{"id":68298,"date":"2023-12-12T05:00:00","date_gmt":"2023-12-12T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/12\/12\/la-fed-a-congelar-los-tipos-y-el-optimismo-se-avecinan-recortes-pero-no-tantos\/"},"modified":"2023-12-12T05:00:00","modified_gmt":"2023-12-12T05:00:00","slug":"la-fed-a-congelar-los-tipos-y-el-optimismo-se-avecinan-recortes-pero-no-tantos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/12\/12\/la-fed-a-congelar-los-tipos-y-el-optimismo-se-avecinan-recortes-pero-no-tantos\/","title":{"rendered":"La Fed, a congelar los tipos y el optimismo: "Se avecinan recortes, pero no tantos""},"content":{"rendered":"

Para Gilles Mo\u00ebc<\/strong>, economista jefe de AXA Investment Managers, \u00abPowell intentar\u00e1 probablemente orientar el mercado hacia una mayor prudencia, en l\u00ednea con sus \u00faltimas declaraciones p\u00fablicas\u00bb, por lo que ve \u00abprobable\u00bb que opte por remarcar de nuevo que es \u00abdemasiado pronto para considerar recortes\u00bb.<\/strong><\/p>\n

\u00abCreemos que la Fed utilizar\u00e1 su diagrama de puntos actualizado para indicar al mercado que, efectivamente, se avecinan recortes, pero no tantos como se descuenta actualmente<\/strong>. Si bien un movimiento a principios de primavera en lugar de en junio (nuestro escenario base) est\u00e1 ganando en plausibilidad, no vemos cu\u00e1l ser\u00eda el lado positivo para la Fed de dar un gui\u00f1o a los precios actuales del mercado, mientras que la econom\u00eda sigue siendo lo suficientemente fuerte como para mantener vivos los riesgos de inflaci\u00f3n\u00bb, asegura.<\/p>\n

Christian Scherrmann<\/strong>, economista para EEUU de DWS, ve las expectativas de que la Reserva Federal mantenga su pol\u00edtica monetaria \u00abs\u00f3lidas como una roca\u00bb, y considera que esta decisi\u00f3n se puede interpretar como \u00abun ejercicio de gesti\u00f3n del riesgo\u00bb.<\/strong><\/p>\n

\u00abLos \u00faltimos acontecimientos no obligar\u00e1n a los banqueros centrales a reaccionar de forma exagerada y sorprender a los mercados subiendo los tipos. Pero la situaci\u00f3n sigue mereciendo cierta atenci\u00f3n. El dilema actual de la Reserva Federal consiste en transmitir un mensaje muy agresivo sin actuar realmente de forma agresiva<\/strong>\u00ab, destaca.<\/p>\n

El banco central de EEUU tendr\u00e1 a su merced tanto el discurso de Powell como el diagrama de puntos actualizado para transmitir al mercado el mensaje que considere oportuno, y pese a que la mayor\u00eda de analistas apuestan por una comunicaci\u00f3n ‘hawkish’, Scherrmann recuerda que \u00abhay margen para las sorpresas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abDesde nuestro punto de vista, mantener los dos recortes en juego para 2024, reconociendo al mismo tiempo un perfil de crecimiento m\u00e1s plano y un desempleo ligeramente superior, podr\u00eda telegrafiar la voluntad de la Reserva Federal de mantenerse firme en materia de inflaci\u00f3n,<\/strong> a pesar de los riesgos para la econom\u00eda. Algo contra lo que los mercados parecen apostar en estos momentos\u00bb, detalla.<\/p>\n

\u00bfCU\u00c1NDO LLEGAR\u00c1N LOS RECORTES?<\/h3>\n

La idea de que 2024 ser\u00e1 el a\u00f1o de los recortes de tipos en EEUU<\/strong> parece afianzada entre los analistas y mercados, que ahora se centran el dilucidar si el tan ansiado pivote en la pol\u00edtica monetaria de la Fed llegar\u00e1 en la primera mitad del a\u00f1o o si habr\u00e1 que esperar a los \u00faltimos meses.<\/p>\n

En este sentido, Bas Kooijman<\/strong>, director ejecutivo y gestor de activos de DHF Capital, asegura que \u00ablas expectativas de un inicio de los recortes de tipos en marzo han disminuido<\/strong> hasta cierto punto tras los datos del mercado laboral de la semana pasada, que podr\u00edan pesar sobre la confianza\u00bb.<\/p>\n

