{"id":68505,"date":"2023-12-15T09:22:04","date_gmt":"2023-12-15T09:22:04","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/12\/15\/panorama-desalentador-en-la-eurozona-la-actividad-cae-al-ritmo-mas-rapido-desde-2012\/"},"modified":"2023-12-15T09:22:04","modified_gmt":"2023-12-15T09:22:04","slug":"panorama-desalentador-en-la-eurozona-la-actividad-cae-al-ritmo-mas-rapido-desde-2012","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/12\/15\/panorama-desalentador-en-la-eurozona-la-actividad-cae-al-ritmo-mas-rapido-desde-2012\/","title":{"rendered":"Panorama desalentador en la eurozona: la actividad cae al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido desde 2012"},"content":{"rendered":"

La econom\u00eda de la eurozona se ha contra\u00eddo durante seis meses consecutivos y \u00abla probabilidad de que est\u00e9 en recesi\u00f3n desde el tercer trimestre sigue siendo notablemente alta\u00bb<\/strong>, destacan desde Hamburg Commercial Bank.<\/p>\n

As\u00ed, el flash del \u00edndice PMI<\/strong> compuesto de la actividad total de la zona euro, ajustado estacionalmente, se redujo de 46 registrado en noviembre a 47 en diciembre, indicando la s\u00e9ptima reducci\u00f3n mensual consecutiva<\/strong>. La d\u00e9bil lectura redondea el descenso medio trimestral m\u00e1s pronunciado de la actividad total registrado por el estudio desde el cuarto trimestre de 2012, si se excluyen los primeros meses de confinamiento por la pandemia.<\/p>\n

El sector manufacturero sigui\u00f3 liderando el descenso, acompa\u00f1ado de una ca\u00edda cada vez m\u00e1s pronunciada de la actividad del sector servicios. La producci\u00f3n del sector manufacturero cay\u00f3 por noveno mes consecutivo, y el ritmo de declive volvi\u00f3 a acelerarse tras la moderaci\u00f3n observada en noviembre, aunque sigui\u00f3 siendo menos acusado que el registrado en los cuatro meses anteriores a octubre. Mientras tanto, la actividad del sector servicios disminuy\u00f3 por quinto mes consecutivo, y el ritmo de descenso volvi\u00f3 a cobrar impulso, registrando la tercera ca\u00edda m\u00e1s pronunciada desde los confinamientos de principios de 2021.<\/p>\n

La reducci\u00f3n general de la actividad total fue de nuevo debido al deterioro de las carteras de pedidos. Los nuevos pedidos recibidos cayeron por s\u00e9ptimo mes consecutivo, y el ritmo de declive se mantuvo sin cambios con respecto al pronunciado ritmo observado en noviembre (aunque fue algo menos acusado que el registrado en los tres meses anteriores a octubre). Los nuevos pedidos en el sector manufacturero cayeron por vig\u00e9simo mes consecutivo, y el ritmo de contracci\u00f3n sigue siendo acusado seg\u00fan los est\u00e1ndares hist\u00f3ricos a pesar de que se suaviz\u00f3 por segundo mes consecutivo, mientras que el ritmo de p\u00e9rdida de nuevos pedidos en el sector servicios se mantuvo entre los m\u00e1s elevados de los \u00faltimos tres a\u00f1os, registrando la sexta ca\u00edda mensual consecutiva.<\/p>\n

En consecuencia, los pedidos pendientes de realizaci\u00f3n tambi\u00e9n cayeron bruscamente, descendiendo por decimos\u00e9ptima vez en los \u00faltimos dieciocho meses, y el ritmo de declive fue superior al registrado en noviembre. Los pedidos pendientes de realizaci\u00f3n en el sector manufacturero siguieron cayendo de forma especialmente acusada, pero en diciembre tambi\u00e9n se produjo la sexta ca\u00edda mensual consecutiva de los pedidos pendientes en el sector servicios, que se redujeron al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido desde febrero de 2021.<\/p>\n

