed, pero de forma selectiva.<\/strong> El sector se ha caracterizado durante mucho tiempo por un uso ineficiente de los balances, con una ratio deuda neta\/Ebitda media de -0,2 veces en 2023. A pesar de la incertidumbre macro relacionada con el corto plazo, esperamos que contin\u00fae la s\u00f3lida generaci\u00f3n de efectivo del sector, con una ratio deuda neta\/Ebitda de -1,0 veces en 2026″, agregan.<\/p>\n

APUESTAS BURS\u00c1TILES<\/h3>\n

Con esto en mente, estos expertos rebajan sus previsiones de beneficio por acci\u00f3n (BPA) para el sector en 2024 en un 5%<\/strong>. \u00abLos principales cambios en el beneficio por acci\u00f3n para el ejercicio de 2004 incluyen un recorte de media decena para Salvatore Ferragamo (SFER); media decena baja para Swatch y Tod’s; medio d\u00edgito simple para Ermenegildo Zegna y bajo d\u00edgito simple para Kering, Moncler, LVMH, Prada\u2026 Nuestras estimaciones se sit\u00faan de media un -2% por debajo del consenso para 2024 tanto en ventas como en BPA\u00bb, sentencian.<\/p>\n

Pese a ello, 7 de las 15 firmas del sector cubiertas por UBS obtienen recomendaciones de ‘compra’<\/strong>. Entre ellas, Ferrari,<\/strong> a cuyos t\u00edtulos mejoran a 417 d\u00f3lares desde los 380 anteriores (potencial del +16%); Herm\u00e8s,<\/strong> a la que aumentan su precio objetivo a 2.216 euros desde 2.046 euros (potencial del +14%); Hugo Boss,<\/strong> a la que valoran en 85 euros por acci\u00f3n (potencial del +44%); Prada,<\/strong> cuya valoraci\u00f3n mantienen en 63 d\u00f3lares hongkoneses (+50%); Richemont,<\/strong> valorada en 140 francos suizos (+24%); Moncler,<\/strong> a la que rebajan hasta los 63 euros desde los 66 anteriores (+25%); y Brunello Cucinelli,<\/strong> que mejoran un euro hasta los 98 (+27%).<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

UBS ya no compra LVMH y rebaja su precio y consejo: \u00abLa acci\u00f3n est\u00e1 a su valor razonable\u00bb <\/a><\/div>\n

Asimismo, UBS se mantiene ‘neutral’ en Swatch<\/strong>, a la que valoran en 237 francos, precios en los que se viene moviendo en las \u00faltimas sesiones; en Tod’s<\/strong>, cuyos t\u00edtulos rebajan hasta los 35 euros desde los 50 anteriores, pero todav\u00eda dibujan un potencial alcista del 4%; en Zegna<\/strong>, cuyas acciones mejoran a 14 d\u00f3lares desde los 13,5 anteriores (+20); o en EssilorLuxottica<\/strong>, para la que han mejorado su valoraci\u00f3n hasta los 186 euros (+10\u20ac, +4% de potencial alcista).<\/p>\n

De igual modo, la firma helv\u00e9tica aconseja ser ‘neutral’ con Kering<\/strong> y LVMH,<\/strong> dos de los grandes gigantes del lujo europeo. A la matriz de Gucci le otorgan una valoraci\u00f3n de 427 euros, 5 menos que en su anterior consejo, y creen que su potencial alcista se limita al 6% debido al previsible estancamiento de las ventas en 2024 y del beneficio por acci\u00f3n en los pr\u00f3ximos dos ejercicios<\/strong> fiscales. En cuanto a LVMH<\/strong>, la firma ha recortado su consejo de ‘compra’ sobre la firma gala al entender que la acci\u00f3n \u00abest\u00e1 a su precio razonable\u00bb<\/strong><\/a>. En concreto, UBS valora sus t\u00edtulos en 770 euros, lo que dibuja un potencial del 8% alcista para la primera firma europea que consigui\u00f3 superar los 500.000 millones de capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til.<\/strong><\/a><\/p>\n

Por \u00faltimo, estos expertos solo recomiendan ‘vender’ las acciones de dos firmas en concreto: Ferragamo<\/strong> y Burberry.<\/strong> Sobre la compa\u00f1\u00eda toscana, UBS ve sus t\u00edtulos a un precio objetivo de 10 euros, lo que dibuja un potencial bajista del 10% desde precios actuales, y que se justifica por una previsible ca\u00edda del 11% de los ingresos. En cuanto a la firma brit\u00e1nica, UBS mantiene su precio objetivo en 1.525 peniques, un 3% por debajo de los precios actuales, aunque cree que las ventas podr\u00edan aumentar un 2% en tasa interanual.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Noticia relacionada BofA cree que el rally del ‘value’ tiene los d\u00edas contados y estos son sus motivos \u00abEstructuralmente, nos…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":67506,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67505"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=67505"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67505\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/67506"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=67505"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=67505"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=67505"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}