Como explican, las subidas de tipos se han producido en un tiempo limitado, pero han supuesto un cambio sustancial para la financiaci\u00f3n e inversi\u00f3n de hogares, empresas y sector p\u00fablico, en apenas un a\u00f1o y medio. Despu\u00e9s de a\u00f1os de pol\u00edtica monetaria expansiva contra la incertidumbre econ\u00f3mica, la econom\u00eda mundial debe ajustarse a una nueva normalidad.<\/p>\n
En el monogr\u00e1fico titulado ‘El regreso de los tipos de inter\u00e9s y sus efectos’, Jos\u00e9 Manuel Campa y \u00c1ngel Monz\u00f3n destacan la buena situaci\u00f3n del sector bancario europeo, con altos niveles y calidad de capital, liquidez y una rentabilidad que se ha restablecido despu\u00e9s de muchos a\u00f1os. La calidad crediticia de los activos, medida por la ratio de pr\u00e9stamos dudosos, est\u00e1 en su nivel m\u00e1s bajo en a\u00f1os.<\/p>\n
Los autores recuerdan que los resultados del stress test reciente de la Autoridad Bancaria Europea muestran que, a pesar de un escenario adverso de inflaci\u00f3n persistente, tasas de inter\u00e9s crecientes y una recesi\u00f3n grave, el sector bancario europeo se mantiene resistente, con una ratio de capital ordinario de nivel 1 (CET1, por sus siglas ingl\u00e9s) promedio superior al 10%. Esto indica que los bancos est\u00e1n suficientemente capitalizados para apoyar la econom\u00eda en tales circunstancias. Al final del primer trimestre de 2023, la ratio CET1 media era del 15,7%, la m\u00e1s alta hasta ahora, cuando a finales de 2007, a\u00f1o en el que comenz\u00f3 la crisis financiera, se situaba solo en el 7,9%.<\/p>\n
A pesar de estas fortalezas, el art\u00edculo advierte de que no se debe caer en la complacencia y resalta la importancia de una gesti\u00f3n de riesgos efectiva y continua y de seguir fortaleciendo la solvencia y confianza del sector. Aunque el aumento de los tipos de inter\u00e9s ha mejorado la rentabilidad bancaria, tambi\u00e9n revela riesgos latentes, como el aumento del coste de financiaci\u00f3n, incrementos en costes operativos y un deterioro de la calidad crediticia, especialmente en los sectores m\u00e1s apalancados.<\/p>\n
Por su parte, Santiago Carb\u00f3 y Francisco Rodr\u00edguez analizan los significativos cambios experimentados por el sector bancario de la eurozona desde julio de 2022 debido a la subida de los tipos de inter\u00e9s. En su trabajo explican el impacto mixto que tienen los aumentos de tipos en las entidades. Un efecto directo es la expansi\u00f3n de los m\u00e1rgenes de inter\u00e9s netos, ya que los bancos ajustan m\u00e1s r\u00e1pidamente las tasas de los pr\u00e9stamos que las de los dep\u00f3sitos. Sin embargo, este beneficio se equilibra con un aumento en los riesgos crediticios, ya que los tipos m\u00e1s altos pueden empeorar la calidad crediticia de los nuevos pr\u00e9stamos y aumentar la probabilidad de impagos.<\/p>\n
A pesar de estos desaf\u00edos, apuntan, la salud financiera del sector bancario espa\u00f1ol es robusta. Ha habido un aumento en la rentabilidad de los recursos propios y en las ratios de capital, especialmente en la ratio CET1. Adem\u00e1s, los bancos han mantenido niveles de liquidez adecuados y los resultados han evolucionado positivamente. El an\u00e1lisis emp\u00edrico muestra que los bancos espa\u00f1oles se benefician de un aumento en la diferencia entre los tipos de pr\u00e9stamos y dep\u00f3sitos, recuperando terreno perdido con los tipos de inter\u00e9s negativos.<\/p>\n
En esta situaci\u00f3n normativa y de tipos elevados, Isabel M\u00aa Parra-Oller y Nuria Su\u00e1rez analizan la posici\u00f3n de la banca europea en cuanto a su compromiso medioambiental, social y de buen gobierno y c\u00f3mo esa mayor orientaci\u00f3n ESG afecta al nivel de riesgo de las entidades y al cr\u00e9dito concedido en tanto que la adaptaci\u00f3n a los criterios de sostenibilidad implica cambios en la gesti\u00f3n de inversiones. La evidencia presentada en su trabajo es coherente con una tendencia general hacia la reducci\u00f3n del riesgo.<\/p>\n
Los bancos de la UE muestran una tendencia a reducir el riesgo, dada la disminuci\u00f3n en los pr\u00e9stamos fallidos en comparaci\u00f3n con Reino Unido y Suiza. Los bancos de la UE presentan \u00edndices ESG m\u00e1s altos, reflejando un compromiso creciente con aspectos sociales y de buen gobierno. Los bancos suizos e ingleses, por su parte, destacan por las pol\u00edticas de gobierno corporativo.<\/p>\n
El an\u00e1lisis econom\u00e9trico tambi\u00e9n pone de manifiesto que la mayor orientaci\u00f3n ESG de la banca europea contribuye a reducir su nivel de riesgo, especialmente en bancos con un enfoque m\u00e1s fuerte en buen gobierno. Bancos con una orientaci\u00f3n ambiental tienden a incrementar el volumen de pr\u00e9stamos, mientras que aquellos centrados en el buen gobierno muestran una tendencia opuesta.<\/p>\n
La subida de los tipos de inter\u00e9s no solo est\u00e1 reconfigurando el terreno en sectores clave como la banca o el mercado inmobiliario, sino tambi\u00e9n en la inversi\u00f3n. El cambio en la pol\u00edtica del Banco Central Europeo marc\u00f3 un punto de inflexi\u00f3n en la toma de decisiones financieras de los hogares.<\/p>\n
Natividad Blasco y Pilar Corredor explican que a pesar de que el efectivo y los dep\u00f3sitos han sido tradicionalmente los principales instrumentos de ahorro, la subida de tipos de inter\u00e9s iniciada en junio de 2022 est\u00e1 alterando esta tendencia, desplazando la demanda hacia los valores de deuda y reduciendo el cr\u00e9dito solicitado por los hogares. Adem\u00e1s, desde la pandemia, ha aumentado la participaci\u00f3n en capital y fondos de inversi\u00f3n, con una perspectiva internacional.<\/p>\n
\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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