{"id":68737,"date":"2023-12-20T16:09:51","date_gmt":"2023-12-20T16:09:51","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/12\/20\/scope-ratings-los-bancos-espanoles-alcanzaron-su-rentabilidad-maxima-en-2023\/"},"modified":"2023-12-20T16:09:51","modified_gmt":"2023-12-20T16:09:51","slug":"scope-ratings-los-bancos-espanoles-alcanzaron-su-rentabilidad-maxima-en-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/12\/20\/scope-ratings-los-bancos-espanoles-alcanzaron-su-rentabilidad-maxima-en-2023\/","title":{"rendered":"Scope Ratings: "Los bancos espa\u00f1oles alcanzaron su rentabilidad m\u00e1xima en 2023""},"content":{"rendered":"
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Bancos y petroleras salen de la lista de sectores favoritos de Bankinter para 2024 <\/a><\/div>\n

Seg\u00fan Carola A. Saldias Castillo y Marco Troiano, analistas de calificaciones de instituciones financieras de Scope Ratings, la \u00abcontrolada\u00bb calidad de activos de la banca espa\u00f1ola, as\u00ed como sus \u00abadecuadas\u00bb posiciones de capital<\/strong>, podr\u00edan seguir respaldando la calificaci\u00f3n crediticia de los bancos conforme su rentabilidad se vea afectada en medio de un descenso generalizado de la rentabilidad global, especialmente en el segundo semestre de 2024.<\/p>\n

No obstante, estos expertos se\u00f1alan varios factores que podr\u00edan presentar retos adicionales para el sector. Por ejemplo, la revalorizaci\u00f3n de los dep\u00f3sitos, que podr\u00eda a\u00f1adir presi\u00f3n sobre los m\u00e1rgenes, pues \u00abla gran base\u00bb de financiaci\u00f3n minorista representa un \u00abpunto fuerte\u00bb de los bancos espa\u00f1oles<\/strong>, pero los clientes \u00abest\u00e1n cambiando cada vez m\u00e1s las cuentas corrientes por dep\u00f3sitos a plazo\u00bb.<\/p>\n

\u00abLas salidas de dep\u00f3sitos de hogares y empresas continuaron en el tercer trimestre<\/strong>, aunque el panorama es heterog\u00e9neo. En Espa\u00f1a, en particular, el tercer trimestre frente al segundo mostr\u00f3 una tendencia positiva para Santander y Caixabank (+2,3% y +1,2%, respectivamente). BBVA y Sabadell mostraron salidas (-0,9% y -0,5%, respectivamente), pero a un ritmo menor que en trimestres anteriores. Consideramos que se trata de un posible cambio de tendencia\u00bb, explican.<\/p>\n

Asimismo, estos expertos esperan que la volatilidad \u00abcontin\u00fae durante un par de trimestres\u00bb<\/strong>, debido a \u00abla necesidad de liquidez y de acceso al ahorro para hacer frente al endurecimiento de las condiciones econ\u00f3micas\u00bb.<\/p>\n

\u00abSin embargo, a diferencia de la reducci\u00f3n general de los dep\u00f3sitos a la vista en todos los bancos, se ha producido un cambio en la composici\u00f3n y un aumento intertrimestral constante de los dep\u00f3sitos a plazo<\/strong> como porcentaje del total de dep\u00f3sitos. Esto refleja las preferencias de los clientes por el ahorro con mayor remuneraci\u00f3n\u00bb, apuntan.<\/p>\n

Seg\u00fan Scope, los bancos espa\u00f1oles han acelerado la transmisi\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s oficiales a los dep\u00f3sitos a plazo<\/strong> hasta el 41% en el primer semestre de 2023 a nivel agregado (frente al 16,3% a finales de 2022). Esto deber\u00eda ayudar a estabilizar la base de dep\u00f3sitos, aunque con un impacto negativo en los m\u00e1rgenes de inter\u00e9s netos. \u00abEsto respalda nuestra opini\u00f3n de una ligera reducci\u00f3n de los ingresos en 2024\u00bb, sentencian.<\/p>\n

LOS VIENTOS DE COLA SE INVIERTEN<\/h3>\n

Los bancos espa\u00f1oles volvieron a obtener buenos resultados en el tercer trimestre. La rentabilidad (ROE) mejor\u00f3 \u00abde forma generalizada\u00bb<\/strong>, alcanzando el 12,4% de media en la muestra de Scope Ratings (Santander, BBVA, Banco de Sabadell, CaixaBank), cuando en su mayor\u00eda por debajo del 10% durante los \u00faltimos cinco a\u00f1os.<\/p>\n

El principal impulsor de esta rentabilidad fue el margen de intereses<\/strong>, que sigui\u00f3 creciendo, aunque a un ritmo m\u00e1s lento que en el segundo trimestre para la mayor\u00eda de las entidades espa\u00f1olas. El importante componente de tipo de inter\u00e9s variable de las carteras de pr\u00e9stamos espa\u00f1olas, explican, permiti\u00f3 que continuara la revalorizaci\u00f3n de los activos tras las \u00faltimas subidas de los tipos de inter\u00e9s, mientras que el crecimiento de los pr\u00e9stamos en los mercados emergentes favoreci\u00f3 \u00aba\u00fan m\u00e1s\u00bb el aumento del margen de intermediaci\u00f3n. Pero eso, como decimos, podr\u00eda no durar mucho m\u00e1s.<\/p>\n