Mientras tanto, los analistas de Oxford Economics<\/strong> mantienen su previsi\u00f3n de que la Reserva Federal \u00abno recurrir\u00e1 a recortes de tipos a principios del pr\u00f3ximo a\u00f1o<\/strong>\u00ab, y consideran que el pivote no se materializar\u00e1 \u00abhasta septiembre, y que la Reserva Federal proceder\u00e1 con cautela, aplicando s\u00f3lo 50 puntos b\u00e1sicos de recortes de tipos el pr\u00f3ximo a\u00f1o, en contraste con los 125 puntos b\u00e1sicos de recortes valorados por los mercados\u00bb.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Las actas de la Fed se\u00f1alan tipos \u00abrestrictivos\u00bb mientras la inflaci\u00f3n no caiga \u00abclaramente\u00bb <\/a><\/div>\n

\u00abA pesar de las noticias m\u00e1s alentadoras sobre la inflaci\u00f3n, esperamos que los funcionarios de la Reserva Federal rechacen con fuerza la narrativa que se est\u00e1 formando en los mercados de que los recortes de tipos podr\u00edan producirse ya en marzo<\/strong>. Los funcionarios se mostrar\u00e1n cautelosos ante la reciente flexibilizaci\u00f3n de las condiciones financieras, que podr\u00eda desencadenar una reaceleraci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico el pr\u00f3ximo a\u00f1o y una reactivaci\u00f3n de las presiones inflacionarias\u00bb, aseguran.<\/p>\n

Asimismo, los integrantes del banco central \u00abtambi\u00e9n pueden se\u00f1alar los detalles m\u00e1s contundentes del informe de empleo de noviembre, de que las condiciones del mercado laboral a\u00fan son s\u00f3lidas<\/strong> y el crecimiento de los salarios a\u00fan est\u00e1 acelerado para justificar su continua vigilancia\u00bb.<\/p>\n

Por su parte, los expertos de Goldman Sachs<\/strong><\/a> han cambiado sus previsiones y pronostican ahora dos recortes de tipos de inter\u00e9s de cara al pr\u00f3ximo a\u00f1o 2024, pero ninguno de ellos llegar\u00e1 pronto. La firma neoyorquina prev\u00e9 ahora que la primera reducci\u00f3n de tasas no se producir\u00e1 antes del tercer trimestre del pr\u00f3ximo a\u00f1o<\/strong>, mientras que la segunda llegar\u00eda en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n

EL IPC CLAVE DE NOVIEMBRE<\/h3>\n

El mensaje que mande a los mercados la Fed tras comunicar su decisi\u00f3n de tipos depender\u00e1 en buena medida del dato de IPC de noviembre que se conocer\u00e1 este martes<\/strong>, y para el que el consenso espera una moderaci\u00f3n de una d\u00e9cima en el \u00edndice general, hasta el 3,1%. En cuanto a la tasa subyacente, se espera que se mantenga sin cambios en el 4%.<\/p>\n

Los analistas de Daiwa Capital Markets<\/strong> aseguran que \u00ablos precios de la gasolina disminuyeron durante el per\u00edodo de la encuesta de noviembre, lo que plantea la posibilidad de una segunda ca\u00edda consecutiva del componente energ\u00e9tico del IPC\u00bb.<\/p>\n

Si se cumplen las previsiones sobre el descenso de la inflaci\u00f3n, consideran que el pr\u00f3ximo paso del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en ingl\u00e9s) \u00abes un recorte de tipos\u00bb,<\/strong> que llegar\u00eda previsiblemente en la segunda mitad del a\u00f1o.<\/p>\n

\u00abLas lecturas recientes sobre inflaci\u00f3n podr\u00edan llevar a ajustes a la baja en las expectativas tanto para el \u00edndice de precios PCE principal como para el b\u00e1sico<\/strong>. Sin embargo, dado que los funcionarios a\u00fan no han visto la inflaci\u00f3n arraigada como vencida, pueden abstenerse de revisar las previsiones en 2024-25 para evitar dar se\u00f1ales al mercado de una flexibilizaci\u00f3n prematura de la pol\u00edtica\u00bb, concluyen.<\/p>\n<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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