{"id":70034,"date":"2024-01-23T05:00:00","date_gmt":"2024-01-23T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/01\/23\/bofa-ve-oportunidades-en-los-automoviles-europeos-por-las-baratas-valoraciones\/"},"modified":"2024-01-23T05:00:00","modified_gmt":"2024-01-23T05:00:00","slug":"bofa-ve-oportunidades-en-los-automoviles-europeos-por-las-baratas-valoraciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/01\/23\/bofa-ve-oportunidades-en-los-automoviles-europeos-por-las-baratas-valoraciones\/","title":{"rendered":"BofA ve oportunidades en los autom\u00f3viles europeos por las baratas valoraciones"},"content":{"rendered":"
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Morgan Stanley apuesta por la automoci\u00f3n ante su inminente \u00abmomento iPhone\u00bb <\/a><\/div>\n

Si atendemos a los datos que arroja la encuesta de gestores de fondos de Bank of America (BofA), es probable que no. La firma estadounidense se\u00f1ala que los inversores han adoptado una postura \u00abmuy bajista en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos\u00bb<\/strong> con este sector, el cual es de los menos apreciados de Europa junto con el qu\u00edmico o el energ\u00e9tico. Sin embargo, estos expertos se\u00f1alan que ha habido una sensible<\/strong> mejora del sentimiento en la recta final del a\u00f1o<\/strong>.<\/p>\n

Concretamente, BofA destaca que el porcentaje de gestores que ‘infraponderan’ el sector ha ca\u00eddo del 41% registrado en noviembre a un 25% en el mes de diciembre; adem\u00e1s, un 15% de los gestores de fondos encuestados opinan que el sector est\u00e1 infravalorado. \u00abSuponemos que esta opini\u00f3n ha cambiado debido al rendimiento relativamente bajo de los autom\u00f3viles en los \u00faltimos 3 meses, que hizo que el sector pareciera m\u00e1s barato que la mayor\u00eda de los dem\u00e1s en Europa<\/strong>\u00ab, explican desde el banco norteamericano.<\/p>\n

\u00abCreemos que esto se debe al hecho de que el SXAP cay\u00f3 un 3% el mes pasado, por debajo del Stoxx600 (-0,2%), lo que se explica por una depreciaci\u00f3n de la ratio precio-beneficio (PER, por sus siglas en ingl\u00e9s) a 12 meses vista del sector automovil\u00edstico del -3,4% frente a una nueva apreciaci\u00f3n del \u00edndice del +0,2%. El SXAP sigue siendo el sector m\u00e1s barato de la UE<\/strong> sobre la base de un PER a 12 meses, ya que cotiza por debajo de su media hist\u00f3rica de PER a 12 meses: 6,1 veces frente a una media anual de 6,4 veces\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

No obstante, los expertos de Bank of America creen que las perspectivas son algo m\u00e1s d\u00e9biles para los veh\u00edculos el\u00e9ctricos de bater\u00eda<\/strong><\/a> (BEV, por sus siglas en ingl\u00e9s) debido a la mayor debilidad de los fabricantes de equipo original (OEM, por sus siglas en ingl\u00e9s) frente a los proveedores. En este sentido, destacan que, recientemente, los OEM japoneses y estadounidenses han superado a sus hom\u00f3logos europeos.<\/p>\n

Seg\u00fan estos analistas, esto se debe a la reducci\u00f3n de las subvenciones a los veh\u00edculos el\u00e9ctricos en Alemania<\/strong> y a la \u00abcreciente\u00bb presi\u00f3n sobre los precios<\/strong> de los veh\u00edculos el\u00e9ctricos de bater\u00eda. En este sentido, cabe se\u00f1alar que Tesla ha reducido dr\u00e1sticamente sus precios en el mercado germano<\/strong>, llegando a recortar hasta 8.000 euros sus modelos m\u00e1s caros.<\/p>\n

\u00abUna valoraci\u00f3n m\u00e1s negativa implica que los beneficios de los OEM presentan m\u00e1s riesgos a la baja que los de los proveedores. El consenso espera que los beneficios por acci\u00f3n de los proveedores crezcan en (el per\u00edodo)2024-2025, pero que los de los OEM disminuyan. Esta pauta dificulta mucho la revalorizaci\u00f3n de los fabricantes de equipos originales frente a los proveedores. En particular, los fabricantes de neum\u00e1ticos tienen la oportunidad de superar al sector en 2024 en este contexto\u00bb, a\u00f1aden desde BofA.<\/p>\n

