{"id":69636,"date":"2024-01-15T05:00:00","date_gmt":"2024-01-15T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/01\/15\/morgan-stanley-mantiene-su-optimista-apuesta-por-los-semiconductores-europeos\/"},"modified":"2024-01-15T05:00:00","modified_gmt":"2024-01-15T05:00:00","slug":"morgan-stanley-mantiene-su-optimista-apuesta-por-los-semiconductores-europeos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/01\/15\/morgan-stanley-mantiene-su-optimista-apuesta-por-los-semiconductores-europeos\/","title":{"rendered":"Morgan Stanley mantiene su optimista apuesta por los semiconductores europeos"},"content":{"rendered":"
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Las acciones tecnol\u00f3gicas favoritas de Morgan Stanley para 2024 <\/a><\/div>\n

Los expertos del banco de inversi\u00f3n estadounidense destacan en uno de sus \u00faltimos informes que el repunte del 21% del SOX en el \u00faltimo trimestre dibuja un escenario muy claro: el a\u00f1o comenzar\u00e1 bastante flojo y habr\u00e1 una recuperaci\u00f3n \u00abc\u00edclica\u00bb a partir de junio<\/strong>. \u00abVemos un d\u00e9bil corto plazo para nuestras empresas de semiconductores, pero \u00abcomprar\u00edamos en las ca\u00eddas\u00bb<\/strong><\/a> a medida que se completen las correcciones de inventarios\u00bb, explican desde Morgan Stanley.<\/p>\n

La firma neoyorquina espera que la temporada de presentaci\u00f3n de resultados del cuarto trimestre de 2023 y del primer trimestre de 2024 haga que los inversores se centren m\u00e1s en las ventas y los m\u00e1rgenes<\/strong> durante el primer semestre. Ello, indican, a\u00f1adir\u00e1 \u00abm\u00e1s incertidumbre\u00bb a la historia de recuperaci\u00f3n del segundo semestre, especialmente en sectores concretos como el del autom\u00f3vil o el de los semiconductores de uso industrial. No obstante, ser\u00e1 el momento m\u00e1s oscuro justo antes de ver la luz.<\/p>\n

\u00abEn algunos rincones, la recuperaci\u00f3n c\u00edclica est\u00e1 parcialmente prevista y el riesgo a la baja parece limitado<\/strong>, dado que las valoraciones siguen intactas. En cambio, observamos que los canales se est\u00e1n vaciando y que la correcci\u00f3n de las existencias ya est\u00e1 en marcha. Es probable un aterrizaje m\u00e1s suave<\/strong>, especialmente donde vemos mayores ventas directas a los fabricantes de equipos originales (OEM, por sus siglas en ingl\u00e9s) fabricantes de chips\u00bb, explican.<\/p>\n

De igual modo, Morgan Stanley estima que hay una serie de temas que pueden impulsar los beneficios<\/strong> a lo largo de este a\u00f1o, especialmente, como decimos, en el segundo semestre del a\u00f1o. Entre estos factores nombra el creciente uso de paquetes de semiconductores avanzados<\/strong>, especialmente en los nuevos dise\u00f1os de vanguardia; el despliegue de nuevas herramientas de alta resoluci\u00f3n en litograf\u00eda<\/strong>; y una posible ralentizaci\u00f3n del crecimiento de las ventas de carburo de silicio (SiC)<\/strong>.<\/p>\n

\u00abPor lo dem\u00e1s, vemos un cambio en la narrativa de la IA<\/strong><\/a>: de la IA en la nube a los casos de uso de la IA fuera de ella (en tel\u00e9fonos, PC y m\u00e1s all\u00e1)<\/strong>, as\u00ed como comentarios cada vez m\u00e1s frecuentes sobre el cambio a los veh\u00edculos definidos por software como temas en auge. Por \u00faltimo, esperamos que se repita la decepcionante din\u00e1mica de ralentizaci\u00f3n del gasto en capital de las telecomunicaciones del a\u00f1o pasado\u00bb, sentencian.<\/p>\n

VALORES FAVORITOS<\/h3>\n

En este contexto, los expertos de Morgan Stanley tienen claras cu\u00e1les son sus apuestas para batir al mercado en 2024. Entre los valores que recomiendan adquirir se encuentra STMicroelectronics (STMicro),<\/strong> a la que otorgan un precio objetivo de 48 euros.<\/strong> Esta valoraci\u00f3n dibuja un potencial de m\u00e1s del 20%<\/strong> para los t\u00edtulos de la compa\u00f1\u00eda suiza que cotizan en la bolsa francesa.<\/p>\n

