{"id":70115,"date":"2024-01-24T09:25:00","date_gmt":"2024-01-24T09:25:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/01\/24\/la-desaceleracion-de-la-eurozona-se-atenua-en-enero-pero-persiste-la-presion-de-precios\/"},"modified":"2024-01-24T09:25:00","modified_gmt":"2024-01-24T09:25:00","slug":"la-desaceleracion-de-la-eurozona-se-atenua-en-enero-pero-persiste-la-presion-de-precios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/01\/24\/la-desaceleracion-de-la-eurozona-se-atenua-en-enero-pero-persiste-la-presion-de-precios\/","title":{"rendered":"La desaceleraci\u00f3n de la eurozona se aten\u00faa en enero, pero persiste la presi\u00f3n de precios"},"content":{"rendered":"

De esta manera, el flash del \u00edndice PMI compuesto de la actividad total de la zona euro, ajustado estacionalmente, aument\u00f3 de 47,6 registrado en diciembre a 47,9 en enero. Aunque se\u00f1ala el octavo mes consecutivo de ca\u00edda de la actividad total, el declive de enero fue el menos marcado registrado desde julio del a\u00f1o pasado<\/strong>.<\/p>\n

\u00abEl comienzo del a\u00f1o trae buenas noticias para la zona euro ya que el sector manufacturero atraviesa una atenuaci\u00f3n generalizada de la trayectoria descendente observada en 2023. Este giro positivo se observa en indicadores clave como los \u00edndices de actividad total, empleo y nuevos pedidos\u00bb, comentan en Hamburg Commercial Bank.<\/p>\n

Adem\u00e1s, en el \u00e1mbito de los servicios, \u00abactualmente la contracci\u00f3n de la actividad es moderada, haci\u00e9ndose eco de las tendencias observadas en el cuarto trimestre del a\u00f1o anterior. Sin embargo, existe un factor positivo puesto que una proporci\u00f3n cada vez mayor de firmas est\u00e1 expandiendo activamente su fuerza laboral, lo que indica optimismo en el mercado. Este hecho concuerda con el giro positivo en las expectativas en general\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

De todas formas, la lectura sugiere que la contracci\u00f3n m\u00e1s profunda de la zona euro desde 2013<\/strong> (si se excluyen los primeros meses de la pandemia) ha persistido a comienzos del nuevo a\u00f1o.<\/p>\n

Aunque los productores continuaron impulsando la desaceleraci\u00f3n, ya que la producci\u00f3n manufacturera cay\u00f3 por d\u00e9cimo mes consecutivo en enero, la ca\u00edda de la producci\u00f3n industrial fue la menor observada desde abril del a\u00f1o pasado. Del mismo modo, los nuevos pedidos de productos mostraron el menor declive en nueve meses.<\/p>\n

Pese a que la actividad del sector servicios disminuy\u00f3 por sexto mes consecutivo y el ritmo de declive cobr\u00f3 \u00edmpetu ligeramente hasta registrar la ca\u00edda m\u00e1s intensa desde octubre del a\u00f1o pasado, los vol\u00famenes de nuevos pedidos recibidos por las empresas de servicios cayeron al ritmo m\u00e1s lento desde julio del a\u00f1o pasado, proporcionando un indicio adicional de atenuaci\u00f3n de la desaceleraci\u00f3n de la demanda.<\/p>\n

En enero tambi\u00e9n se observ\u00f3 una reducci\u00f3n del declive de la exportaci\u00f3n en la regi\u00f3n, puesto que los nuevos pedidos de exportaci\u00f3n en general cayeron al ritmo m\u00e1s lento en nueve meses gracias a unas menores p\u00e9rdidas de pedidos tanto de productos como de servicios.<\/p>\n

