{"id":68266,"date":"2023-12-11T15:17:37","date_gmt":"2023-12-11T15:17:37","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/12\/11\/morgan-stanley-recorta-su-consejo-sobre-endesa-y-baja-el-precio-a-1850-euros\/"},"modified":"2023-12-11T15:17:37","modified_gmt":"2023-12-11T15:17:37","slug":"morgan-stanley-recorta-su-consejo-sobre-endesa-y-baja-el-precio-a-1850-euros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/12\/11\/morgan-stanley-recorta-su-consejo-sobre-endesa-y-baja-el-precio-a-1850-euros\/","title":{"rendered":"Morgan Stanley recorta su consejo sobre Endesa y baja el precio a 18,50 euros"},"content":{"rendered":"

La el\u00e9ctrica controlada por el grupo italiano Enel<\/strong> ha registrado un aumento de volatilidad en su cotizaci\u00f3n tras el Plan Estrat\u00e9gico hasta 2026<\/strong><\/a> presentado hace unas semanas, que no termin\u00f3 de convencer al mercado.<\/p>\n

Morgan Stanley se\u00f1ala que observa tres riesgos para el caso de inversi\u00f3n en Endesa<\/strong> que son \u00abmenos evidentes en otros lugares\u00bb. En primer lugar, la energ\u00e9tica opera exclusivamente en Espa\u00f1a, por lo que \u00abest\u00e1 m\u00e1s expuesta a posibles cambios en la pol\u00edtica hacia el sector<\/strong>, que el nuevo gobierno ha declarado que revisar\u00e1\u00bb.<\/p>\n

Adem\u00e1s, afirma que el plan estrat\u00e9gico de Endesa reduce su inversi\u00f3n en Renovables para reducir su balance<\/strong> hasta un objetivo de apalancamiento Deuda Neta-EBITDA de 1,4 veces en 2026, \u00abque consideramos conservador y en parte relacionado con las prioridades de la matriz Enel\u00bb.<\/p>\n

En tercer lugar, cree que \u00ablas ganancias de 2024-25 parecen respaldadas por el negocio minorista, a pesar de un menor gasto de capital, pero vemos desaf\u00edos para que el perfil de ganancias se acumule m\u00e1s adelante en la d\u00e9cada\u00bb.<\/strong><\/p>\n

Por otro lado, destacan su \u00abpreocupaci\u00f3n\u00bb porque \u00abla fuerte rentabilidad a trav\u00e9s del comercio minorista no sea sostenible, ya que los precios de la energ\u00eda caer\u00e1n a niveles m\u00e1s normales, lo que dar\u00e1 lugar a que no se cumplan las previsiones para 2026\u00bb. Asimismo, resaltan que \u00abno esperan que el nuevo per\u00edodo regulatorio de las redes espa\u00f1olas proporcione un nuevo impulso de beneficios<\/strong> que sustituya al menguante comercio minorista\u00bb.<\/p>\n

Respecto al beneficio neto<\/strong> para 2024, Morgan Stanley prev\u00e9 que sea de \u00ab1.660 millones de euros\u00bb, en l\u00ednea con la gu\u00eda de 1.600-1.700 millones, pero para 2026 estiman \u00ab1.970 millones de euros, frente a la gu\u00eda de 2.200-2.300 millones\u00bb.<\/strong><\/p>\n

La semana pasada, la agencia Standard & Poor’s (S&P)<\/strong> rebaj\u00f3 un escal\u00f3n su calificaci\u00f3n crediticia a largo plazo desde el ‘BBB+’ a ‘BBB’, con perspectiva estable<\/strong>, el mismo recorte aplicado a su matriz.<\/p>\n

Por su parte, los expertos de JP Morgan<\/strong> se han mostrado m\u00e1s positivos y han reiterado su consejo de ‘sobreponderar’<\/strong>, aunque tambi\u00e9n han reducido su valoraci\u00f3n, en este caso hasta 23,30 euros<\/strong> desde los anteriores 24 euros.<\/p>\n

En su nuevo Plan Estrat\u00e9gico, Endesa se\u00f1al\u00f3 \u00abun contexto de mayores costes financieros y de inflaci\u00f3n<\/strong> que pueden afectar al ritmo de electrificaci\u00f3n de la econom\u00eda. Esta coyuntura, unida a la necesaria visibilidad sobre cuestiones regulatorias cr\u00edticas a escala nacional y europea, han llevado a la empresa a reenfocar sus pilares y estrategias de crecimiento<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

OBJETIVOS PARA 2026<\/h3>\n

Endesa<\/strong><\/a> se fij\u00f3 \u00abcomo objetivos para 2026<\/strong> alcanzar un beneficio bruto (Ebitda) de entre 5.600 y 5.900 millones<\/strong>, un beneficio ordinario neto de 2.200-2.300 millones<\/strong>, una deuda financiera neta de 8.000-9.000 millones<\/strong> y un dividendo de 1,5 euros<\/strong>, con un suelo garantizado de 1 euro\/acci\u00f3n durante los tres ejercicios del plan<\/a><\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Con respecto a la deuda neta<\/strong>, \u00abse prev\u00e9 en el periodo a\u00f1adir al pasivo de entre 10.000 y 11.000 millones<\/strong> con que cerrar\u00e1 2023 otros 8.000 millones<\/strong> en inversiones netas y 4.000 millones <\/strong>en pago de dividendos; partidas que se compensan con 11.000 millones de flujo de caja y 3.000 millones<\/strong> por la aportaci\u00f3n de los socios y la rotaci\u00f3n de activos, seg\u00fan el nuevo modelo de colaboraci\u00f3n (\u201cpartnership model\u201d)\u00bb.<\/p>\n

\u00abCon ello\u00bb, a\u00f1adi\u00f3 Endesa, \u00abla deuda neta se situar\u00e1 en 8.000-9.000 millones en 2026<\/strong>, un 10%-20% menos que a cierre de 2023<\/strong>. La ratio de deuda financiera neta respecto a Ebitda ser\u00e1 de 1,4 veces en 2026<\/strong>, desde las 2,3 veces estimadas al final del presente a\u00f1o. El porcentaje de deuda ligada a criterios sostenibles superar\u00e1 el 80% al final del plan (64% en 2023)\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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