{"id":70098,"date":"2024-01-24T05:00:00","date_gmt":"2024-01-24T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/01\/24\/el-bce-no-tiene-prisa-por-bajar-los-tipos-y-contrarrestara-las-expectativas-del-mercado\/"},"modified":"2024-01-24T05:00:00","modified_gmt":"2024-01-24T05:00:00","slug":"el-bce-no-tiene-prisa-por-bajar-los-tipos-y-contrarrestara-las-expectativas-del-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/01\/24\/el-bce-no-tiene-prisa-por-bajar-los-tipos-y-contrarrestara-las-expectativas-del-mercado\/","title":{"rendered":"El BCE no tiene prisa por bajar los tipos y contrarrestar\u00e1 las expectativas del mercado"},"content":{"rendered":"
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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El BCE no mover\u00e1 ficha a\u00fan: \u00bfqu\u00e9 tiene que pasar para cambiar de opini\u00f3n m\u00e1s adelante? <\/a><\/div>\n

De hehco, algunos miembros del Consejo del BCE han advertido que los mercados se est\u00e1n adelantando y esperan demasiados recortes de tipos demasiado pronto. \u00abEs casi seguro que esta vez el BCE no realizar\u00e1 cambios en sus tipos de inter\u00e9s oficiales y no ofrecer\u00e1 una orientaci\u00f3n clara sobre cu\u00e1ndo espera comenzar a recortar<\/strong>. En cambio, esperamos que el BCE reitere que sus decisiones depender\u00e1n de los datos\u00bb, expresan en Berenberg.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, \u00abprobablemente mantendr\u00e1 la puerta abierta para un primer recorte en junio sin comprometerse plenamente a ello<\/strong>. Al enfatizar la necesidad de m\u00e1s datos sobre la din\u00e1mica de la inflaci\u00f3n a principios de 2024, podr\u00eda contrarrestar suavemente las expectativas del mercado de un primer recorte de tipos ya en abril\u00bb.<\/p>\n

Por ello, creen que es poco probable que se produzca un primer recorte en la reuni\u00f3n del 11 de abril, puesto que algunos de sus miembros han enfatizado que los datos salariales para principios de 2024, que estar\u00e1n disponibles en abril y mayo, proporcionar\u00e1n informaci\u00f3n importante sobre las perspectivas de inflaci\u00f3n. \u00abEso es un argumento en contra de una medida en abril\u00bb.<\/strong><\/p>\n

Para su reuni\u00f3n de junio, ven que el BCE puede basar su decisi\u00f3n en un nuevo conjunto de proyecciones trimestrales sobre crecimiento e inflaci\u00f3n y en un conjunto de datos en gran medida completo para el primer trimestre. \u00abAdem\u00e1s, algunos miembros del Consejo, como Klaas Knot y Tuomas V\u00e4lim\u00e4ki, han se\u00f1alado las expectativas excesivas del mercado<\/strong> sobre recortes de tipos como una raz\u00f3n para postergar las medidas reales: si los mercados est\u00e1n relajando demasiado las condiciones de financiaci\u00f3n por s\u00ed solos, el BCE tendr\u00e1 tomar el rumbo contrario para lograr su objetivo general\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

Mientras, los recientes comentarios de Lagarde y del economista jefe, Philip Lane, apuntan a un posible primer recorte de tipos en la reuni\u00f3n del 6 de junio<\/strong>. Tras esto, en Berenberg ajustan su pron\u00f3stico y ahora esperan que el BCE comience a bajar los tipos tasas en junio en lugar de septiembre de 2024. \u00abComo antes, esperamos que el BCE realice un total de cuatro recortes de 25 puntos b\u00e1sicos en cuatro trimestres\u00bb.<\/p>\n

En Julius Baer creen que el BCE podr\u00eda estar preparado para reducir los tipos de inter\u00e9s \u00abtan pronto como se celebre la reuni\u00f3n de marzo. Sin embargo, en abril estar\u00e1n disponibles dos datos m\u00e1s sobre la inflaci\u00f3n que podr\u00edan mostrar una cifra de inflaci\u00f3n general vol\u00e1til pero que confirman que la presi\u00f3n inflacionaria subyacente es del 2% o incluso inferior. En nuestra opini\u00f3n, el BCE esperar\u00e1 a conocer estos datos antes de recortar los tipos de inter\u00e9s<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abAdem\u00e1s, los datos sobre la din\u00e1mica salarial, como el \u00edndice de costes laborales o el crecimiento salarial negociado para el \u00faltimo trimestre de 2023, no se publicar\u00e1n hasta despu\u00e9s de la reuni\u00f3n de marzo. Es probable que el BCE haga hincapi\u00e9 en enfriar la din\u00e1mica salarial<\/strong> y, por tanto, posponga los recortes de tipos hasta la reuni\u00f3n de abril\u00bb, matizan.<\/p>\n

