Se indic\u00f3 un nuevo deterioro de las condiciones del sector industrial. Si bien la \u00faltima lectura del \u00edndice PMI del sector manufacturero de la zona euro de 44,2 se\u00f1al\u00f3 otro fuerte deterioro, esta cifra fue superior a la de 43,1 registrada en octubre y la m\u00e1s alta desde mayo pasado.<\/p>\n
La producci\u00f3n industrial en la zona euro sigui\u00f3 disminuyendo en noviembre. Dicho esto, si bien el ritmo de declive fue fuerte en general, se moder\u00f3 hasta alcanzar su nivel m\u00e1s lento desde mayo pasado. Esta ca\u00edda m\u00e1s lenta de la producci\u00f3n fue simult\u00e1nea con una contracci\u00f3n m\u00e1s d\u00e9bil de los nuevos pedidos, y la ca\u00edda de los nuevos pedidos de exportaciones1 (que contin\u00faa desde marzo de 2022) tambi\u00e9n se moder\u00f3.<\/p>\n
A juzgar por los datos de la encuesta de noviembre, los fabricantes de la zona euro se mostraron menos agresivos en sus esfuerzos por reducir las existencias, ya que los niveles de stocks de compras y de productos terminados disminuyeron a un ritmo m\u00e1s d\u00e9bil. No obstante, la ca\u00edda de los stocks de compras fue la segunda m\u00e1s r\u00e1pida observada desde diciembre de 2012, debido a otra reducci\u00f3n mensual sustancial de la actividad de compra de los fabricantes.<\/p>\n
Las cargas de trabajo disminuyeron en noviembre, extendiendo el per\u00edodo actual de reducci\u00f3n de los pedidos pendientes a un a\u00f1o y medio. Los menores vol\u00famenes de pedidos por completar, junto con un continuo y marcado deterioro de la demanda, llevaron a los fabricantes de la zona euro a reducir su capacidad de personal por sexto mes consecutivo en noviembre. De hecho, la tasa de destrucci\u00f3n de empleo fue la m\u00e1s r\u00e1pida desde agosto de 2020. No obstante, aunque los recortes de empleo empeoraron, hubo un repunte en la confianza empresarial en noviembre, y las expectativas de crecimiento alcanzaron su nivel m\u00e1s alto en tres meses.<\/p>\n
Mientras tanto, los plazos de entrega de los proveedores se acortaron por d\u00e9cimo mes consecutivo en noviembre. El ritmo de mejora en el desempe\u00f1o de los proveedores fue s\u00f3lido, pero de todas formas fue considerablemente m\u00e1s d\u00e9bil que el observado en promedio en la primera mitad del a\u00f1o.<\/p>\n
Por \u00faltimo, los datos de la \u00faltima encuesta se\u00f1alaron una nueva y pronunciada reducci\u00f3n de los costes a los que se enfrentan las f\u00e1bricas de la zona euro, a pesar de que la tasa de disminuci\u00f3n de los precios de los insumos se ralentiz\u00f3 hasta su nivel m\u00e1s bajo desde abril pasado. Los precios de venta continuaron bajando, tal y como viene sucediendo desde mayo pasado, puesto que la disminuci\u00f3n de los costes permiti\u00f3 a las empresas ofrecer precios m\u00e1s competitivos a sus clientes.<\/p>\n
Por pa\u00edses, de los ocho cubiertos por el estudio, seis se situaron en territorio de contracci\u00f3n. Austria registr\u00f3 el peor resultado en noviembre, seguida de cerca por Alemania y Francia. No obstante, estos tres pa\u00edses registraron ritmos de declive m\u00e1s suaves, al igual que los Pa\u00edses Bajos y Espa\u00f1a. En cambio, la desaceleraci\u00f3n del sector manufacturero italiano se intensific\u00f3. Dos pa\u00edses se opusieron a la tendencia generalizada de contracci\u00f3n en noviembre (Grecia e Irlanda). Si bien el crecimiento en Grecia mejor\u00f3 hasta alcanzar su m\u00e1xima de tres meses, la econom\u00eda manufacturera de Irlanda se estabiliz\u00f3 despu\u00e9s de dos meses consecutivos de declive.<\/p>\n
\u00abSi bien la desaceleraci\u00f3n se extiende en toda la zona euro, la din\u00e1mica difiere entre las cuatro principales econom\u00edas de la uni\u00f3n monetaria. Alemania se destaca como el \u00fanico pa\u00eds donde la ca\u00edda de la producci\u00f3n se est\u00e1 ralentizando, mientras que el resto de los pa\u00edses est\u00e1n experimentando una profundizaci\u00f3n de la crisis\u00bb, se\u00f1alan en Hamburg Commercial Bank.<\/p>\n
Respecto a los nuevos pedidos, destacan que \u00abAlemania, Francia, Italia y Espa\u00f1a experimentaron una desaceleraci\u00f3n en la disminuci\u00f3n de los nuevos pedidos, pero en distintos grados. Estos movimientos heterog\u00e9neos muestran que la recuperaci\u00f3n, que en nuestra opini\u00f3n se iniciar\u00e1 finalmente el pr\u00f3ximo a\u00f1o, podr\u00eda encontrar cierta resistencia a la hora de ganar impulso. Un bar\u00f3metro crucial para el inicio de la recuperaci\u00f3n probablemente ser\u00e1 un movimiento ascendente m\u00e1s sincronizado de los \u00edndices PMI de estas econom\u00edas, lo que conducir\u00e1 a un impulso rec\u00edproco entre los pa\u00edses que se reforzar\u00e1 a s\u00ed mismo\u00bb, dicen.<\/p>\n
En general, consideran que \u00abel sector de bienes de consumo parece estar en una posici\u00f3n algo mejor que el de bienes intermedios y el de bienes de capital. Este es un patr\u00f3n habitual en las recesiones, donde una proporci\u00f3n significativa del consumo privado tiende a mantener su estabilidad. En cambio, la naturaleza c\u00edclica de los sectores de bienes intermedios y de bienes de capital los expone a desaceleraciones econ\u00f3micas. Los resultados podr\u00edan invertirse cuando cambie la tendencia, y estos sectores podr\u00edan superar al de bienes de consumo en una recuperaci\u00f3n manufacturera. No obstante, el estado actual de los \u00edndices PMI sugiere que este punto de inflexi\u00f3n a\u00fan podr\u00eda estar lejos\u00bb.<\/p>\n
\u00bfSe puede vislumbrar un rayo de esperanza en los nuevos pedidos? \u00abEl \u00edndice correspondiente, que ha estado estancado en m\u00e1s o menos 39 puntos durante un per\u00edodo de cuatro meses, finalmente ha dado un paso, alcanzando su m\u00e1xima de seis meses. Puesto que los cambios de un mes a otro exigen cautela, es prudente no declarar que esto es una tendencia hasta que veamos uno o dos meses m\u00e1s de movimiento ascendente\u00bb, responden. <\/p>\n
\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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