El empleo cay\u00f3 por segundo mes consecutivo, ya que las empresas redujeron su capacidad en consonancia con el debilitamiento de las condiciones de la demanda. Aunque modestas, las recientes ca\u00eddas de empleo son las primeras registradas desde principios de 2021. La dotaci\u00f3n de personal del sector manufacturero se redujo por s\u00e9ptimo mes consecutivo, y la tasa de destrucci\u00f3n de empleo sigue siendo una de las m\u00e1s altas registradas desde 2012, si se excluyen los meses de pandemia. Mientras tanto, las empresas de servicios siguieron retrayendo sus contrataciones, lo que se tradujo en una expansi\u00f3n muy modesta de sus plantillas, en marcado contraste con las fuertes subidas del empleo registradas en este sector a principios de a\u00f1o.<\/p>\n

Adem\u00e1s de reducir el empleo, los fabricantes recortaron su actividad de compras a uno de los ritmos m\u00e1s pronunciados registrados desde la crisis financiera mundial, lo que se tradujo en la mayor ca\u00edda de los stocks de materias primas desde noviembre de 2009. Los stocks de productos terminados tambi\u00e9n siguieron reduci\u00e9ndose, en gran parte como respuesta al recorte de gastos ante la debilidad de las ventas. La ca\u00edda de la demanda de insumos hizo que los plazos de entrega de los proveedores se redujeran por und\u00e9cimo mes consecutivo en diciembre, aunque mostrando la menor mejora registrada en este periodo.<\/p>\n

Las empresas de la zona euro experimentaron una ralentizaci\u00f3n en la tasa de aumento de los costes de los insumos, que registraron el menor incremento mensual desde agosto pasado y un aumento solo ligeramente superior a la media del estudio antes de la pandemia. Un d\u00e9cimo mes consecutivo de ca\u00edda de los precios de los insumos en el sector manufacturero, cuya tasa de declive se mantuvo entre las m\u00e1s altas registradas desde la crisis financiera mundial, estuvo acompa\u00f1ado de una nueva ralentizaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n de los costes de los insumos del sector servicios hasta situarse en el nivel m\u00e1s bajo desde julio pasado, aunque esta \u00faltima sigue siendo elevada en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos.<\/p>\n

Mientras que la inflaci\u00f3n de los costes de los insumos se atenu\u00f3 en diciembre, los precios medios de venta aumentaron a un ritmo acelerado, registrando el mayor incremento mensual desde mayo pasado y siguieron siendo elevados seg\u00fan los est\u00e1ndares hist\u00f3ricos del estudio. Aunque los precios en el sector manufacturero cayeron por octavo mes consecutivo, el descenso fue solo marginal, y el menor registrado desde mayo pasado. Mientras tanto, los precios cobrados por el sector servicios aumentaron a un ritmo no observado desde julio pasado.<\/p>\n

De cara al futuro, las empresas se mostraron m\u00e1s optimistas con respecto a las perspectivas de la actividad empresarial para los pr\u00f3ximos doce meses en diciembre, y el grado de optimismo fue el mejor desde agosto pasado. No obstante, la mejora se limit\u00f3 al sector manufacturero, donde la confianza alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s alto desde mayo pasado, mientras que las empresas del sector servicios se mantuvieron en su nivel m\u00e1s sombr\u00edo de un a\u00f1o. A pesar del repunte en el sector manufacturero, el nivel general de confianza sigue estando notablemente por debajo de las medias a largo plazo en ambos sectores.<\/p>\n

En Hamburg Commercial Bank comentan que el sector servicios mantiene una posici\u00f3n relativamente m\u00e1s estable que el sector manufacturero, contray\u00e9ndose a un ritmo mucho m\u00e1s lento. \u00abEs probable que esto se atribuya a la reducci\u00f3n simult\u00e1nea de la inflaci\u00f3n de los precios al consumo, junto con un aumento de los salarios superior a la media. Estos factores contribuyen a reforzar el poder adquisitivo de los hogares, un elemento crucial para el sector servicios, m\u00e1s orientado al consumo\u00bb.<\/p>\n

