{"id":70714,"date":"2024-02-06T05:00:00","date_gmt":"2024-02-06T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/02\/06\/jp-morgan-preferimos-las-acciones-usa-a-las-internacionales-y-no-vemos-que-eso-cambie\/"},"modified":"2024-02-06T05:00:00","modified_gmt":"2024-02-06T05:00:00","slug":"jp-morgan-preferimos-las-acciones-usa-a-las-internacionales-y-no-vemos-que-eso-cambie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/02\/06\/jp-morgan-preferimos-las-acciones-usa-a-las-internacionales-y-no-vemos-que-eso-cambie\/","title":{"rendered":"JP Morgan: "Preferimos las acciones USA a las internacionales y no vemos que eso cambie""},"content":{"rendered":"
\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

\u00bfVolver\u00e1 Europa a superar a Wall Street? Cinco factores para que esto ocurra <\/a><\/div>\n

\u00abA nivel regional, hemos preferido las acciones estadounidenses a las internacionales desde mayo del a\u00f1o pasado y no vemos que eso cambie todav\u00eda<\/strong>\u00ab, aseveran los analistas de JP Morgan, que siguen siendo cautelosos respecto a China<\/strong>.<\/p>\n

\u00abSeguimos atenuando los rebotes y mantenemos el consejo de ‘sobreponderar’ Jap\u00f3n<\/strong>\u00ab, dicen tambi\u00e9n. Y es que la bolsa del pa\u00eds nip\u00f3n se mantiene como la \u00abprincipal elecci\u00f3n regional\u00bb de los estrategas del banco estadounidense.<\/p>\n

Sobre estilos, mantienen su recomendaci\u00f3n de ‘sobreponderar’ crecimiento frente a valor<\/strong>. Y adem\u00e1s, mantienen su llamada de 2023 y reiteran la rebaja de la calificaci\u00f3n de los bancos a ‘infraponderar’<\/strong> que acometieron en el cuarto trimestre del a\u00f1o pasado, despu\u00e9s de tres a\u00f1os en los que los bancos ganaron al mercado.<\/p>\n

\u00abNuestra llamada clave en octubre pasado fue para apostar por la larga duraci\u00f3n<\/strong> y posicionarse para la renovaci\u00f3n de los rendimientos de los bonos\u00bb, recuerdan estos expertos, que son contundentes: \u00abCreemos que esta decisi\u00f3n tendr\u00e1 fuerza en 2024, pero a principios de este a\u00f1o hemos argumentado que los rendimientos podr\u00edan consolidarse en el corto plazo y que el d\u00f3lar podr\u00eda estar tocando fondo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Sobre los bonos, comentan adem\u00e1s que \u00abes poco probable que vuelvan a caer a corto plazo por razones favorables al mercado, como cuando el pivote del cuarto trimestre y las cifras benignas del IPC impulsaron el repunte de noviembre a diciembre\u00bb, explican.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00abcualquier movimiento a la baja desde ahora<\/strong> podr\u00eda deberse m\u00e1s a las preocupaciones sobre los plazos de los recortes de los bancos centrales, a cuestiones crediticias, a la geopol\u00edtica o a una desaceleraci\u00f3n del crecimiento mayor de lo previsto\u00bb.<\/p>\n

Pero, adem\u00e1s, en este informe tambi\u00e9n tienen espacio para hablar de los tipos de inter\u00e9s, y m\u00e1s concretamente de la Reserva Federal. \u00abEs posible que los recortes de la Fed a\u00fan est\u00e9n sobredescontados<\/strong>, a pesar de la reciente revisi\u00f3n agresiva de los precios, y lo m\u00e1s probable es que la inflaci\u00f3n se recupere nuevamente, impulsada por el lado de la oferta, en lugar de debido a una mayor actividad\u00bb, comentan desde JP Morgan.<\/p>\n

Tambi\u00e9n ven estos expertos que el escenario de un ‘aterrizaje suave’ de la econom\u00eda estadounidense es con el que \u00abla mayor\u00eda se siente c\u00f3moda estos d\u00edas\u00bb<\/strong>, y por tanto es algo que \u00abest\u00e1 totalmente descontado por los mercados\u00bb. De hecho, recuerdan que \u00ablas probabilidades de recesi\u00f3n est\u00e1n en m\u00ednimos\u00bb.<\/p>\n

\u00abEn la actualidad el mercado no valora ning\u00fan riesgo de desaceleraci\u00f3n y est\u00e1 buscando una reaceleraci\u00f3n de las ganancias, pero al mismo tiempo la expectativa es que se produzcan recortes agresivos por parte de la Reserva Federal y una desinflaci\u00f3n continua\u00bb, dicen los analistas del banco.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo se resolver\u00e1 esta situaci\u00f3n? En JP Morgan ven los siguientes factores a tener en cuenta por los inversores:<\/p>\n

1) El impulso de la actividad estadounidense y europea ser\u00e1 m\u00e1s d\u00e9bil que el a\u00f1o pasado<\/strong>, en un rango de crecimiento del PIB real del 0%-1%. \u00abLos mercados laborales siguen siendo un punto positivo por ahora, pero eso puede cambiar r\u00e1pidamente\u00bb, comentan. Adem\u00e1s, creen que el contexto de China \u00absigue siendo desafiante\u00bb.<\/p>\n

2) La Reserva Federal podr\u00eda terminar mostrando una postura \u00abrelativamente agresiva\u00bb en el corto plazo<\/strong>, y el pr\u00f3ximo movimiento a la baja en los rendimientos de los bonos podr\u00eda deberse a preocupaciones sobre el crecimiento, no solo a la desinflaci\u00f3n.<\/p>\n

\u00abLa curva de rendimiento sigue fuertemente invertida\u00bb, recuerdan en JP Morgan. \u00abComenz\u00f3 en octubre del 22 e hist\u00f3ricamente es una se\u00f1al siniestra\u00bb, dicen. \u00abNunca se equivoc\u00f3 con respecto al riesgo de recesi\u00f3n, con un desfase temporal que suele ser de 12 a 18 meses\u00bb, y precisamente ahora es cuando se est\u00e1 llegando a ese plazo.<\/p>\n

3) Los m\u00e1rgenes de beneficio se est\u00e1n suavizando<\/strong>, y \u00abes probable que el poder de fijaci\u00f3n de precios de las empresas se debilite a partir de aqu\u00ed\u00bb. De hecho, observan que las proyecciones de beneficio por acci\u00f3n (BPA) para 2024 \u00abcontin\u00faan su tendencia a la baja\u00bb.<\/p>\n

4) A 20x, el precio\/beneficio adelantado de EEUU sigue siendo ajustado<\/strong>, especialmente frente a los rendimientos reales. Ven un rendimiento de los dividendos, con la excepci\u00f3n de Jap\u00f3n, que sigue siendo su principal ‘sobreponderaci\u00f3n’ regional.<\/p>\n

5) El repunte de noviembre-diciembre ha creado un panorama t\u00e9cnico complaciente<\/strong>. Como dicen desde JP Morgan, los indicadores de sentimiento y posicionamiento \u00abest\u00e1n cerca de m\u00e1ximos\u00bb y eso es algo que tambi\u00e9n hay que tener en cuenta.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Noticia relacionada \u00bfVolver\u00e1 Europa a superar a Wall Street? Cinco factores para que esto ocurra \u00abA nivel regional, hemos preferido…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":70715,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/70714"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=70714"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/70714\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/70715"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=70714"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=70714"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=70714"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}