{"id":72251,"date":"2024-03-08T05:00:00","date_gmt":"2024-03-08T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/03\/08\/sera-en-junio-tres-criterios-que-se-deben-cumplir-antes-de-que-el-bce-recorte-los-tipos\/"},"modified":"2024-03-08T05:00:00","modified_gmt":"2024-03-08T05:00:00","slug":"sera-en-junio-tres-criterios-que-se-deben-cumplir-antes-de-que-el-bce-recorte-los-tipos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/03\/08\/sera-en-junio-tres-criterios-que-se-deben-cumplir-antes-de-que-el-bce-recorte-los-tipos\/","title":{"rendered":"\u00bfSer\u00e1 en junio? Tres criterios que se deben cumplir antes de que el BCE recorte los tipos"},"content":{"rendered":"
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El BCE rebaja al 0,6% su proyecci\u00f3n de crecimiento y al 2,3% la inflaci\u00f3n para 2024 <\/a><\/div>\n

En primer lugar, como apuntan los expertos de ING, est\u00e1 que las previsiones de inflaci\u00f3n<\/strong> a largo plazo, que actualmente sit\u00faan el IPC en el 2% a partir del tercer trimestre de 2025 en adelante, deben permanecer sin cambios. En segundo lugar, que el crecimiento de los salarios nominales debe reducirse<\/strong> a alrededor del 4%.<\/p>\n

Por \u00faltimo, que la inflaci\u00f3n real deber\u00eda rondar al menos el 2,5% durante unos meses, \u00abya que el banco central temer\u00eda da\u00f1ar su credibilidad al recortar los tipos con una tasa de inflaci\u00f3n real de alrededor del 3%\u00bb. \u00abPor supuesto, cualquier tensi\u00f3n grave e inesperada en los mercados financieros o una recesi\u00f3n grave en la econom\u00eda de la eurozona podr\u00eda desencadenar un recorte de tipos m\u00e1s temprano\u00bb<\/strong>, matizan.<\/p>\n

Bajo su impresi\u00f3n, Lagarde ha abierto ligeramente la puerta a recortes de tipos en la reuni\u00f3n de junio. Sin embargo, creen que con la inflaci\u00f3n disminuyendo gradualmente pero sin alcanzar el objetivo y el crecimiento volviendo a su potencial a finales de este a\u00f1o, \u00ablas perspectivas macroecon\u00f3micas <\/a>del banco central no ofrecen mucho margen<\/strong> para una serie m\u00e1s larga de recortes de tipos\u00bb.<\/p>\n

Para este a\u00f1o, el personal del BCE espera que la inflaci\u00f3n alcance el 2,3% en 2024, el 2% en 2025 y el 1,9% en 2026, con una inflaci\u00f3n subyacente del 2,6% para 2024, del 2,1% en 2025 y del 2% en 2026. En cuanto al crecimiento, prev\u00e9 que el PIB de la eurozona ser\u00e1 del 0,6% en 2024, del 1,5% en 2025 y del 1,6% en 2026.<\/p>\n

\u00abEl empeoramiento de las perspectivas econ\u00f3micas de la eurozona y la mayor desaparici\u00f3n de las presiones inflacionarias abogar\u00edan por recortes de tipos m\u00e1s peque\u00f1os e inminentes para lograr cierto alivio. Pero la persistente inflaci\u00f3n subyacente \u2013en particular la inflaci\u00f3n de los servicios\u2013, as\u00ed como la incertidumbre respecto de la evoluci\u00f3n de los salarios y la confianza interminable en una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica en la eurozona, todav\u00eda impiden que el BCE reduzca los tipos, al menos por ahora<\/strong>\u00ab, a\u00f1aden.<\/p>\n

Para los expertos de Pantheon Macroeconomics, junio \u00abes una apuesta razonable y tambi\u00e9n nuestro punto de partida\u00bb: \u00abLa reuni\u00f3n de abril est\u00e1 en marcha, pero ser\u00eda necesaria una gran sorpresa a la baja en la inflaci\u00f3n<\/strong> de marzo para que el BCE presione el bot\u00f3n de un recorte de tipos el pr\u00f3ximo mes. No lo vemos. De hecho, vemos un riesgo igual, aunque peque\u00f1o, en la otra direcci\u00f3n de que una inflaci\u00f3n mayor a la esperada detenga al banco en junio\u00bb.<\/p>\n

