{"id":71295,"date":"2024-02-16T16:57:28","date_gmt":"2024-02-16T16:57:28","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/02\/16\/sp-baja-a-negativa-la-perspectiva-de-kering-pero-confirma-el-rating-en-a-a-1\/"},"modified":"2024-02-16T16:57:28","modified_gmt":"2024-02-16T16:57:28","slug":"sp-baja-a-negativa-la-perspectiva-de-kering-pero-confirma-el-rating-en-a-a-1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/02\/16\/sp-baja-a-negativa-la-perspectiva-de-kering-pero-confirma-el-rating-en-a-a-1\/","title":{"rendered":"S&P baja a negativa la perspectiva de Kering, pero confirma el rating en 'A\/A-1'"},"content":{"rendered":"

La agencia ha llevado a cabo este movimiento como reflejo del reducido margen de calificaci\u00f3n<\/strong> del grupo de productos de lujo debido a un mayor gasto discrecional<\/strong>, algunos riesgos de ejecuci\u00f3n<\/strong> asociados con las iniciativas de recuperaci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda y la normalizaci\u00f3n de las perspectivas de crecimiento de la industria<\/strong> despu\u00e9s del fuerte impulso pospandemia.<\/p>\n

En el a\u00f1o fiscal 2023<\/strong>, el propietario de firmas como Gucci, Yves Saint Laurent o Balenciaga<\/strong> ha obtenido un desempe\u00f1o operativo ligeramente m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado<\/strong>.<\/p>\n

Esto, junto con un mayor gasto discrecional (principalmente relacionado con inversiones y adquisiciones inmobiliarias), ha llevado a una deuda a EBITDA<\/strong> ajustada por S&P Global Ratings de aproximadamente 2,2 veces en 2023<\/strong>, frente a las 1,9 veces que esper\u00e1bamos en nuestro escenario base y por encima de 1,1 veces el a\u00f1o anterior.<\/p>\n

Las mayores inversiones inmobiliarias<\/strong> y el gasto en adquisiciones<\/strong> en 2023 (para un efectivo acumulado de cerca de 6.800 millones de euros) son una raz\u00f3n clave detr\u00e1s del aumento material de la deuda neta reportada<\/strong> por la empresa a 8.500 millones de euros a finales de 2023, desde aproximadamente 2.300 millones de euros. mil millones en 2022.<\/p>\n

La rentabilidad reducida<\/strong> se ha debido, entre otros factores, a un apalancamiento operativo negativo<\/strong> debido a menores ingresos, particularmente en la segunda mitad del a\u00f1o.<\/p>\n

\u00abSeg\u00fan nuestro escenario base revisado para 2024, esperamos que persista la presi\u00f3n sobre la rentabilidad<\/strong>, lo que conducir\u00e1 a un apalancamiento ajustado<\/strong> en general en l\u00ednea con 2023, antes de mejorar a ligeramente por debajo de 2,0x en 2025″, han indicado desde la calificadora.<\/p>\n

En este sentido, un entorno econ\u00f3mico desafiante<\/strong> combinado con requisitos de inversi\u00f3n continuos<\/strong> para respaldar la estrategia de elevaci\u00f3n de sus marcas globales podr\u00edan afectar la rentabilidad de la empresa<\/strong>.<\/p>\n

Para 2024, \u00abesperamos que Kering contin\u00fae priorizando gastos e inversiones<\/strong> para respaldar la desarrollo a largo plazo de sus marcas, lo que presionar\u00e1 temporalmente la rentabilidad y conducir\u00e1 a un margen EBITDA<\/strong> proyectado de aproximadamente 31,5%-32,5% en 2024 antes de mejorar a 33%-34% a partir de 2025. La mejora esperada est\u00e1 respaldada por un mejor apalancamiento operativo<\/strong> como as\u00ed como una mejor combinaci\u00f3n de canales y productos\u00bb, han subrayado en S&P.<\/p>\n

A pesar de que persisten las turbulencias econ\u00f3micas<\/strong>, en la agencia proyectan que los ingresos de Kering se recuperar\u00e1n gradualmente en 2024-2025<\/strong>, lo que conducir\u00e1 a un crecimiento org\u00e1nico de las ventas en el rango del 4%-6%, en l\u00edneas generales en l\u00ednea con el crecimiento promedio esperado de la industria. El crecimiento de las ventas proviene principalmente de una mejor combinaci\u00f3n y (en menor medida) del precio y el volumen<\/strong>.<\/p>\n

\u00abA partir de 2024, proyectamos que la compa\u00f1\u00eda mantendr\u00e1 un pago de dividendos de aproximadamente el 50% de los ingresos netos recurrentes<\/strong>, y no incluimos ninguna recompra de acciones<\/strong> en nuestro escenario base. Esperamos que parte de las inversiones en bienes ra\u00edces puedan compensarse parcialmente con la venta de propiedades existentes, aunque no lo incluimos en nuestro pron\u00f3stico debido a la incertidumbre sobre el monto y el momento\u00bb, han concluido en S&P.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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