No obstante, creen que, a pesar de estos elementos, \u00abno hay indicios de que el sector servicios se libere de su trayectoria insatisfactoria. Muy al contrario, los nuevos pedidos est\u00e1n disminuyendo a un ritmo acelerado, al igual que las cargas de trabajo\u00bb.<\/p>\n

En cuanto al empleo, se\u00f1alan que ha oscilado entre aumentos y descensos marginales en los \u00faltimos cinco meses, manteni\u00e9ndose b\u00e1sicamente estable. \u00abEsta estabilidad es tranquilizadora para los particulares, ya que les proporciona una mayor certidumbre sobre sus ingresos futuros. Sin embargo, la coexistencia de un descenso de la producci\u00f3n y unos niveles de empleo sin cambios indica una exacerbaci\u00f3n de los problemas de productividad\u00bb.<\/p>\n

En consecuencia, \u00abparece improbable que esta vez se materialice el efecto de racionalizaci\u00f3n previsto, t\u00edpico de recesiones pasadas que proporcion\u00f3 la base para el aumento de la productividad. Este factor contribuye a nuestra previsi\u00f3n de un crecimiento econ\u00f3mico modesto en la zona euro, pronosticado en un 0,8 % para el a\u00f1o pr\u00f3ximo, tras un crecimiento del 0,5 % este a\u00f1o\u00bb.<\/p>\n

\u00abAunque los precios de los insumos aumentaron a un ritmo ligeramente inferior, las empresas pudieron subir los precios cobrados incluso m\u00e1s que en meses anteriores, lo que sugiere que las empresas consiguieron repercutir una parte de los aumentos de costes a los clientes. El Banco Central Europeo (BCE) reconoce esta din\u00e1mica en su \u00faltima declaraci\u00f3n, se\u00f1alando que \u00ablas presiones internas sobre los precios siguen siendo elevadas\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

Por pa\u00edses, la desaceleraci\u00f3n estuvo liderada por Francia, donde las empresas registraron la mayor reducci\u00f3n de la actividad desde marzo de 2013 (excluyendo la pandemia) debido a la aceleraci\u00f3n de las tasas de contracci\u00f3n tanto en el sector manufacturero como en el de servicios. No obstante, la actividad total tambi\u00e9n cay\u00f3 a un ritmo fuerte y acelerado en Alemania en medio de disminuciones cada vez mayores tanto en el sector manufacturero como en el sector servicios.<\/p>\n

Aunque el resto de la zona euro en su conjunto registr\u00f3 un descenso m\u00e1s atenuado en comparaci\u00f3n con las ca\u00eddas observadas en Francia y Alemania, la actividad total ha ca\u00eddo por quinto mes consecutivo, ya que el fuerte descenso de la producci\u00f3n industrial sigui\u00f3 compensando solo un aumento muy modesto de la actividad en el sector servicios.<\/p>\n

\u00abUn an\u00e1lisis m\u00e1s detallado de las dos grandes econom\u00edas de la zona euro revela una comparaci\u00f3n positiva de Alemania respecto a Francia, sobre todo en el sector servicios. Alemania experimenta una contracci\u00f3n mucho m\u00e1s lenta en este \u00e1mbito, mientras que la tendencia a la baja del \u00edndice es m\u00e1s pronunciada en Francia. Se observa una din\u00e1mica similar en la industria manufacturera, donde el ritmo de declive de la producci\u00f3n es m\u00e1s r\u00e1pido en Francia que en Alemania. Obviamente, Alemania no tiene motivos para alegrarse de su ventaja, no solo por razones generales, sino tambi\u00e9n porque Francia es el segundo comprador m\u00e1s importante de productos de exportaci\u00f3n alemanes. De hecho, la comparaci\u00f3n positiva no cambia el hecho de que la econom\u00eda alemana est\u00e1 en mala forma, en t\u00e9rminos absolutos\u00bb, exponen. <\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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