En Berenberg no tienen dudas de que el BCE \u00abinsinu\u00f3 claramente\u00bb que esperar\u00eda hasta junio antes de recortar los tipos de inter\u00e9s. \u00abUna vez que se sienta seguro de su \u00e9xito en la lucha contra la inflaci\u00f3n<\/strong>, esperamos que recorte los tipos en 25 puntos b\u00e1sicos en junio, seguido de dos medidas m\u00e1s de este tipo en el segundo semestre de 2024 y una \u00faltima en el primer trimestre de 2025″, afirman.<\/p>\n

\u00abLa rebaja de las previsiones de inflaci\u00f3n subyacente, y las se\u00f1ales poco sutiles<\/strong> de la presidenta Lagarde durante la conferencia de prensa, reforzaron las expectativas del mercado de que la primera reducci\u00f3n se producir\u00e1 a principios de junio\u00bb, coinciden en Columbia Threadneedle Investments, que opinan que, con las perspectivas de crecimiento rebajadas a corto plazo y la inflaci\u00f3n subyacente en el objetivo a medio plazo, \u00ablos aproximadamente 100 puntos b\u00e1sicos de recortes actualmente previstos para finales de a\u00f1o parecer\u00e1n insuficientes<\/strong>, si los datos salariales de los pr\u00f3ximos meses sorprenden a la baja\u00bb.<\/p>\n

Si bien los datos de aqu\u00ed a junio podr\u00edan cambiar el rumbo, la \u00fanica conclusi\u00f3n real de la decisi\u00f3n y la conferencia de prensa fue reforzar un primer recorte previsto para junio, seg\u00fan TD Securities. \u00abLa revisi\u00f3n a la baja de la inflaci\u00f3n subyacente al 2% en 2026 en cierto sentido prepara el terreno para la siguiente fase de la pol\u00edtica<\/strong>, en el sentido de que no se prev\u00e9 que ni la inflaci\u00f3n general ni la subyacente est\u00e9n por encima de la meta en el medio plazo. Pero no le dar\u00edamos mucha importancia a esto en este momento y no creemos que nos diga nada sobre el momento preciso del primer recorte de tipos, que seguimos esperando para junio\u00bb, expresan.<\/p>\n

A su parecer, dado que la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del BCE ser\u00e1 dentro de solo cinco semanas, el 11 de abril, y que hay relativamente pocos datos de aqu\u00ed a entonces<\/strong>, no ven ninguna oportunidad real para que el Consejo de Gobierno cambie su mensaje para entonces. \u00abSin embargo, entre las reuniones de abril y junio hay un intervalo de ocho semanas, lo que arrojar\u00e1 muchos datos nuevos y una oportunidad para que el Consejo de Gobierno los sintetice todo en nuevas proyecciones del personal\u00bb.<\/p>\n

Por ello, siguen esperando el primer recorte de este ciclo en esa reuni\u00f3n, con recortes posteriores de 25 puntos b\u00e1sicos en cada una hasta que la tasa de dep\u00f3sitos alcance el 2,5% en el primer semestre de 2025.<\/p>\n

Pero, m\u00e1s all\u00e1 del momento de un primer recorte de tipos, puede que la siguiente pregunta sea hasta d\u00f3nde y a qu\u00e9 velocidad llegar\u00e1 el BCE. \u00abEn este caso, el hecho de que la econom\u00eda de la eurozona no est\u00e9 en recesi\u00f3n<\/strong> y que los riesgos para la inflaci\u00f3n y las perspectivas de inflaci\u00f3n sigan siendo alcistas (ya sea debido a factores c\u00edclicos pero tambi\u00e9n estructurales) juega un papel importante\u00bb, comentan en ING.<\/p>\n

En este caso, consideran que tiene m\u00e1s sentido esperar un ciclo de recortes de tipos \u00abmuy gradual\u00bb: \u00abCon la inflaci\u00f3n en el objetivo a finales de 2025 y el crecimiento volviendo a su potencial en 2025, no hay mucho margen para que el BCE realmente recorte los tipos. Por mucho que el banco central haya subido apresuradamente y bruscamente los tipos en el camino hacia arriba, creemos que ser\u00e1 cauteloso y gradual<\/strong> en el camino hacia abajo\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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