{"id":70314,"date":"2024-01-29T05:00:00","date_gmt":"2024-01-29T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/01\/29\/los-4-activos-favoritos-de-dnca-investments-para-triunfar-en-los-mercados-en-2024\/"},"modified":"2024-01-29T05:00:00","modified_gmt":"2024-01-29T05:00:00","slug":"los-4-activos-favoritos-de-dnca-investments-para-triunfar-en-los-mercados-en-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/01\/29\/los-4-activos-favoritos-de-dnca-investments-para-triunfar-en-los-mercados-en-2024\/","title":{"rendered":"Los\u00a04 activos favoritos de\u00a0DNCA Investments para triunfar en los mercados en 2024"},"content":{"rendered":"

Thomas Planell<\/strong>, analista de DNCA, explica cu\u00e1l es el camino que deben seguir los inversores para alcanzar cotas de rentabilidad que remuneren adecuadamente el riesgo asumido.<\/p>\n

TIPOS DE INTER\u00c9S ELEVADOS<\/h3>\n

Seg\u00fan su valoraci\u00f3n, la realista consideraci\u00f3n acerca de la persistencia de tasas de inter\u00e9s elevadas<\/strong> debe seguir siendo prioritaria. Y la disponibilidad de bonos en el mercado experimentar\u00e1 un aumento, dado el impacto conjunto de la disminuci\u00f3n de los balances de los bancos centrales y la financiaci\u00f3n de los d\u00e9ficits p\u00fablicos.<\/p>\n

El d\u00e9ficit anual de Alemania se sit\u00faa en el 2,5%, mientras que el de Francia alcanza el 4,6% del Producto Interno Bruto (PIB). Italia, por su parte, presenta un d\u00e9ficit que oscila entre el 6,5% y el 7%. En conjunto, estos tres pa\u00edses acumulan un d\u00e9ficit de 250.000 millones de euros<\/strong>. Esta situaci\u00f3n genera inquietud en los mercados de renta fija y aten\u00faa el impacto de los posibles recortes en las tasas de inter\u00e9s oficiales, los cuales posiblemente se anticiparon de manera prematura.<\/p>\n

Adem\u00e1s, Europa se encuentra inmersa en una delicada situaci\u00f3n de estancamiento, la cual se ver\u00eda agravada por una desaceleraci\u00f3n abrupta en China. Y los riesgos geopol\u00edticos y clim\u00e1ticos podr\u00edan ocasionar un aumento en la inflaci\u00f3n de los productos b\u00e1sicos. La sequ\u00eda en el Canal de Panam\u00e1<\/strong> y las tensiones en el estrecho de Bab el-Mandeb (Mar Rojo)<\/strong>, que juntos representan el 20% del comercio mundial, ya est\u00e1n generando sus primeras perturbaciones log\u00edsticas.<\/p>\n

\u00abLos inversores tendr\u00e1n que aprender a alejarse de los caminos abarrotados<\/strong>, donde las valoraciones excesivas y el desprecio del riesgo pueden desencadenar turbas de p\u00e1nico. Esto es particularmente cierto en el mercado estadounidense<\/strong><\/a>, que, sobre la base de unas expectativas de beneficios a\u00fan muy s\u00f3lidas \u201312% el a\u00f1o pr\u00f3ximo\u2013, muestra una prima de riesgo de s\u00f3lo el 0,5%, el nivel m\u00e1s bajo en 10 a\u00f1os\u00bb, argumenta Thomas Planell.<\/p>\n

\u00abEs dif\u00edcil no mencionar la asombrosa compresi\u00f3n de los diferenciales de los cr\u00e9ditos estadounidenses de alto rendimiento<\/strong> (1%), cuando la tasa de impago de la deuda de grado especulativo se ha quintuplicado desde 2021. O la compresi\u00f3n del diferencial del segmento BB-B europeo<\/strong>, hist\u00f3ricamente bajo ante el muro de refinanciaci\u00f3n previsto en 2024, a pesar de que el nivel de endeudamiento de las empresas europeas es muy inferior al de las estadounidenses\u00bb, argumenta.<\/p>\n

\u00abTodos estos factores, combinados con un nivel de remuneraci\u00f3n del riesgo de duraci\u00f3n soberano<\/strong> relativamente poco atractivo en comparaci\u00f3n con los tipos de coste, limitan las oportunidades disponibles<\/strong> para los inversores preocupados por los criterios de valoraci\u00f3n\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

LA RENTA VARIABLE EUROPEA<\/h3>\n

En este escenario, este gestor apunta a la renta variable europea<\/strong> como primer activo a tener en cuenta. Porque \u00ablas expectativas de beneficios (+7%) son m\u00e1s prudentes que en Estados Unidos<\/strong> y la prima de riesgo supera el 5%<\/strong>, lo que ofrece un atractivo colch\u00f3n de valoraci\u00f3n frente a la renta variable estadounidense\u00bb.<\/p>\n

As\u00ed, dentro de la renta variable, su segunda apuesta se dirige a \u00ablas small-mid caps (peque\u00f1as y medianas empresas cotizadas)<\/a><\/strong>, que estuvieron entre los activos sacrificados en 2023″ y, a escala mundial, llevan varios a\u00f1os ofreciendo d\u00e9biles retornos y cotiza con \u00abun descuento hist\u00f3rico<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abEste segmento del mercado, que se ha vuelto contrarian, podr\u00eda ser el primero en beneficiarse de una recuperaci\u00f3n de las fusiones y adquisiciones<\/strong> y de unos tipos de inter\u00e9s clave m\u00e1s bajos, si se confirma el escenario de aterrizaje suave\u00bb, explica.<\/p>\n

MATERIAS PRIMAS Y BONOS CONVERTIBLES<\/h3>\n

Por otra parte, Thomas Planell se\u00f1ala a las \u00abmaterias primas<\/strong>\u00ab, ya que \u00absu diferencia de rentabilidad<\/strong> con los activos de riesgo es hist\u00f3rica (la peor desde 1998), y parece incorporar la realidad de una desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica mundial\u00bb.<\/p>\n

As\u00ed, comenta que \u00abpara los inversores que buscan diversificar su asignaci\u00f3n y protegerse contra el riesgo inflacionista, los metales de transici\u00f3n energ\u00e9tica<\/strong> podr\u00edan ofrecer interesantes puntos de entrada en torno a las celebraciones del A\u00f1o Nuevo chino\u00bb.<\/p>\n

Por \u00faltimo, destaca los \u00abbonos convertibles<\/strong>\u00ab, ya que su \u00abatractivo reside en su perfil h\u00edbrido<\/strong>, a medio camino entre un bono y una acci\u00f3n\u00bb. Esto permite al \u00abtenedor participar sustancialmente en la subida del mercado de renta variable, limitando al mismo tiempo la amplitud de su ca\u00edda<\/strong>, gracias al colch\u00f3n que proporciona su suelo de obligaciones\u00bb.<\/p>\n

\u00abPor lo tanto\u00bb, concluye, \u00abest\u00e1 en la propia naturaleza de esta clase de activos aportar convexidad a la cartera<\/strong>, una preciada virtud si desea optimizar la relaci\u00f3n rentabilidad\/riesgo de su asignaci\u00f3n en 2024<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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