{"id":70713,"date":"2024-02-06T05:00:00","date_gmt":"2024-02-06T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/02\/06\/pictet-am-eleva-a-sobreponderar-renta-variable-como-un-movimiento-tactico-a-corto-plazo\/"},"modified":"2024-02-06T05:00:00","modified_gmt":"2024-02-06T05:00:00","slug":"pictet-am-eleva-a-sobreponderar-renta-variable-como-un-movimiento-tactico-a-corto-plazo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/02\/06\/pictet-am-eleva-a-sobreponderar-renta-variable-como-un-movimiento-tactico-a-corto-plazo\/","title":{"rendered":"Pictet AM eleva a 'sobreponderar' renta variable como un movimiento t\u00e1ctico a corto plazo"},"content":{"rendered":"

Su preferencia \u00abt\u00e1ctica\u00bb por renta variable est\u00e1 respaldada adem\u00e1s por se\u00f1ales t\u00e9cnicas positivas, especialmente en Estados Unidos y Jap\u00f3n<\/strong>. Paolini explica que los indicadores de sentimiento se han normalizado y la posici\u00f3n de los inversores muestra equilibro entre opciones de compra y venta entre inversores que apuestan por repunte frente a los que se preparan para una ca\u00edda<\/strong>.<\/p>\n

\u00abAunque de momento estamos ‘neutrales’ en acciones de EEUU, ‘sobreponderamos’ tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n (TI)<\/strong>. Adem\u00e1s, Jap\u00f3n y Suiza son nuestros mercados preferidos en renta variable\u00bb<\/strong>, explica.<\/p>\n

EEUU, JAP\u00d3N Y SUIZA<\/h3>\n

Las acciones estadounidenses cotizan a 20 veces la previsi\u00f3n de beneficios a 12 meses, dice el estratega jefe de Pictet AM. Este nivel \u00abrara vez se mantiene\u00bb, advierte.<\/p>\n

Por su parte, las acciones de Jap\u00f3n (‘sobreponderar’) van ‘viento en popa’<\/strong>, con muestras de resiliencia econ\u00f3mica, reformas corporativas y valoraciones razonables, habiendo alcanzado el \u00edndice Nikkei en enero m\u00e1ximos de 34 a\u00f1os.<\/p>\n

\u00abJap\u00f3n sigue siendo el \u00fanico mercado de econom\u00edas desarrolladas en positivo en nuestro modelo<\/strong>. Cuenta con fuerte aumento de salarios y puede aprovechar un repunte del comercio mundial\u00bb.<\/p>\n

Tambi\u00e9n ‘sobreponderan’ acciones suizas<\/strong>, que ofrecen exposici\u00f3n a valores defensivos y de calidad<\/strong> en un entorno de crecimiento global moderado. El 60% de la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til del \u00edndice suizo incluye acciones defensivas, farmac\u00e9uticas y de consumo b\u00e1sico, la mayor proporci\u00f3n entre las principales econom\u00edas.<\/p>\n

En la eurozona, Pictet est\u00e1 ‘neutral’<\/strong>. Luca Paolini explica que, aunque las valoraciones son atractivas, es una regi\u00f3n poco querida. \u00abEl crecimiento en la eurozona, aunque estable, probablemente ser\u00e1 an\u00e9mico<\/strong>. De todas formas, estas acciones pueden sorprender con una mejora de las perspectivas de recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica en el segundo semestre\u00bb, apunta.<\/p>\n

‘NEUTRALES’ EN CHINA Y OTROS EMERGENTES<\/h3>\n

La gestora est\u00e1 tambi\u00e9n ‘neutral’ en acciones de China y otros mercados emergentes<\/strong>. Las valoraciones relativas de las acciones chinas se encuentran en m\u00ednimos hist\u00f3ricos, pero los inversores dudan de la voluntad de un apoyo fiscal a gran escala<\/strong>, reconocen desde la gestora. Adem\u00e1s, no est\u00e1 a la vista un cambio de rumbo en su mercado inmobiliario, clave para la mejora del sentimiento.<\/p>\n

\u00abA pesar de algunas buenas noticias sobre la econom\u00eda de China, persiste la preocupaci\u00f3n respecto a si su crecimiento del PIB puede trasladarse a mayores beneficios empresariales. Que el grupo inmobiliario Evergrande haya recibido orden de liquidaci\u00f3n de un tribunal de Hong Kong es un recordatorio de los desaf\u00edos pendientes en su mercado inmobiliario\u00bb, explica el gestor jefe.<\/p>\n

