{"id":71649,"date":"2024-02-26T05:00:00","date_gmt":"2024-02-26T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/02\/26\/variedad-de-oportunidades-entre-los-bancos-franceses-tenemos-preferencia-por-bnp\/"},"modified":"2024-02-26T05:00:00","modified_gmt":"2024-02-26T05:00:00","slug":"variedad-de-oportunidades-entre-los-bancos-franceses-tenemos-preferencia-por-bnp","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/02\/26\/variedad-de-oportunidades-entre-los-bancos-franceses-tenemos-preferencia-por-bnp\/","title":{"rendered":"Variedad de oportunidades entre los bancos franceses: "Tenemos preferencia por BNP""},"content":{"rendered":"

\u00abEl margen para compensar posibles presiones en los ingresos con costes m\u00e1s bajos es desigual<\/strong> entre los bancos franceses. En este contexto, tenemos preferencia por BNP Paribas<\/strong>, al que actualizamos a ‘comprar’ debido a su mezcla de ingresos diversificados, expectativas de ingresos bien arraigadas y una atractiva valoraci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

BNP est\u00e1 menos apalancado que sus pares y tiene un \u00abs\u00f3lido\u00bb historial de crecimiento en recursos propios tangibles, afirman estos analistas.<\/p>\n

\u00abEl mejor historial del banco que sus pares para alcanzar sus objetivos de costes deber\u00eda ayudar a mitigar la presi\u00f3n sobre las ganancias, si el crecimiento de los ingresos termina siendo menor de lo esperado. La valoraci\u00f3n es atractiva, con las acciones cotizando con un descuento de aproximadamente el 17% respecto al sector<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Berenberg ten\u00eda una recomendaci\u00f3n anterior de ‘mantener’ sobre BNP. Tambi\u00e9n ha subido el precio objetivo hasta 72 euros desde 70.<\/strong><\/p>\n

Por el contrario, la firma considera que las expectativas de ingresos y beneficio por acci\u00f3n (BPA) del consenso para Cr\u00e9dit Agricole son demasiado optimistas<\/strong> y le rebaja a ‘vender’ desde ‘mantener’. Recorta tambi\u00e9n el precio objetivo hasta 10,50 euros desde 13,25 euros.<\/p>\n

Por su parte, reitera su calificaci\u00f3n de ‘mantener’ para Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale y baja ligeramente su precio hasta 27 euros desde 27,50.<\/strong><\/p>\n

RECUPERACI\u00d3N LENTA DE LOS INGRESOS MINORISTAS FRANCESES<\/h3>\n

Aunque en Francia los m\u00e1rgenes de las hipotecas se sit\u00faan ahora por encima de los m\u00e1rgenes de las hipotecas tradicionales, siguen siendo inferiores a los de los bancos europeos<\/strong>.<\/p>\n

\u00abDado que las hipotecas suelen ser fijas durante m\u00e1s de 15 a\u00f1os, los bancos franceses tardar\u00e1n mucho m\u00e1s en beneficiarse de la subida de los tipos de inter\u00e9s<\/strong> que sus hom\u00f3logos europeos\u00bb, escribe Berenberg.<\/p>\n

Por otra parte, es probable que las presiones competitivas pesen sobre los precios<\/strong>, ya que el crecimiento de los pr\u00e9stamos sigue siendo moderado a corto plazo, lo que, en opini\u00f3n de estos expertos, ralentizar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s la recuperaci\u00f3n de los ingresos de la banca minorista francesa.<\/p>\n

Asimismo, es posible que la presi\u00f3n de los costes de los dep\u00f3sitos sea moderada, ya que los tipos de inter\u00e9s de los dep\u00f3sitos subieron m\u00e1s r\u00e1pidamente en Francia que en otros pa\u00edses de la zona euro. \u00abSin embargo, no esperamos que este viento en contra se convierta en un viento de cola a corto plazo\u00bb.<\/p>\n

RIESGOS MANEJABLES DEL SECTOR INMOBILIARIO COMERCIAL<\/h3>\n

La exposici\u00f3n de los bancos franceses al sector inmobiliario comercial es relativamente peque\u00f1a<\/strong>, representando del 2 al 4% de sus pr\u00e9stamos.<\/p>\n

\u00abEs importante destacar que la mayor parte de la exposici\u00f3n est\u00e1 en Europa, y espec\u00edficamente en Francia. Las tasas de incumplimiento son bajas y los LTV (loan to value) promedio est\u00e1n alrededor del 50-60%, lo que hace que este sea un riesgo manejable<\/strong>, en nuestra opini\u00f3n\u00bb, concluye Berenberg.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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