{"id":67656,"date":"2023-11-26T13:09:50","date_gmt":"2023-11-26T13:09:50","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/11\/26\/el-tandem-microsoft-openai-amenaza-la-hegemonia-de-nvidia-en-la-ia\/"},"modified":"2023-11-26T13:09:50","modified_gmt":"2023-11-26T13:09:50","slug":"el-tandem-microsoft-openai-amenaza-la-hegemonia-de-nvidia-en-la-ia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/11\/26\/el-tandem-microsoft-openai-amenaza-la-hegemonia-de-nvidia-en-la-ia\/","title":{"rendered":"El t\u00e1ndem Microsoft-OpenAI amenaza la hegemon\u00eda de Nvidia en la IA"},"content":{"rendered":"

Anders Tandberg-Johansen, responsable de an\u00e1lisis global del sector tecnol\u00f3gico en DNB AM, cree que el \u00e9xito a largo plazo<\/strong> en el sector depender\u00e1 de los nuevos productos que se lancen para empresas y consumidores<\/strong>, como la herramienta Copilot<\/strong><\/a> de Microsoft y las nuevas herramientas publicitarias de Meta<\/strong> (matriz de Facebook e Instagram). Y aqu\u00ed es donde Nvidia puede encallar.<\/strong><\/p>\n

\u00abEn cuanto a las inversiones en inteligencia artificial, creemos que la relaci\u00f3n riesgo\/beneficio es mejor para Microsoft que para Nvidia. El auge de la IA ha hecho que los compradores se pasen a los productos de Nvidia de forma masiva.<\/strong> La disponibilidad de componentes puede tener un impacto negativo en la producci\u00f3n de memoria de gran ancho de banda (HBM). De hecho, no creemos que el ritmo de producci\u00f3n sea sostenible<\/strong>\u00ab, destaca este experto.<\/p>\n

MICROSOFT ILUSIONA CON OPENAI<\/h3>\n

Microsoft est\u00e1 comprobando de primera mano que su inversi\u00f3n de 10.000 millones por el 49% de OpenAI<\/strong> puede acabar sali\u00e9ndole barata.<\/strong> En el \u00faltimo mes, la compa\u00f1\u00eda ha reventado los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en dos ocasiones<\/strong> gracias a la ‘startup’ de IA: la primera vez, tras una serie de actualizaciones; la segunda, tras pescar en r\u00edo revuelto y contratar a Sam Altman<\/strong><\/a> despu\u00e9s de que fuese despedido de la compa\u00f1\u00eda que fund\u00f3 y a la que regres\u00f3 nuevamente en calidad de CEO en menos de una semana.<\/p>\n

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Las acciones de Microsoft escalan a un nuevo r\u00e9cord tras fichar a Sam Altman <\/a><\/div>\n

El culebr\u00f3n de la salida y vuelta expr\u00e9s<\/strong> de Altman a OpenAI ha sido la comidilla del mercado en los \u00faltimos d\u00edas. Desde la amenaza de dimisi\u00f3n en bloque del 95% de la plantilla<\/strong> a las informaciones que aseguran que la compa\u00f1\u00eda habr\u00eda conseguido un avance \u00abcapaz de amenazar a la humanidad\u00bb<\/strong><\/a>, las idas y venidas con el despido del \u00abni\u00f1o de oro\u00bb de la IA han dado la vuelta al mundo.<\/p>\n

Los \u00faltimos d\u00edas han sido la prueba fehaciente de que la situaci\u00f3n en OpenAI dista de ser la ideal<\/strong>. En su origen, la compa\u00f1\u00eda creada en 2015 por, entre otros, Elon Musk, naci\u00f3 como una organizaci\u00f3n sin \u00e1nimo de lucro<\/strong> con una misi\u00f3n de impulsar la investigaci\u00f3n segura y \u00e9tica en IA. No obstante, con el paso de los a\u00f1os y bajo el liderazgo de Altman, la compa\u00f1\u00eda ha ido virando hacia una empresa tecnol\u00f3gica m\u00e1s al uso<\/strong>, especialmente desde el lanzamiento de Chat GPT.<\/p>\n