A pesar de aumentar en enero, el \u00edndice de nuevos pedidos ajustado estacionalmente se situ\u00f3 por debajo del de la actividad total por vig\u00e9simo tercer mes consecutivo, lo que signific\u00f3 que las firmas recurriesen a sus pedidos pendientes para ayudar a mantener los niveles operativos actuales. En consecuencia, los pedidos pendientes de realizaci\u00f3n cayeron por decimoctava vez en los \u00faltimos diecinueve meses y la tasa de declive se mantuvo sin cambios frente al ritmo marcado observado en diciembre, lo que indica una nueva reducci\u00f3n de la cartera de pedidos por realizar.<\/p>\n

Los pedidos por completar en el sector manufacturero continuaron reduci\u00e9ndose con especial intensidad, aunque en menor grado que en diciembre pasado, mientras que en el sector servicios los pedidos pendientes se redujeron al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido desde febrero de 2021.<\/p>\n

En cuanto al empleo, aument\u00f3 ligeramente en enero puesto que una peque\u00f1a mejora de la contrataci\u00f3n neta en el sector servicios contrarrest\u00f3 el octavo mes consecutivo de recorte de las plantillas manufactureras. Aunque el peque\u00f1o aumento en general del empleo indicado por el flash del PMI represent\u00f3 una modesta mejora frente a los ligeros declives observados en los dos \u00faltimos meses de 2023, el panorama pr\u00e1cticamente sin cambios contin\u00faa reflejando poco inter\u00e9s en aumentar las plantillas debido a un entorno de d\u00e9bil demanda.<\/p>\n

Adem\u00e1s de reducir el nivel de empleo, los fabricantes tambi\u00e9n recortaron su actividad de compra por decimonoveno mes consecutivo en respuesta a la disminuci\u00f3n de las necesidades de producci\u00f3n para los pr\u00f3ximos meses, lo que llev\u00f3 a la duod\u00e9cima ca\u00edda mensual consecutiva de stocks de insumos.<\/p>\n

No obstante, los inventarios tambi\u00e9n fueron afectados por demoras en las entregas de insumos. Los plazos de entrega de los proveedores se prolongaron en promedio en enero por primera vez en un a\u00f1o, hecho vinculado extensamente con las demoras en el transporte mar\u00edtimo causadas por los trastornos en el Mar Rojo. De todas formas, el deterioro de los tiempos de espera en promedio se produjo a un ritmo mucho menos severo que el registrado durante gran parte del periodo de la pandemia de 2020-2022.<\/p>\n

Respecto a los precios, a pesar de los costes adicionales resultantes de las demoras en los env\u00edos, los precios medios de compra de las firmas manufactureras cayeron intensamente en enero por und\u00e9cimo mes consecutivo. Sin embargo, el ritmo de declive se atenu\u00f3 ligeramente hasta registrar la menor ca\u00edda desde abril del a\u00f1o pasado.<\/p>\n

Entretanto, las empresas de servicios de la zona euro indicaron una mayor tasa de aumento de los costes, que alcanz\u00f3 su m\u00e1xima de ocho meses, lo que llev\u00f3 al aumento de los costes conjuntos de los productos y servicios a acelerarse hasta registrar su ritmo m\u00e1s r\u00e1pido desde mayo del a\u00f1o pasado. A la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n de los costes se sum\u00f3 un aumento similar de la inflaci\u00f3n de los precios de venta en enero. Los precios medios cobrados por los productos y servicios tambi\u00e9n aumentaron al ritmo m\u00e1s marcado desde mayo del a\u00f1o pasado.<\/p>\n

Despu\u00e9s de caer hasta su m\u00ednima de treinta y dos meses en octubre del a\u00f1o pasado, la tasa de inflaci\u00f3n de los precios de venta ha aumentado por tercer mes consecutivo y por lo tanto sigue elevada en funci\u00f3n de los est\u00e1ndares hist\u00f3ricos de la encuesta. Aunque los precios de los productos cayeron a un ritmo ligeramente mayor, disminuyendo por noveno mes consecutivo, las tarifas cobradas por los servicios aumentaron en enero a una tasa no observada desde junio de 2023.<\/p>\n