Seg\u00fan estos expertos, la mejora del margen de intermediaci\u00f3n continuar\u00e1 \u00abal menos\u00bb durante los pr\u00f3ximos 6 meses,<\/strong> ya que las hipotecas a tipo variable siguen representando un 68% del total, seg\u00fan cifras del Informe de Estabilidad Financiera del Banco de Espa\u00f1a. \u00abLa velocidad de la revalorizaci\u00f3n de los activos reflejar\u00e1 la diferente composici\u00f3n de la cartera crediticia en t\u00e9rminos geogr\u00e1ficos y de tipo de pr\u00e9stamos y se traducir\u00e1 en un mayor aumento de los m\u00e1rgenes para BBVA y Santander; menor para CaixaBank y Sabadell. La din\u00e1mica del volumen tambi\u00e9n variar\u00e1 en funci\u00f3n de la combinaci\u00f3n geogr\u00e1fica y seguir\u00e1 haci\u00e9ndolo en 2024\u00bb, apuntan.<\/p>\n

No obstante, Scope espera que, tanto en Espa\u00f1a como en la Uni\u00f3n Europea, experimenten una contracci\u00f3n de los pr\u00e9stamos hipotecarios y a empresas<\/strong>, ya que la reducci\u00f3n de las rentas disponibles y las subidas de tipos de inter\u00e9s \u00abhan afectado m\u00e1s a hogares y peque\u00f1as empresas\u00bb. En relaci\u00f3n a esto \u00faltimo, Scope espera que en 2024 que el crecimiento de la econom\u00eda espa\u00f1ola mantenga su resistencia y siga superando el crecimiento medio de la eurozona, aunque mostrar\u00e1 una desaceleraci\u00f3n \u00abmarginal\u00bb hasta el 1,8%, desde el 2,3% de 2023.<\/p>\n

Por su parte, el crecimiento de los pr\u00e9stamos en los mercados emergentes (M\u00e9xico, Turqu\u00eda y Am\u00e9rica Latina) se registrar\u00e1 principalmente en los pr\u00e9stamos al consumo y a las PYMEs, ya que la penetraci\u00f3n bancaria sigue siendo \u00abrelativamente baja\u00bb en comparaci\u00f3n con Espa\u00f1a.<\/strong><\/a> \u00abAl mismo tiempo, es probable que el rendimiento ajustado al riesgo sea m\u00e1s vol\u00e1til, ya que los resultados econ\u00f3micos espec\u00edficos de cada pa\u00eds han sido hist\u00f3ricamente menos estables\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

CALIDAD DEL ACTIVO E IMPUESTO EXTRAORDINARIO<\/h3>\n

Paralelamente, estos expertos consideran que la morosidad de la banca espa\u00f1ola \u00abparece haber tocado suelo\u00bb<\/strong>. Los datos del Banco de Espa\u00f1a para septiembre de 2023 muestran que la tasa de morosidad del sector se ha estabilizado en el 3,56%, pero esperan \u00abcierto deterioro\u00bb en el primer semestre de 2024, debido \u00abinicialmente a los pr\u00e9stamos al consumo y, finalmente, a las PYMEs vulnerables y a sectores empresariales espec\u00edficos\u00bb, a medida que \u00abel menor crecimiento y los altos tipos de inter\u00e9s\u00bb afecten a la calidad del cr\u00e9dito.<\/p>\n

\u00abLos cuatro bancos de nuestra muestra presentan una morosidad inferior a la media del sector bancario espa\u00f1ol a septiembre de 2023<\/strong>, en parte como resultado de su combinaci\u00f3n geogr\u00e1fica, pero tambi\u00e9n como reflejo de una gesti\u00f3n proactiva de las exposiciones\u00bb, indican. Asimismo, subrayan el \u00abbuen comportamiento\u00bb en carteras hipotecarias a hogares debido a la fortaleza del mercado laboral. \u00abEsperamos que en 2024 se produzca una mayor divergencia en las tendencias de la calidad de los activos como consecuencia de que el mayor riesgo de cr\u00e9dito se materialice en los mercados emergentes en comparaci\u00f3n con la UE\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

En cuanto a los costes extraordinarios, el impuesto aprobado por el Gobierno para 2023 y 2024 fue \u00abf\u00e1cilmente absorbido\u00bb por el aumento de los beneficios<\/strong> y ven \u00abpoco probable\u00bb que afecte a los resultados en 2024.<\/p>\n

\u00abEn nuestro escenario base no contemplamos una pr\u00f3rroga del impuesto por un periodo m\u00e1s largo<\/strong>. Sin embargo, la proliferaci\u00f3n de impuestos sobre las ganancias inesperadas de los bancos en los pa\u00edses de la UE apoya nuestra opini\u00f3n de que a los bancos se les considera cuasi ‘utilities’. Por lo tanto, no descartamos que a medio plazo surjan nuevas iniciativas que puedan mermar la rentabilidad de los bancos\u00bb, afirman.<\/p>\n

Por otro lado, Scope considera que la ratio de capital CET1 se mantendr\u00e1 \u00abpr\u00e1cticamente sin cambios\u00bb en 2024<\/strong>, ya que \u00bb el exceso de capital se gestiona activamente mediante mayores desembolsos\u00bb a los accionistas. En este sentido, dado el escaso margen de crecimiento del mercado, las retribuciones a los accionistas han aumentado, inicialmente mediante mayores ratios de reparto y m\u00e1s recientemente a trav\u00e9s de programas de recompra de acciones, que han sido la principal herramienta utilizada por los bancos para gestionar el exceso de capital durante los \u00faltimos 12 meses.<\/p>\n

\u00bb Los beneficios seguir\u00e1n generando capital org\u00e1nic<\/strong>o, ya que el crecimiento de los activos ponderados por riesgo sigue siendo moderado en un contexto de demanda limitada. El ‘payout’ podr\u00eda incluso superar la formaci\u00f3n de capital,<\/strong> siempre y cuando las autoridades lo aprueben, lo que conducir\u00eda a una convergencia lenta pero constante hacia los objetivos de capital a medio plazo\u00bb, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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