El principal beneficiado de todo este jaleo ha sido, como suele ser habitual en estos casos, el pez m\u00e1s grande: Microsoft.<\/strong> Nadella celebraba la vuelta de su breve asalariado y se mostraba \u00abalentado\u00bb<\/strong> por los cambios en la junta de la ‘startup’. Y es que el regreso de Altman implic\u00f3 la reorganizaci\u00f3n de la junta directiva de OpenAI y la eliminaci\u00f3n de pr\u00e1cticamente todos los rostros que promovieron el despido del \u00abpadre de ChatGPT\u00bb, entre ellos Ilya Sutskever,<\/strong> cofundador y cient\u00edfico jefe de OpenAI, cuyo rol en la compa\u00f1\u00eda no est\u00e1 claro despu\u00e9s de haber lamentado \u00abprofundamente\u00bb su papel en esta suerte de juego de tronos. Matt Levine, columnista de ‘Bloomberg Opinion’, cree que este episodio demuestra que los esfuerzos de OpenAI por conciliar el gobierno de una empresa con \u00e1nimo de lucro con el de una organizaci\u00f3n sin \u00e1nimo de lucro fueron enrevesados y estaban condenados al fracaso<\/strong> para sus inversores desde el principio.<\/p>\n

Pero, \u00bfqu\u00e9 tiene que ver Microsoft en todo esto? Que Nadella ha encontrado, seg\u00fan esta publicaci\u00f3n, la forma de beneficiarse indirectamente de todo el ruido que genera OpenAI<\/strong> con sus lanzamientos y avances, algo que a Microsoft y a rivales como Alphabet (Google) les cuesta mucho m\u00e1s por su tama\u00f1o y mayor escrutinio. Adem\u00e1s, a\u00f1aden, este episodio ha demostrado no solo el poder que tiene Altman en la compa\u00f1\u00eda, sino tambi\u00e9n el control que el gigante de Redmond puede ejercer sobre la firma.<\/strong><\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Q*: el proyecto que \u00abamenaza a la humanidad\u00bb y le cost\u00f3 el despido de OpenAI a Altman <\/a><\/div>\n

\u00abA\u00fan hay grandes preguntas sobre por qu\u00e9 Altman fue despedido y por qu\u00e9 Microsoft se ha quedado, aparentemente, en un segundo plano. Lo que parece claro es que Microsoft ahora desempe\u00f1ar\u00e1 un papel mucho m\u00e1s importante<\/strong>, que la asociaci\u00f3n se fortalecer\u00e1 y que las dos empresas estar\u00e1n m\u00e1s integradas\u00bb, explica Danni Hewson, analista financiero jefe de AJ Bell.<\/p>\n

Dan Ives, analista de Wedbush, defin\u00eda para ‘Business Insider’ la relaci\u00f3n de OpenAI con Microsoft como \u00abla de Patrick Mahomes para los (Kansas City) Chiefs\u00bb<\/strong>, haciendo referencia a la del mejor jugador del vigente campe\u00f3n de la liga de f\u00fatbol americano. \u00abNadella lo sabe y perder a Sam no es una opci\u00f3n.<\/strong> Esta junta de OpenAI est\u00e1 muy por encima de sus posibilidades y el golpe fallido est\u00e1 siendo contraproducente\u00bb, se\u00f1alaba. En una entrevista con ‘Bloomberg’, Nadella se\u00f1alaba que una vuelta de Altman a OpenAI requerir\u00eda \u00abcambios en la gobernanza\u00bb<\/strong> porque \u00ablas sorpresas son malas y solo queremos asegurarnos de que<\/strong> las cosas se hagan de una manera que nos permita seguir asoci\u00e1ndonos<\/strong> bien<\/strong>\u00ab. Dicho y hecho.<\/p>\n

\u00abEl nuevo consejo probablemente neutralizar\u00e1 la rama sin \u00e1nimo de lucro de OpenAI<\/strong> para que deje de pender sobre la empresa como la espada de Damocles\u00bb, escribe Parmy Olson en ‘Bloomberg’ en un art\u00edculo publicado este pasado jueves, al tiempo que destacan que Microsoft \u00abobtiene todo el brillo y ninguna responsabilidad, adem\u00e1s de un mayor control\u00bb<\/strong> tras este episodio. \u00abEs un trato mucho mejor que tener a OpenAI dentro de la empresa, con sus j\u00f3venes futuristas lidiando con la burocracia de un gigante tecnol\u00f3gico en el que todo el mundo lleva pantalones caqui y lleva d\u00e9cadas deambulando por la oficina\u00bb, apunta.<\/p>\n

\u00abNadella puede dar las gracias en silencio a la junta sin \u00e1nimo de lucro de OpenAI por causar todo este jaleo. El resultado ni siquiera es un resquicio de esperanza: es una posici\u00f3n m\u00e1s fuerte en la carrera armament\u00edstica de la IA<\/strong><\/a>\u00ab, sentencia la experta en tecnolog\u00eda de ‘Bloomberg’.<\/p>\n

