{"id":72835,"date":"2024-03-21T07:53:49","date_gmt":"2024-03-21T07:53:49","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/03\/21\/la-reunion-de-la-fed-fue-bastante-dovish-para-el-mercado-y-mejor-de-lo-que-muchos-temian\/"},"modified":"2024-03-21T07:53:49","modified_gmt":"2024-03-21T07:53:49","slug":"la-reunion-de-la-fed-fue-bastante-dovish-para-el-mercado-y-mejor-de-lo-que-muchos-temian","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/03\/21\/la-reunion-de-la-fed-fue-bastante-dovish-para-el-mercado-y-mejor-de-lo-que-muchos-temian\/","title":{"rendered":"La reuni\u00f3n de la Fed fue "bastante 'dovish'" para el mercado y "mejor de lo que muchos tem\u00edan""},"content":{"rendered":"

\u00abLa Reserva Federal dej\u00f3 las tasas de inter\u00e9s sin cambios como estaba planeado, pero el presidente Jerome Powell<\/strong> repiti\u00f3 que los recortes de tasas comenzar\u00e1n ‘en alg\u00fan momento de este a\u00f1o<\/strong>‘ y que ser\u00eda apropiado desacelerar el ritmo del QT ‘bastante pronto’<\/strong>\u00ab, destaca esta experta.<\/p>\n

Tambi\u00e9n remarca que la Fed reiter\u00f3 su previsi\u00f3n de tres recortes de tipos en 2024 en su diagrama de puntos. \u00abLa decisi\u00f3n de la Fed de ayer fue un gran alivio para el mercado<\/strong>, donde reinaba el temor de que se volviera agresiva. La probabilidad de un recorte de tipos en junio super\u00f3 el 75%<\/strong> despu\u00e9s de la reuni\u00f3n, desde alrededor del 60% el lunes\u00bb, concluye Ipek Ozkardeskaya.<\/p>\n

LOS DOS FACTORES DETERMINANTES<\/h3>\n

En una l\u00ednea similar, los expertos de Link Gesti\u00f3n<\/strong> destacan como factores determinantes \u00abpara entender la positiva reacci\u00f3n de los bonos y de las bolsas\u00bb que \u00ablos miembros de la Fed, en su diagrama de puntos, mantuvieron las tres bajadas de 25 puntos b\u00e1sicos en 2024<\/strong> que hab\u00edan reflejado en diciembre\u00bb.<\/p>\n

Estos analistas a\u00f1aden que \u00abhab\u00eda cierto temor<\/strong> a que la Fed no s\u00f3lo retrasara la fecha del inicio del proceso de bajadas de tipos -junio sigue siendo la fecha m\u00e1s probable-, si no que tambi\u00e9n redujera el importe de las mismas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abPor \u00faltimo\u00bb, destacan que \u00abPowell, aunque no elabor\u00f3 demasiado al respecto, s\u00ed dijo que la Fed estaba comenzando a plantearse empezar a desacelerar el ritmo al que viene reduciendo su balance<\/strong>, lo que har\u00e1 que las condiciones financieras a futuro sean menos restrictivas\u00bb.<\/p>\n

LA FED SIGUE ENCAMINADA A RECORTAR TIPOS<\/h3>\n

\u00abLa Reserva Federal<\/strong> sigue encaminada hacia la estabilidad de precios<\/strong> (y, en consecuencia, hacia los recortes de tipos<\/strong>), a pesar de los ‘altibajos’ observados en los datos de inflaci\u00f3n a principios de 2024. Powell<\/strong> eligi\u00f3 sus palabras con cuidado para evitar parecer demasiado optimista sobre la inflaci\u00f3n, pero tambi\u00e9n dej\u00f3 claro que, a medida que la pol\u00edtica monetaria sigue siendo restrictiva y la oferta laboral se recupera, todav\u00eda se vislumbra una mayor desinflaci\u00f3n<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Es la visi\u00f3n de mercado de los analistas de Danske Bank. \u00abEl diagrama de puntos sigue indicando tres recortes de tipos<\/a><\/strong>, en l\u00ednea con nuestra previsi\u00f3n. Sin embargo, hubo un ligero ajuste agresivo, ya que ahora solo un participante vio a la Fed recortar las tasas m\u00e1s de tres veces en 2024 (frente a las cuatro en diciembre)\u00bb, indican sobre las proyecciones del banco central respecto a los intereses.<\/p>\n

Adem\u00e1s, a\u00f1aden que las proyecciones de \u00ab2025 y 2026 se ajustaron al alza en 25 puntos b\u00e1sicos, lo que refleja una perspectiva de crecimiento m\u00e1s positiva<\/strong>. Ahora se prev\u00e9 que el PIB crecer\u00e1 un 2,1% en 2024 (desde un 1,4%) y un 2,0% en 2025-2026 (desde un 1,8% y un 1,9%)\u00bb.<\/p>\n

\u00abEn comparaci\u00f3n con las proyecciones de diciembre\u00bb, valoran, \u00ablos miembros de la Fed consideraron que los riesgos para el crecimiento se hab\u00edan vuelto m\u00e1s equilibrados<\/strong> (anteriormente inclinados a la baja), mientras que el riesgo de una tasa de desempleo superior a la esperada parec\u00eda disminuir. Una proporci\u00f3n ligeramente mayor de participantes inform\u00f3 que los riesgos de inflaci\u00f3n subyacente estaban inclinados al alza<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abCuriosamente\u00bb, valorana, \u00abla proyecci\u00f3n de tipos a largo plazo se revis\u00f3 al alza hasta el 2,6%<\/strong> (desde el 2,5%). En el pasado, hemos discutido la r\u00e1pida recuperaci\u00f3n de la fuerza laboral extranjera, un crecimiento m\u00e1s r\u00e1pido de la productividad y una pol\u00edtica fiscal persistentemente expansiva como posibles impulsores de un crecimiento potencial m\u00e1s r\u00e1pido, lo que podr\u00eda implicar que la tasa de inter\u00e9s neutral tambi\u00e9n sea m\u00e1s alta<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Por otro lado, destacan que \u00abPowell proporcion\u00f3 s\u00f3lo algunos detalles sobre los planes a corto plazo para el endurecimiento cuantitativo (QT)\u00bb, en lo que se refiere a la reducci\u00f3n del balance del banco central.<\/p>\n

Seg\u00fan afirman, \u00absu objetivo era preparar al mercado para una desaceleraci\u00f3n en el ritmo de liquidaci\u00f3n de las tenencias de bonos del Tesoro<\/strong> \u00abbastante pronto\u00bb, pero tambi\u00e9n sugiri\u00f3 que poner fin por completo al QT no estar\u00e1 en las cartas en el corto plazo\u00bb. En su opini\u00f3n, \u00abla Reserva Federal<\/strong><\/a> seguir\u00e1 reduciendo su balance al menos hasta finales de este a\u00f1o\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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