Los expertos se muestran \u00abconvencidos\u00bb de que el BCE quiere evitar dar orientaciones en materia de tipos, especialmente en lo que respecta a los recortes. \u00abCualquier orientaci\u00f3n en este momento debilitar\u00eda la eficacia de la pol\u00edtica monetaria actual, ya que fomentar\u00eda la especulaci\u00f3n<\/strong> sobre recortes de tipos, que por s\u00ed solo tienen el potencial de aliviar las condiciones financieras generales mucho antes que la reducci\u00f3n real de los tipos. Esto contrarrestar\u00eda la intenci\u00f3n<\/strong> del BCE de fijar tipos de inter\u00e9s \u00aba niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario\u00bb para recuperar sus credenciales de lucha contra la inflaci\u00f3n\u00bb, explican.<\/p>\n

Por lo tanto, no prev\u00e9n ninguna orientaci\u00f3n para los recortes en la reuni\u00f3n de esta semana, \u00absino m\u00e1s bien un mensaje claro de que la pol\u00edtica monetaria seguir\u00e1 su curso restrictivo actual<\/strong>\u00ab. Tampoco la esperan los analistas de PIMCO, que ven m\u00e1s probable que en la reuni\u00f3n de marzo se ofrezca m\u00e1s informaci\u00f3n: \u00abActualmente, las predicciones del mercado sugieren aproximadamente 140 puntos b\u00e1sicos de recortes de tipos para este a\u00f1o, comenzando alrededor de abril, y un tipo terminal cercano al 2% en 2025. Nos preguntamos si el BCE aplicar\u00e1 recortes de tipos tan pronto<\/strong> debido a las inciertas perspectivas de inflaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Tambi\u00e9n opinan que el BCE contrarrestar\u00e1 las expectativas del mercado los expertos de Pantheon Macroeconomics. Como comentan, Lagarde seguir\u00e1 rechazando las expectativas del mercado de un recorte de tipos en primavera<\/strong>, \u00aben consonancia con los comentarios de sus colegas responsables de la formulaci\u00f3n de pol\u00edticas en las \u00faltimas semanas. A pesar de todo lo que se habla de que el BCE est\u00e1 descontento con las expectativas del mercado, tambi\u00e9n vemos se\u00f1ales claras de que el banco central ahora est\u00e1 feliz de respaldar la opini\u00f3n consensuada de que la flexibilizaci\u00f3n comenzar\u00e1 en el verano<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Reconocen que su pron\u00f3stico de un recorte de tipos en marzo \u00abparec\u00eda bastante acertado a finales del a\u00f1o pasado, pero ahora se ha transformado en una especie de Ave Mar\u00eda. Seguimos pensando que los datos de inflaci\u00f3n de enero y febrero cambiar\u00e1n la situaci\u00f3n a nuestro favor. Mientras tanto, el BCE parece apoyarse en dos argumentos en su intento de desenga\u00f1ar a los mercados<\/strong> y a los pronosticadores sobre la idea de recortes de tipos antes del verano\u00bb.<\/p>\n

Como detallan, en primer lugar, que ha surgido recientemente en una comunicaci\u00f3n del BCE, es que la ca\u00edda de las expectativas de tipos de inter\u00e9s basadas en el mercado es contraproducente<\/strong>. \u00abEsto se debe a que la ca\u00edda de los tipos de mercado alivia las condiciones financieras, en contra del deseo del banco central de mantener una postura pol\u00edtica restrictiva\u00bb. \u00abEste argumento tiene poco sentido para nosotros\u00bb, apuntan.<\/p>\n

En segundo lugar est\u00e1n los salarios. \u00abNuestra apuesta es que las preocupaciones del banco central sobre el r\u00edgido crecimiento de los salarios se disipar\u00e1n a medida que la inflaci\u00f3n caiga por debajo del objetivo en febrero. Pero, incluso si nuestros pron\u00f3sticos a corto plazo son correctos, no podemos estar seguros de que las autoridades abandonen su enfoque en el crecimiento salarial. Si no lo hacen, incluso un recorte de tipos en junio est\u00e1 en peligro<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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