{"id":67975,"date":"2023-12-04T05:00:00","date_gmt":"2023-12-04T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/12\/04\/ing-ve-a-la-fed-y-el-bce-bajando-los-tipos-150-puntos-en-2024-pero-eeuu-empezara-antes\/"},"modified":"2023-12-04T05:00:00","modified_gmt":"2023-12-04T05:00:00","slug":"ing-ve-a-la-fed-y-el-bce-bajando-los-tipos-150-puntos-en-2024-pero-eeuu-empezara-antes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/12\/04\/ing-ve-a-la-fed-y-el-bce-bajando-los-tipos-150-puntos-en-2024-pero-eeuu-empezara-antes\/","title":{"rendered":"ING ve a la Fed y el BCE bajando los tipos 150 puntos en 2024, pero EEUU empezar\u00e1 antes"},"content":{"rendered":"
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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\u00abLos bancos centrales no pueden dar el problema de la inflaci\u00f3n como solucionado\u00bb <\/a><\/div>\n

\u00abUna mayor desinflaci\u00f3n y la p\u00e9rdida de impulso econ\u00f3mico dar\u00e1n a muchos bancos centrales suficiente espacio para comenzar a recortar las tasas el pr\u00f3ximo a\u00f1o\u00bb, comenta Carsten Brzeski, jefe global de macro en ING. Este experto dice que \u00abpuede que no se trate de los t\u00edpicos grandes recortes provocados por el p\u00e1nico, sino de una liberaci\u00f3n m\u00e1s gradual de los frenos monetarios<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En cualquier caso, los estrategas de ING esperan que haya un cambio de rumbo de la pol\u00edtica monetaria \u00abde aqu\u00ed al verano\u00bb<\/strong> que, a su juicio, \u00abdeber\u00eda indicar luces al final del t\u00fanel, mejorando las perspectivas y nuestro estado de \u00e1nimo en la segunda mitad del a\u00f1o\u00bb. Esto es lo que auguran en su informe de perspectivas sobre 2024 para cada uno de los bancos centrales m\u00e1s importantes del mundo:<\/p>\n

RESERVA FEDERAL<\/strong><\/p>\n

Como dicen en ING, la econom\u00eda estadounidense \u00absigue teniendo un buen desempe\u00f1o\u00bb<\/strong><\/a> y el mercado laboral \u00absigue ajustado\u00bb, pero no se puede obviar que \u00abcada vez hay m\u00e1s pruebas de que los aumentos de los tipos de inter\u00e9s de la Reserva Federal y el correspondiente endurecimiento de las condiciones crediticias est\u00e1n comenzando a tener el efecto deseado<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Las recientes cifras de inflaci\u00f3n<\/strong><\/a> \u00abparecen comportarse mucho mejor\u00bb y los principales indicadores econ\u00f3micos \u00abse est\u00e1n debilitando\u00bb, mientras que las contrataciones y las intenciones de contrataci\u00f3n \u00abparecen estar enfri\u00e1ndose\u00bb. Un escenario que ha llevado a los funcionarios de la Reserva Federal a reconocer que la actual pol\u00edtica monetaria es restrictiva. \u00abCreemos que los tipos han alcanzado su punto m\u00e1ximo y el pr\u00f3ximo paso ser\u00e1 un recorte\u00bb<\/strong>, dicen los analistas del banco holand\u00e9s.<\/p>\n

Recuerdan que en EEUU el consumidor \u00abes clave\u00bb, y ahora, con los ingresos reales disponibles de los hogares estancados, la ca\u00edda de la demanda de cr\u00e9dito y el agotamiento de los ahorros acumulados, hay un \u00abriesgo real de recesi\u00f3n\u00bb<\/strong>. A esto hay que a\u00f1adir el colapso de las transacciones inmobiliarias y la ca\u00edda de la confianza de los constructores, que sugieren que la inversi\u00f3n residencial se debilitar\u00e1, mientras que los pedidos de bienes duraderos m\u00e1s d\u00e9biles apuntan a una desaceleraci\u00f3n en el gasto de capital.<\/p>\n

Por eso, en ING estiman que si los precios de la gasolina se mantienen bajos, \u00abla inflaci\u00f3n podr\u00eda alcanzar el objetivo del 2% en el segundo trimestre del pr\u00f3ximo a\u00f1o, lo que podr\u00eda abrir la puerta a tipos de inter\u00e9s m\u00e1s bajos a partir de mayo\u00bb. Especialmente, comentan, \u00absi la contrataci\u00f3n se desacelera como esperamos\u00bb. Creen que Jerome Powell y los suyos recortar\u00e1n los tipos en 150 puntos b\u00e1sicos en 2024, y auguran otros 100 puntos b\u00e1sicos de bajada a principios de 2025<\/strong>.<\/p>\n

BANCO CENTRAL EUROPEO<\/strong><\/p>\n

En el caso del banco que dirige Christine Lagarde, en ING lo tienen claro: \u00abLa desinflaci\u00f3n y un crecimiento m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado ser\u00e1n suficientes para que el banco central suelte un poco los frenos de la pol\u00edtica monetaria, recortando las tasas en un total de 75 puntos b\u00e1sicos cada trimestre a partir de junio<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

De hecho, los expertos del banco holand\u00e9s se\u00f1alan que el primer recorte de tipos deber\u00eda coincidir con la decisi\u00f3n de detener gradualmente las reinversiones de compras de activos<\/strong> en el marco de su Programa de Compras de Emergencia Pand\u00e9mica (PEPP).<\/p>\n

