{"id":69401,"date":"2024-01-09T05:00:00","date_gmt":"2024-01-09T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/01\/09\/cinco-acontecimientos-que-podrian-dar-al-traste-con-el-optimismo-en-bolsa-este-ano\/"},"modified":"2024-01-09T05:00:00","modified_gmt":"2024-01-09T05:00:00","slug":"cinco-acontecimientos-que-podrian-dar-al-traste-con-el-optimismo-en-bolsa-este-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/01\/09\/cinco-acontecimientos-que-podrian-dar-al-traste-con-el-optimismo-en-bolsa-este-ano\/","title":{"rendered":"Cinco acontecimientos que podr\u00edan dar al traste con el optimismo en bolsa este a\u00f1o"},"content":{"rendered":"
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Las lecciones de 2023 que BlackRock aconseja seguir para ganar en bolsa en 2024 <\/a><\/div>\n

\u00abEs importante destacar que, mientras que hace un a\u00f1o los activos de riesgo estaban descontando plenamente una recesi\u00f3n, y los economistas estuvieron de acuerdo un\u00e1nimemente con eso, ahora el panorama es bastante diferente<\/strong>\u00ab, comentan estos analistas en su \u00faltimo informe de estrategia en renta variable. Y es que \u00ablas probabilidades de recesi\u00f3n est\u00e1n actualmente cerca de los m\u00ednimos del rango, y la mayor\u00eda de los pron\u00f3sticos macro son esperanzadores\u00bb.<\/p>\n

Esto ha hecho que los inversores se hayan puesto el optimismo por bandera en este comienzo de a\u00f1o, lo que ha llevado a las bolsas a una c\u00f3moda posici\u00f3n. \u00abLos activos de riesgo han comenzado a adoptar plenamente la combinaci\u00f3n macro de flexibilizaci\u00f3n de los bancos centrales ante una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja, pero al mismo tiempo un crecimiento resiliente y una rentabilidad r\u00e9cord continuada\u00bb, lo que \u00abpodr\u00eda terminar siendo contradictorio\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

As\u00ed lo creen en JP Morgan, cuyos expertos alertan de que todo esto \u00absugiere una relaci\u00f3n riesgo-recompensa mucho menos atractiva<\/strong> de lo que a primera vista sugerir\u00edan los menores rendimientos de los bonos\/la flexibilizaci\u00f3n de los bancos centrales y un crecimiento hasta ahora resiliente\u00bb.<\/p>\n

Creen, de hecho, que hay cinco acontecimientos que podr\u00edan dar al traste con el optimismo que reina actualmente en bolsa:<\/p>\n

1) El impulso de la actividad en EEUU y Europa ser\u00e1 m\u00e1s d\u00e9bil que el a\u00f1o pasado, en un rango de 0%-1%<\/strong><\/p>\n

\u00abEl pron\u00f3stico de crecimiento del PIB real de EEUU en el rango de 0%-1% durante tres trimestres de este a\u00f1o, esencialmente una velocidad de estancamiento, no deja mucho margen de error\u00bb, apuntan.<\/p>\n

En este sentido, explican que los PMI \u00abhan perdido terreno desde el verano pasado\u00bb, con el ISM manufacturero estadounidense por debajo de 50 desde hace m\u00e1s de un a\u00f1o, e incluso los PMI de servicios se han suavizado. \u00abLa oferta monetaria en Estados Unidos y Europa sigue contray\u00e9ndose\u00bb, comentan, y los mercados laborales \u00absiguen siendo un punto positivo por ahora, pero eso puede cambiar r\u00e1pidamente\u00bb.<\/p>\n

Los analistas de JP Morgan recuerdan que recientemente han aconsejado \u00abser menos pesimistas respecto al crecimiento de China, dado el creciente est\u00edmulo, pero el lastre estructural sigue siendo formidable\u00bb.<\/p>\n

2) La Fed podr\u00eda acabar manteni\u00e9ndose \u00aben niveles m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo\u00bb<\/strong><\/p>\n

Estos estrategas avisan de que la esperada bajada de los tipos de inter\u00e9s por parte de la Reserva Federal y de otros bancos centrales<\/strong><\/a> podr\u00eda tardar en llegar m\u00e1s de lo que descuenta el consenso, \u00abhasta que la posible debilidad del mercado y de los consumidores les obligue a reconsiderar\u00bb su postura ‘hawkish’ actual.<\/p>\n

\u00abLa curva de rendimientos sigue fuertemente invertida; esto comenz\u00f3 en octubre del 22 y es hist\u00f3ricamente una se\u00f1al siniestra\u00bb, dicen. \u00abNunca se ha equivocado, con un desfase temporal de entre 12 y 18 meses\u00bb, que es cuando se notan los efectos de las decisiones de pol\u00edtica monetaria, recuerdan.<\/p>\n

3) Los m\u00e1rgenes de beneficio se est\u00e1n suavizando<\/strong><\/p>\n

Tambi\u00e9n destacan que \u00abes probable que el poder de fijaci\u00f3n de precios de las empresas se debilite a partir de ahora\u00bb. Es m\u00e1s, comentan que las previsiones de beneficio por acci\u00f3n (EPS, por sus siglas en ingl\u00e9s) en el S&P 500<\/strong><\/a> para 2024, \u00abque apuntan a una reaceleraci\u00f3n del crecimiento del EPS del 11%, corren el riesgo de ser revisadas a la baja\u00bb.<\/p>\n

\u00abObservamos que las proyecciones del nivel de EPS para 2023, 2024 y 2025 han continuado su tendencia a la baja\u00bb, dicen, y recuerdan que unos rendimientos de los bonos m\u00e1s bajos \u00abpodr\u00edan terminar indicando un EPS m\u00e1s d\u00e9bil en el futuro, debido a la suavizaci\u00f3n de los precios, la desaceleraci\u00f3n secuencial de la actividad y la compresi\u00f3n del margen de beneficio\u00bb.<\/p>\n

4) A 20x, el margen P\/E de EEUU sigue siendo exagerado<\/strong><\/p>\n

Los analistas de JP Morgan recuerdan que el actual P\/E del S&P 500 es de 20x, cifra exagerada, \u00abespecialmente frente a los rendimientos reales\u00bb.<\/p>\n

\u00abLas diferencias entre la rentabilidad de los dividendos y la de los bonos no son favorables en la mayor\u00eda de los lugares, pero la renta variable internacional sigue siendo m\u00e1s atractiva que la estadounidense\u00bb, apuntan.<\/p>\n

5) El rally de noviembre-diciembre ha creado un panorama t\u00e9cnico complaciente<\/strong><\/p>\n

\u00abEl Bull-Bear est\u00e1 en m\u00e1ximos, al igual que varias m\u00e9tricas de posicionamiento\u00bb como el VIX de volatilidad, que est\u00e1 \u00abcerca de m\u00ednimos\u00bb, lo que quiz\u00e1 acabe por cambiar. Y es que, \u00bfpueden las bolsas seguir subiendo?<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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