\u00bfHA TOCADO TECHO NVIDIA?<\/h3>\n

Poco se puede decir de Nvidia<\/strong> que no se haya dicho ya. La firma radicada en Santa Clara y dirigida por el reconocible ‘Jensen’ Jen-Hsun Huang<\/strong> cerr\u00f3 septiembre con un beneficio de 9.243 millones de d\u00f3lares<\/strong><\/a> en los nueve primeros meses del a\u00f1o, un absolutamente disparatado incremento del 1.259%<\/strong> respecto al mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior. Asimismo, los ingresos se triplicaron en el mismo per\u00edodo. \u00abNuestro fuerte crecimiento refleja la amplia transici\u00f3n de la plataforma industrial desde el prop\u00f3sito general a la computaci\u00f3n acelerada y la IA generativa<\/strong>\u00ab, destac\u00f3 Huang.<\/p>\n

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Nvidia impone cautela al mercado: \u00abEs dif\u00edcil decir d\u00f3nde est\u00e1 el list\u00f3n en este momento\u00bb <\/a><\/div>\n

No obstante, los estelares resultados de Nvidia no nos deben impedir ver el bosque de interrogantes<\/strong> que se dibuja en el horizonte. Por un lado, las restricciones de exportaciones de chips a China<\/strong> pueden da\u00f1ar su negocio, ya que Washington est\u00e1 tratando de mermar la capacidad del gigante asi\u00e1tico en este sector. De hecho, este viernes la compa\u00f1\u00eda pospuso el lanzamiento de uno de sus chips pensados espec\u00edficamente para el mercado chino<\/strong><\/a> por su menor potencia, en un intento de cumplir con los requisitos impuestos por la Administraci\u00f3n Biden.<\/p>\n

Durante la presentaci\u00f3n de resultados, Huang mostr\u00f3 su preocupaci\u00f3n por el estado del mercado chino, donde muchos productos \u00abahora est\u00e1n sujetos a requisitos de licencia\u00bb.<\/strong> \u00abEsperamos que nuestras ventas a estos destinos disminuyan significativamente en el cuarto trimestre del a\u00f1o fiscal 2024<\/strong>, aunque creemos que la disminuci\u00f3n ser\u00e1 m\u00e1s que compensada por un fuerte crecimiento en otras regiones\u00bb, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n

Por otro lado, los analistas creen que Nvidia se enfrenta a otro gran problema: ser la luz m\u00e1s brillante del mercado.<\/strong><\/a> Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell, lo explica bien: \u00abLa desventaja de ser una empresa superestrella es tener que superar continuamente las expectativas\u00bb. Por tercera vez consecutiva, la compa\u00f1\u00eda ha superado ampliamente las expectativas de los analistas y ha elevado sus previsiones para los pr\u00f3ximos meses. La firma todav\u00eda no ve donde est\u00e1 su techo<\/strong> y el problema de tener un list\u00f3n muy alto es que hay que llegar a \u00e9l y cada vez ser\u00e1 m\u00e1s complicado. \u00abEs dif\u00edcil decir d\u00f3nde est\u00e1 el list\u00f3n en este momento\u00bb<\/strong>, afirma Stephen Innes, de SPI Asset Management.<\/p>\n

\u00abLa empresa est\u00e1 creciendo, pero ese fuerte crecimiento ya est\u00e1 descontado<\/strong>. Por lo tanto, probablemente no veremos una gran toma de ganancias despu\u00e9s de los resultados; en cambio, probablemente haya una correcci\u00f3n y consolidaci\u00f3n por debajo del obst\u00e1culo psicol\u00f3gico de 500 d\u00f3lares<\/strong>\u00ab, opina Ipek Ozkardeskaya, analista s\u00e9nior de Swissquote Bank.<\/p>\n

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Goldman Sachs: \u00abLa IA no es una burbuja: las empresas son inusualmente s\u00f3lidas\u00bb <\/a><\/div>\n

Estos y otros factores llevan a Tandberg-Johansen a pensar que, si bien la compa\u00f1\u00eda de Santa Clara tiene una posici\u00f3n de privilegio, esta \u00abno es invulnerable\u00bb<\/strong>. Por ejemplo, existe un posible riesgo a la baja si la demanda de soluciones de IA generativa por parte de los consumidores no cumple las optimistas previsiones de los llamados \u00abhiperescaladores\u00bb<\/strong> (grandes proveedores de servicios en la nube que pueden ofrecer servicios de nivel empresarial como computaci\u00f3n y almacenamiento).<\/p>\n