Como explican, \u00abpor mucho que el BCE haya subestimado la fuerza y el ritmo del aumento de la inflaci\u00f3n en 2021 y 2022, ahora podr\u00eda estar subestimando el ritmo de la desinflaci\u00f3n<\/strong>\u00ab. Y es que la inflaci\u00f3n general ya ha vuelto a bajar a alrededor del 3%, el crecimiento de los salarios deber\u00eda estabilizarse en los primeros meses de 2024 y el impacto total del ajuste monetario del Banco Central Europeo de este a\u00f1o seguir\u00e1 desarroll\u00e1ndose en 2024.<\/p>\n

\u00abLa desinflaci\u00f3n en 2023 fue principalmente el resultado de la energ\u00eda y efectos de base de la pol\u00edtica fiscal. Por otra parte, es probable que la desinflaci\u00f3n de 2024 sea el resultado del ajuste del BCE durante los \u00faltimos dos a\u00f1os<\/strong>\u00ab, aseveran desde ING, e indican que aunque el BCE \u00abtodav\u00eda conf\u00eda en un repunte del consumo privado\u00bb el pr\u00f3ximo a\u00f1o, ellos m\u00e1s bien ven \u00abahorros preventivos\u00bb.<\/p>\n

BANCO DE INGLATERRA<\/strong><\/p>\n

En Reino Unido, comentan estos expertos, es \u00abcasi seguro\u00bb que el ciclo de ajuste del Banco de Inglaterra (BoE, por sus siglas en ingl\u00e9s) \u00abha terminado\u00bb<\/strong>, y las autoridades \u00abest\u00e1n poniendo mucha energ\u00eda en convencer a los inversores de que los recortes de tipos est\u00e1n a\u00fan lejos\u00bb.<\/p>\n

Dicho esto, no han descartado una flexibilizaci\u00f3n en 2024, y \u00abcreemos que la puerta est\u00e1 abierta de par en par a recortes de tipos para el verano<\/strong>\u00ab. En concreto, en ING apuestan por \u00ab100 puntos b\u00e1sicos de recortes en 2024 y la misma cantidad de flexibilizaci\u00f3n en 2025\u00bb<\/strong>, y afirman que los mercados \u00abtambi\u00e9n piensan cada vez m\u00e1s de esta manera\u00bb.<\/p>\n

Y es que el impacto del endurecimiento monetario llevado a cabo por el banco central que gobierna Andrew Bailey \u00abseguir\u00e1 aumentando<\/strong> a medida que entre el 4% y el 5% de los titulares de hipotecas refinancien cada trimestre y, en la mayor\u00eda de los casos, con arreglos a cinco a\u00f1os que ten\u00edan tasas mucho m\u00e1s bajas\u00bb. Tambi\u00e9n opinan en ING que la inflaci\u00f3n de los servicios y el crecimiento de los salarios del sector privado, que \u2013seg\u00fan admite el propio BoE\u2013 son claves el pr\u00f3ximo a\u00f1o, \u00abdeber\u00edan volver a la zona del 4% el pr\u00f3ximo verano (desde el 6,6% y el 7,8% respectivamente en la actualidad)\u00bb. Todo eso propiciar\u00e1 los mencionados recortes.<\/p>\n

BANCO DE JAP\u00d3N<\/strong><\/p>\n

Por \u00faltimo, sobre el Banco de Jap\u00f3n (BoJ, por sus siglas en ingl\u00e9s), los estrategas de ING remarcan que 2024 \u00abser\u00e1 el primer a\u00f1o de normalizaci\u00f3n de las pol\u00edticas del Banco de Jap\u00f3n, poniendo fin a d\u00e9cadas de pol\u00edticas de ultraflexibilizaci\u00f3n\u00bb<\/strong>. En concreto, esperan que un crecimiento salarial s\u00f3lido \u00abrespalde el tan esperado objetivo de inflaci\u00f3n sostenible del 2%\u00bb y condiciones laborales estrictas para respaldar el consumo privado.<\/p>\n

\u00abLa inversi\u00f3n en nuevas tecnolog\u00edas tambi\u00e9n crecer\u00e1 a\u00fan m\u00e1s, benefici\u00e1ndose de los subsidios gubernamentales y de la tendencia a la reorganizaci\u00f3n de la cadena de suministro global\u00bb, apuntan. Y as\u00ed, dadas las \u00abs\u00f3lidas ganancias corporativas\u00bb en 2023, \u00abcreemos que el crecimiento salarial del pr\u00f3ximo a\u00f1o deber\u00eda alcanzar m\u00e1s del 3%\u00bb.<\/p>\n

Bajo su punto de vista, el primer paso del BoJ hacia la normalizaci\u00f3n ser\u00e1 \u00abeliminar su programa de control de la curva de rendimiento<\/strong>, lo que probablemente ocurrir\u00e1 en el primer trimestre de 2024, cuando los JGB tiendan a bajar a un nivel inferior al 1%, siguiendo el mercado de UST\u00bb. Poco despu\u00e9s de que el Banco de Jap\u00f3n confirme los resultados de las negociaciones salariales de primavera, \u00abes probable que el banco central suba 10 puntos b\u00e1sicos en el segundo trimestre, pero mantendr\u00e1 su tasa de inter\u00e9s oficial a corto plazo en el 0,0% hasta fin de a\u00f1o\u00bb, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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