Una vez finalizado este relevante evento, conviene hacer un recopilatorio de las claves del mismo:<\/p>\n
1. Crecimiento para el a\u00f1o de \u00abalrededor del 5%\u00bb <\/strong>despu\u00e9s de que 2023 cerrara finalmente con un crecimiento del 5,2%. Aumento de la inflaci\u00f3n general de \u00abalrededor\u00bb del 3,0%; relaci\u00f3n d\u00e9ficit-PIB del 3,0%<\/strong> y d\u00e9ficit gubernamental de 4,06 billones de yuanes; tasa de desempleo urbano de \u00abalrededor\u00bb del 5,5%.<\/p>\n 2. Tono cauteloso del Gobierno chino<\/strong>, de la mano de su primer ministro, Li Qiang, sobre los m\u00faltiples desaf\u00edos que tienen por delante. Li ha dicho que la base de la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica y el crecimiento sostenido de China no es lo suficientemente s\u00f3lida<\/strong>, como lo demuestra la falta de demanda efectiva, la sobrecapacidad en algunas industrias y los riesgos de deuda latentes y ocultos.<\/p>\n Cabe se\u00f1alar que este jueves China sorprendi\u00f3, sin embargo, con un buen dato de balanza comercial<\/strong>. Las exportaciones aumentaron un 7,1% interanual en febrero, mucho mejor que el 1,9% esperado por el consenso. Las importaciones tambi\u00e9n superaron lo previsto. Subieron un 3,5% desde 0,1% y frente a la estimaci\u00f3n de 1,5%.<\/p>\n 3. La reacci\u00f3n inicial de los mercados locales a las ‘Dos Sesiones’ ha sido mixta, con sesgo negativo<\/strong>. El d\u00f3lar\/yuan se ha mantenido estable alrededor de 7,21. La curva de bonos del Gobierno se ha aplanado. El rendimiento del bono a 10 a\u00f1os ha alcanzando nuevos m\u00ednimos del 2,31%, con el segmento de 3 a 10 a\u00f1os rondando en el extremo inferior del rango hist\u00f3rico, alrededor de 22 puntos b\u00e1sicos. El \u00cdndice Compuesto de Shanghai, por su parte, ha logrado mantenerse por encima del n\u00famero redondo psicol\u00f3gico de 3.000<\/strong>.<\/p>\n \u00abEl objetivo de la relaci\u00f3n d\u00e9ficit-PIB del 3% es moderado en comparaci\u00f3n con algunas expectativas del mercado de una expansi\u00f3n fiscal m\u00e1s fuerte<\/strong>. El a\u00f1o pasado, China revis\u00f3 al alza la relaci\u00f3n d\u00e9ficit-PIB, al 3,8% desde el 3,0%, junto con una emisi\u00f3n adicional de bonos del Gobierno por valor de 1 bill\u00f3n de yuanes chinos en el cuarto trimestre. En nuestra opini\u00f3n, el ‘menor’ ratio no debe interpretarse como una vuelta de China a la restricci\u00f3n fiscal<\/strong> como en 2022, cuando el d\u00e9ficit como porcentaje del PIB se redujo al 2,8% desde el 3,2% en 2021″, opinan los economistas de BNY Mellon.<\/p>\n 4. El informe de trabajo se comprometi\u00f3 a impulsar la financiaci\u00f3n<\/strong>, incluyendo la emisi\u00f3n de 1 bill\u00f3n de yuanes<\/strong> (138.947 millones de d\u00f3lares) en bonos del tesoro ‘ultra-largos’ este a\u00f1o para financiar proyectos importantes alineados con las estrategias nacionales, mientras que este a\u00f1o se emitir\u00e1n tambi\u00e9n 3,9 billones de yuanes (541.907 millones de d\u00f3lares) en bonos de prop\u00f3sito especial para gobiernos locales<\/strong>, 100.000 millones de yuanes m\u00e1s que el a\u00f1o pasado.<\/p>\n Uno de los principales enfoques de este a\u00f1o es la noci\u00f3n de \u00abnuevas fuerzas productivas\u00bb<\/strong>, escribe BNY Mellon. \u00abEsto enfatiza el impulso a la innovaci\u00f3n industrial y la industrializaci\u00f3n relacionada con la tecnolog\u00eda nueva<\/strong>, alej\u00e1ndose de impulsores de crecimiento tradicionales y ‘pesados’ como la infraestructura\u00bb. Seg\u00fan estos economistas, es fundamental tener un objetivo a medio y largo plazo de ser autosuficiente en tecnolog\u00eda.<\/p>\n BNY Mellon, como otros economistas, habla de \u00abla necesidad de m\u00e1s esfuerzos\u00bb<\/strong> por parte del Gobierno chino. Bankinter se\u00f1ala tambi\u00e9n que ha habido una ausencia de medidas concretas<\/strong>.<\/p>\n \u00abSi bien la pol\u00edtica fiscal proactiva y monetaria prudente sigue siendo la estrategia preferida, creemos que se necesitan m\u00e1s esfuerzos<\/strong> para acelerar la normalizaci\u00f3n de la transmisi\u00f3n de cr\u00e9dito y revivir el crecimiento del cr\u00e9dito<\/strong>, que ha estado rondando m\u00ednimos de varios a\u00f1os\u00bb, afirman desde BNY Mellon.<\/p>\n Como en a\u00f1os anteriores, el nuevo informe de trabajo insta a mantener una liquidez adecuada en un nivel adecuado, as\u00ed como a que el financiamiento agregado y la oferta monetaria sigan al ritmo de las proyecciones de crecimiento e IPC.<\/p>\n \u00abEsperamos que China contin\u00fae manteniendo suficiente liquidez en el sistema bancario, con la posibilidad de nuevos recortes de tasas de inter\u00e9s o relajaci\u00f3n de los est\u00e1ndares de pr\u00e9stamo<\/strong>\u00ab, comenta BNY Mellon.<\/p>\n En cuanto al enfoque cauteloso del gigante asi\u00e1tico hacia la expansi\u00f3n fiscal, dicen estos economistas que podr\u00eda estar motivado por la preocupaci\u00f3n por salvaguardar la estabilidad financiera<\/strong>. La ratio de apalancamiento macroecon\u00f3mico del pa\u00eds, que mide la deuda total pendiente no financiera como porcentaje del PIB, alcanz\u00f3 un nuevo r\u00e9cord en 2023, en un 287,8%, un aumento de 13,5 puntos porcentuales respecto a 2022. La ratio de apalancamiento macroecon\u00f3mico ha aumentado 48,9 puntos porcentuales en los \u00faltimos cinco a\u00f1os (2018-23), tras un incremento de 33,7 puntos porcentuales en el per\u00edodo anterior de cinco a\u00f1os.<\/p>\n
Una vez finalizado este relevante evento, conviene hacer un recopilatorio de las claves del mismo: 1. Crecimiento para el a\u00f1o…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/72258"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=72258"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/72258\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=72258"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=72258"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=72258"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}SE NECESITAN M\u00c1S ESFUERZOS<\/h3>\n
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