Este experto tambi\u00e9n indica que Nvidia se encuentra en una dura competencia con Advances Micro Devices (AMD)<\/strong> y tambi\u00e9n deber\u00eda prestar atenci\u00f3n a los dise\u00f1os de chips propios de esos hiperescaladores, m\u00e1s rentables para tareas especializadas de IA. \u00abEste periodo bien podr\u00eda representar el c\u00e9nit de la cuota de mercado de Nvidia\u00bb<\/strong>, sentencia.<\/p>\n

En cuanto al sector del videojuego,<\/strong> este estratega cree que la industria se ha beneficiado de una estructura demogr\u00e1fica favorable, ya que el jugador medio ronda los 30 a\u00f1os y es, por tanto, bastante m\u00e1s joven que los consumidores de formas de entretenimiento m\u00e1s tradicionales, como la televisi\u00f3n. Adem\u00e1s, aunque los videojuegos generen menos dinero por hora, a menudo crean contenidos para los anunciantes tanto o m\u00e1s emocionantes como el deporte en directo. Y Nvidia, con sus tarjetas gr\u00e1ficas y servicios como el GeForce Now, entre otros, est\u00e1 muy bien posicionada en este frente<\/strong>.<\/p>\n

\u00abEl sentimiento del mercado se ha deteriorado tras la reapertura despu\u00e9s de la pandemia de coronavirus, ofreciendo oportunidades de inversi\u00f3n potencialmente infravaloradas<\/strong> que contradicen la opini\u00f3n predominante de que el crecimiento del sector ha alcanzado una meseta\u00bb, apunta Tandberg-Johansen.<\/p>\n

ERICSSON, OPORTUNIDAD DE INVERSI\u00d3N<\/h3>\n

El crecimiento de la IA, explica el experto de DNB, seguir\u00e1 yendo de la mano de los avances en algoritmos de aprendizaje autom\u00e1tico, an\u00e1lisis de datos, computaci\u00f3n en la nube y hardware especializado. \u00abAl mismo tiempo, hemos visto a inversores vender empresas sin conexi\u00f3n directa con la IA generativa para financiar la compra de empresas de IA generativa, lo que ha provocado importantes disparidades del mercado en este sector y ha abierto interesantes oportunidades de inversi\u00f3n\u00bb, destaca.<\/p>\n

\u00abEn l\u00ednea con nuestro enfoque contrario, hemos vendido parte de nuestra exposici\u00f3n a empresas de IA generativa que actualmente consideramos bastante valoradas, como Adobe<\/strong> y CRM,<\/strong> para financiar la compra de Ericsson<\/strong> y Nokia,<\/strong> que actualmente est\u00e1n bajo presi\u00f3n. Ambas compa\u00f1\u00edas cuentan con carteras de propiedad intelectual estables y de alto margen que justifican casi la totalidad de su valor empresarial<\/strong>. Esto significa que actualmente el sector m\u00f3vil, que probablemente se estabilizar\u00e1 y recuperar\u00e1 en alg\u00fan momento del pr\u00f3ximo a\u00f1o, est\u00e1 disponible a una valoraci\u00f3n baja de 3-4 veces su Ebit\u00bb, apunta este estratega.<\/p>\n

En este sentido, Tandberg-Johansen destaca que la situaci\u00f3n competitiva de Ericsson \u00abha mejorado significativamente\u00bb en los \u00faltimos cinco a\u00f1os<\/strong>. Ericsson tuvo un problema de inventario debido a una ca\u00edda del 35% de las ventas en Norteam\u00e9rica como consecuencia de la pandemia. Sin embargo, ahora esperan que las ventas en Norteam\u00e9rica vuelvan a la normalidad en 2024. Adem\u00e1s, Ericsson ha reestructurado y firmado acuerdos de licencia a largo plazo, los llamados acuerdos IPR, con Apple, Samsung y Huawei.<\/p>\n

\u00abSeg\u00fan nuestras previsiones de beneficios para el pr\u00f3ximo a\u00f1o, Ericsson cotiza actualmente a una ratio precio-beneficio de alrededor de 6. Incluso antes de que se hiciera p\u00fablica la noticia de la reciente y elevad\u00edsima depreciaci\u00f3n de Ericsson, ya hab\u00edamos ponderado a Ericsson m\u00e1s que a los gigantes tecnol\u00f3gicos estadounidenses Alphabet y Nvidia en nuestra cartera del fondo DNB Technology Fund. Por tanto, las recientes noticias sobre Ericsson no modifican nuestra valoraci\u00f3n\u00bb, agrega.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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