S\u00cd A LAS TECNOLOG\u00cdAS DE LA INFORMACI\u00d3N<\/h3>\n

Por sectores, Pictet AM ‘sobrepondera’ tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n<\/strong>, donde las estimaciones de crecimiento de beneficios son s\u00f3lidas de manera relativa. Adem\u00e1s, las oportunidades de crecimiento, en particular las generadas por los avances en inteligencia artificial (IA)<\/strong>, justifican en algunos casos la elevada valoraci\u00f3n. \u00abTambi\u00e9n nos gustan las acciones de empresas de servicios de comunicaci\u00f3n, que ofrecen exposici\u00f3n a IA con valoraciones m\u00e1s razonables\u00bb, apunta.<\/p>\n

Sin embargo, est\u00e1n ‘neutrales’ en energ\u00eda<\/strong>, donde ya no ven valor en acciones petroleras como cobertura de los riesgos geopol\u00edticos en Oriente Medio.<\/p>\n

DESACELERACI\u00d3N EN LA SEGUNDA MITAD DEL A\u00d1O<\/h3>\n

El indicador adelantado global de actividad empresarial de la gestora apunta a desaceleraci\u00f3n en la segunda mitad del a\u00f1o. De hecho, espera que el crecimiento en econom\u00edas desarrolladas sea 0,9% en todo 2024<\/strong>, aproximadamente la mitad del ritmo de 2023.<\/p>\n

En concreto, es previsible que la din\u00e1mica de consumo e inversi\u00f3n no residencial en EEUU se deteriore pronto, lo que llevar\u00e1 a la Reserva Federal a recortar sus tipos de inter\u00e9s. A esto se a\u00f1ade que es probable que el Tesoro de EEUU pase a emitir m\u00e1s deuda a largo plazo que Letras el segundo trimestre, con desaceleraci\u00f3n de operaciones de recompra inversa de deuda<\/strong>, lo que implica reducci\u00f3n neta de liquidez en el sistema financiero y probable aumento de las primas de riesgo.<\/p>\n

\u00abEn conjunto, es poco probable un mayor impulso de liquidez, pues los recortes de tipos de inter\u00e9s pueden mantener los tipos reales sin cambios\u00bb.<\/p>\n

DEUDA DE REINO UNIDO Y EEUU<\/h3>\n

Pictet AM es optimista en renta fija este a\u00f1o<\/strong>, donde especialmente ve valor en deuda del Reino Unido, que ‘sobrepondera’<\/strong>. Est\u00e1 barata, explica, entre otras cosas porque las recientes sorpresas al alza de su inflaci\u00f3n son transitorias y puede reducirse ante la debilidad de su econom\u00eda, lo que dar\u00e1 al Banco de Inglaterra margen para recortar sus tipos de inter\u00e9s antes que en cualquier otro de los principales bancos centrales de econom\u00edas desarrolladas.<\/p>\n

Tambi\u00e9n ‘sobrepondera’ bonos del Tesoro de EEUU<\/strong>, cuya rentabilidad a vencimiento puede reducirse hasta finales de a\u00f1o. \u00abAunque hay demasiado optimismo sobre la rapidez y profundidad con que la Reserva Federal recortar\u00e1 sus tipos de inter\u00e9s, el cambio de ciclo monetario dar\u00e1 impulso a los precios de esta deuda\u00bb, afirma.<\/p>\n

Asimismo, ‘sobrepondera’ deuda emergente en moneda local<\/strong>. Se ha comportado relativamente peor en lo que llevamos de a\u00f1o, pero el giro moderado de la Reserva Federal es favorable y compensa en parte el riesgo en esta clase de activos.<\/p>\n

En cuanto a cr\u00e9dito, ‘sobrepondera’ la deuda empresarial grado de inversi\u00f3n, pero ‘infrapondera’ la deuda de alta rentabilidad<\/strong>.<\/p>\n

\u00abLos diferenciales entre ambas clases de activos son ajustados en un entorno de d\u00e9bil impulso econ\u00f3mico. La deuda empresarial de alta rentabilidad, en comparaci\u00f3n con la deuda soberana, no ofrece la compensaci\u00f3n adecuada respecto a los riesgos adicionales\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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