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BofA todav\u00eda ve potencial en las tecnol\u00f3gicas: \u00abASM y ASML son apuestas seguras\u00bb <\/a><\/div>\n

Seg\u00fan estos analistas, el descenso de las ventas\/margen de STMicro de y sus hom\u00f3logas \u00abva a ser peor de lo previsto\u00bb<\/strong>, aunque creen que tocar\u00e1n fondo en el primer semestre y tienen \u00abpotencial para superar la rentabilidad en caso de recuperaci\u00f3n\u00bb<\/strong>. \u00abNos sigue sorprendiendo lo negativa que es la opini\u00f3n de los inversores sobre STMicro, que a falta de grandes transformaciones empresariales ha demostrado que puede gestionar mejor las ca\u00eddas. Un descenso m\u00e1s duro de las ventas podr\u00eda incluso permitir a la empresa mostrar un poder de beneficios m\u00ednimo que ayudar\u00eda a la acci\u00f3n en el pr\u00f3ximo ciclo\u00bb, explican.<\/p>\n

\u00abLa gravedad de esta correcci\u00f3n en los semiconductores industriales presionar\u00e1 los m\u00e1rgenes, pero seguimos pensando que el riesgo de fijaci\u00f3n de precios est\u00e1 sobrevalorado. Podr\u00eda haber precios ligeramente m\u00e1s agresivos para los nuevos dise\u00f1os, pero no vemos cambios dr\u00e1sticos en los precios comparables, al menos hasta ahora\u00bb, a\u00f1aden. En consecuencia, han elevado su previsi\u00f3n de ratio precio-beneficio<\/strong> (PER, por sus siglas en ingl\u00e9s) a un rango de entre 12 y 14 veces<\/strong>.<\/p>\n

Por otro lado, Morgan Stanley recomienda ‘sobreponderar’ ASML,<\/strong> cuyo precio objetivo cifran en 700 euros (+7% potencial alcista)<\/strong> y al que destacan como un \u00abnombre de calidad\u00bb.<\/strong> La firma neoyorquina cree que el fabricante neerland\u00e9s se encuentra en la parte inferior de su ciclo de pedidos y, por tanto, esperan una recuperaci\u00f3n \u00abt\u00edpica\u00bb de la cartera en los pr\u00f3ximos trimestres para \u00abproporcionar una creciente confianza de crecimiento a lo largo de los ejercicios 2025 y 2026\u00bb.<\/strong><\/p>\n

Asimismo, Besi<\/strong> es otra de las selecciones de los estadounidenses, a la que ven repuntando un 18%<\/strong> desde su precio actual hasta el objetivo que marcan en los 150 d\u00f3lares.<\/strong> La tesis de inversi\u00f3n de Morgan Stanley con este valor es que ser\u00e1 una de las primeras beneficiarias de una recuperaci\u00f3n c\u00edclica<\/strong>, al tiempo que la adopci\u00f3n de sistemas h\u00edbridos deber\u00eda seguir ampli\u00e1ndose, circunstancia que beneficiar\u00eda a Besi como monopolista en este espacio. Adem\u00e1s, recuerdan, Besi tiende a superar las expectativas del consenso en los ciclos alcistas.<\/p>\n

De igual modo, Morgan Stanley recomienda los t\u00edtulos de VAT Group,<\/strong> cuyo precio objetivo de 440 francos suizos<\/strong> dibuja un escenario de subidas del 10%.<\/strong> Como firma europea m\u00e1s expuesta a los chips de memoria, la mejor\u00eda de los datos en este frente augura un fuerte crecimiento a partir de junio. De igual modo, su exposici\u00f3n a los OEM chinos, que est\u00e1n ganando cuota en el mercado m\u00e1s amplio de obleas, tambi\u00e9n beneficiar\u00e1 al valor.<\/p>\n

Otros de los valores elegidos por Morgan Stanley son Synopsys<\/strong> (‘sobreponderar’, 600 euros, +20%) o Soitec<\/strong> (‘sobreponderar’, 173 euros, +13%). Asimismo, se mantienen neutrales con cierto sesgo positivo en Infineon<\/strong> (35 euros, +1%) o en Melexis<\/strong> (100 euros, +24%), pero ven menos potencial en Aixtron<\/strong> (32 euros, -3%) y, sobre todo, en ASM<\/strong> (400 euros, -10%).<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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