FRANCIA Y ALEMANIA ENCABEZAN LA DESACELERACI\u00d3N<\/strong><\/p>\n

Por pa\u00edses, las condiciones empresariales en la regi\u00f3n fueron variadas. La desaceleraci\u00f3n sigui\u00f3 encabezada por Francia, donde la actividad total cay\u00f3 por octavo mes consecutivo y al ritmo m\u00e1s intenso desde septiembre del a\u00f1o pasado debido a las crecientes contracciones en el sector manufacturero y en el sector servicios. La actividad total tambi\u00e9n cay\u00f3 a un ritmo importante y acelerado en Alemania, aunque una moderada desaceleraci\u00f3n en el sector manufacturero contribuy\u00f3 a contrarrestar una situaci\u00f3n cada vez peor en el sector servicios.<\/p>\n

Por el contrario, el resto de la zona euro en su conjunto regres\u00f3 al crecimiento despu\u00e9s de cinco meses de declive, registrando la mayor expansi\u00f3n, aunque todav\u00eda modesta, desde junio del a\u00f1o pasado. Fuera de Francia y Alemania, el crecimiento del sector servicios se aceler\u00f3 hasta su m\u00e1xima de seis meses y el declive manufacturero se moder\u00f3 hasta registrar la menor reducci\u00f3n en diez meses.<\/p>\n

\u00abA la hora de evaluar los resultados de Alemania y Francia, s\u00f3lo es cuesti\u00f3n de qui\u00e9n la est\u00e1 pasando peor. A juzgar por el PMI compuesto, Francia se encuentra a la zaga de Alemania. Principalmente, esta discrepancia es atribuida al sector manufacturero, en el que la contracci\u00f3n de la producci\u00f3n es mucho m\u00e1s pronunciada en Francia que en Alemania. Una explicaci\u00f3n razonable es que el entorno del exterior de la zona euro est\u00e1 mostrando signos de mejora, proporcionando a Alemania, que tiene una exposici\u00f3n exportadora significativa, una ventaja relativa\u00bb, apuntan desde la entidad.<\/p>\n

EL SECTOR SERVICIOS SIGUE SIENDO EL M\u00c1S OPTIMISTA<\/strong><\/p>\n

En lo referente al futuro, el optimismo empresarial para los pr\u00f3ximos doce meses mejor\u00f3 por cuarto mes consecutivo en enero, aumentando a su nivel m\u00e1s alto desde mayo pasado. La confianza marc\u00f3 su m\u00e1xima en nueve meses en el sector manufacturero y su m\u00e1xima en ocho meses en el sector servicios, aunque este \u00faltimo sector sigui\u00f3 siendo el m\u00e1s optimista de los dos.<\/p>\n

La mejora de las perspectivas de crecimiento a menudo se debi\u00f3 a la esperanza de una reducci\u00f3n en las presiones del coste de vida y menores tipos de inter\u00e9s en los pr\u00f3ximos doce meses, que ayudar\u00e1n a reforzar un crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s amplio y a la demanda tanto en los mercados nacionales como internacionales. No obstante, el optimismo para los pr\u00f3ximos doce meses sigui\u00f3 por debajo de los valores promedios anteriores a la pandemia.<\/p>\n

En Hamburg Commercial Bank se\u00f1alan que, \u00aben la narrativa actual en torno al momento \u00f3ptimo para que el Banco Central Europeo (BCE) reduzca los tipos de inter\u00e9s, los indicadores del PMI de los precios concuerdan con los sentimientos de los halcones. Todos est\u00e1n a favor de gritar det\u00e9nganse, dici\u00e9ndoles a todos que vayan despacio y no se apresuren a realizar recortes prematuros. Las firmas han hecho frente a precios de compra m\u00e1s elevados y han sido capaces de repercutirlos a sus clientes. En consecuencia, los aumentos de precios no son congruentes con el entorno inflacionista. Por ello, aunque la inflaci\u00f3n sigue siendo un problema, los aumentos de los tipos de inter\u00e9s por parte del BCE son inimaginables en estos momentos\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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