VALORES A COMPRAR Y A EVITAR<\/h3>\n

En este mismo informe, la firma estadounidense recomienda fijarse en una serie de valores en los pr\u00f3ximos meses. Entre los valores que el mercado estar\u00eda sobreponderando en estos momentos nombran, por ejemplo, a Renault<\/strong>. Seg\u00fan estos expertos, el consenso parece creer que las acciones del fabricante galo subir\u00e1n pr\u00f3ximamente y espera que los beneficios de la firma dirigida por Luca de Meo crezcan en los pr\u00f3ximos dos ejercicios fiscales.<\/p>\n

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\u00abCon una ratio precio-beneficio (PER, por sus siglas en ingl\u00e9s) a 12 meses vista de 2,7 veces, Renault es actualmente el valor automovil\u00edstico m\u00e1s barato del mundo<\/strong>, pero las acciones se han devaluado cerca de un 5% en los \u00faltimos 3 meses a pesar de las revisiones positivas de los beneficios\u00bb, apuntan.<\/p>\n

Asimismo, la firma estadounidense destaca a Ferrari como el valor automovil\u00edstico \u00abmejor valorado\u00bb del Viejo Continente<\/strong> \u00abcon diferencia\u00bb<\/strong><\/a>, como refleja su PER de m\u00e1s de 40 veces y a pesar de haber tenido un rendimiento inferior al de otros valores del sector en el \u00faltimo mes. \u00bb Se han producido algunas rebajas de calificaci\u00f3n y algunas reducciones por parte de los vendedores, probablemente porque el valor ha subido un 50% en los \u00faltimos 12 meses. Las revisiones de las estimaciones siguen siendo ligeramente positivas\u00bb, apuntan desde BofA.<\/p>\n

De su lado, tambi\u00e9n recomiendan fijarse en Forvia<\/strong>, uno de los fabricantes de piezas automovil\u00edsticas \u00abm\u00e1s queridos en todo el mundo y el m\u00e1s popular en Europa\u00bb. BofA se\u00f1ala que el precio de la acci\u00f3n se ha revalorizado ligeramente frente a Valeo, uno de sus principales competidores, y cotiza a un PER de 5,9 veces; por su parte, el PER de Valeo cay\u00f3 alrededor de un 10% hasta las 6,7 veces en el \u00faltimo mes. CIE Automotive<\/strong> tambi\u00e9n se cuela entre estos valores preferidos por BofA, al igual que el fabricante de neum\u00e1ticos Pirelli<\/strong>, al que prefieren frente a Michelin por su mayor revalorizaci\u00f3n y sus mejores revisiones de beneficios.<\/p>\n

Otro valor al que BofA recomienda prestar atenci\u00f3n es Mercedes-Benz,<\/strong> cuyas revisiones a la baja \u00abparecen haber sido digeridas\u00bb con \u00e9xito por el mercado<\/strong>. \u00bb Hemos observado algunas rebajas por parte de los inversores en t\u00e9rminos de valoraci\u00f3n, pero el patr\u00f3n de valoraci\u00f3n general sigue siendo muy positivo. Las acciones se han revalorizado un 3% en los \u00faltimos 3 meses\u00bb, explican. Finalmente, el grupo Stellantis<\/strong> (Citr\u00f6en, Peugeot, FIAT, etc.) es otro de los valores que sugieren considerar.<\/p>\n

En el lado contrario, los expertos de la firma estadounidense destacan que cotizadas como BMW, Nokian Tires, Vitesco o Continental<\/strong> no est\u00e1n siendo bien consideradas por el mercado y podr\u00edan tener unos meses complicados por delante. Entre estos valores tambi\u00e9n se encuentra el fabricante sueco Volvo<\/strong>, al cual las \u00abpositivas\u00bb revisiones de beneficios no han compensado una evoluci\u00f3n negativa de la cotizaci\u00f3n y unas valoraciones de consenso \u00abbastantes negativas\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

\u00bb Hay que tener en cuenta que Li Shufu, propietario de Geely, vendi\u00f3 acciones en diciembre y que el flujo de noticias sobre los BEV se volvi\u00f3 negativo. Tal vez el precio negativo de las acciones tambi\u00e9n se vio impulsado por una evoluci\u00f3n muy negativa del precio de las acciones de Polestar (Volvo Cars tiene una participaci\u00f3n del 48% en la empresa)\u00bb, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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