{"id":71201,"date":"2024-02-15T09:57:14","date_gmt":"2024-02-15T09:57:14","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/02\/15\/bankinter-baja-el-precio-a-arcelormittal-ante-un-entorno-de-demanda-que-sigue-debil\/"},"modified":"2024-02-15T09:57:14","modified_gmt":"2024-02-15T09:57:14","slug":"bankinter-baja-el-precio-a-arcelormittal-ante-un-entorno-de-demanda-que-sigue-debil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/02\/15\/bankinter-baja-el-precio-a-arcelormittal-ante-un-entorno-de-demanda-que-sigue-debil\/","title":{"rendered":"Bankinter baja el precio a ArcelorMittal ante un entorno de demanda que sigue d\u00e9bil"},"content":{"rendered":"<p>\u00abEl resultado neto est\u00e1 <strong>afectado por dos impactos negativos<\/strong>; la <strong>venta de Kazakhstan<\/strong> (-2.400 millones de d\u00f3lares) y el <strong>ajuste de valor<\/strong> (impairment -1.400 millones de d\u00f3lares) de ADI Italia. El conjunto del ejercicio 2023 el EBITDA asciende a 7.558 millones de d\u00f3lares (en l\u00ednea con los 7.492 millones de d\u00f3lares estimados) y el BNA 919 millones de d\u00f3lares (vs 2.239 millones de d\u00f3lares esperados)\u00bb, analizan los estrategas de la entidad.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s, destacan que \u00ab<strong>los ajustes no suponen salida de caja<\/strong>, lo que unido a la liberaci\u00f3n de fondo de maniobra ha permitido generar caja operativa (+3.328 millones de d\u00f3lares) y Flujo de Caja Libre (+1.847 millones de d\u00f3lares) en el trimestre\u00bb.<\/p>\n<p>Respecto a las <strong>perspectivas de la acerera para 2024<\/strong>, desde el banco resaltan que apuntan a una <strong>mejora en las condiciones de la demanda aparente de acero (ex-China)<\/strong> entre +3% y +4%, a medida que la fase de reducci\u00f3n de existencias alcanza madurez.<\/p>\n<p>En concreto, en <strong>EEUU<\/strong> entre +1,5% y +3,5%; en <strong>Europa<\/strong> entre +2% y +4%, \u00aba pesar del descenso marginal de la demanda real, deber\u00eda verse favorecida por el final de la reducci\u00f3n de inventarios de los distribuidores\u00bb; en<strong> Brasil<\/strong> +0,5% y +2,5%; India +6,5% y +8,5% y, finalmente, <strong>China<\/strong> entre +0% y +2%, a pesar de la debilidad, \u00abestiman el impacto de las medidas de est\u00edmulo\u00bb, agregan, al tiempo que la compa\u00f1\u00eda mantiene la pol\u00edtica de remuneraci\u00f3n a los accionistas.<\/p>\n<p>Por todo ello, y aunque el entorno de demanda sigue siendo d\u00e9bil, en Bankinter subrayan que \u00ab<strong>la reducci\u00f3n de los inventarios mejora las expectativas de consumo<\/strong>. Revisamos estimaciones de vol\u00famenes a la baja, en parte por la salida deKazakhstan, aunque mejoramos la expectativa de <strong>margen EBITDA a futuro <\/strong>(en una media de+0,5 pp)\u00bb.<\/p>\n<p>Por otra parte,<strong> elevan el capex ante el rango esperado en 2024 hasta 4.500 y 5.000 millones de d\u00f3lares<\/strong>. \u00abEl cambio de forma de reportar, si bien no afecta al valor, deber\u00eda aumentar la visibilidad de las filiales. ArcelorMittal tiene capacidad de generar flujo de caja libre e ir manteniendo una <strong>tendencia a la baja de su DFN<\/strong> (ex adquisiciones) a pesar del d\u00e9bil entorno de mercado. <strong>El valor cotiza a 3,2x P\/CF 2024 y nuestra valoraci\u00f3n apunta a un m\u00faltiplo de 3,8x<\/strong>\u00ab, concluyen en Bankinter.<\/p>\n<p>&#013;<br \/>\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00abEl resultado neto est\u00e1 afectado por dos impactos negativos; la venta de Kazakhstan (-2.400 millones de d\u00f3lares) y el ajuste&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71201"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=71201"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71201\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=71201"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=71201"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=71201"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}