{"id":73018,"date":"2024-03-26T06:48:26","date_gmt":"2024-03-26T06:48:26","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/03\/26\/debe-haber-cierta-aceleracion-del-bpa-para-justificar-la-valoracion-actual-de-las-acciones\/"},"modified":"2024-03-26T06:48:26","modified_gmt":"2024-03-26T06:48:26","slug":"debe-haber-cierta-aceleracion-del-bpa-para-justificar-la-valoracion-actual-de-las-acciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/03\/26\/debe-haber-cierta-aceleracion-del-bpa-para-justificar-la-valoracion-actual-de-las-acciones\/","title":{"rendered":""Debe haber cierta aceleraci\u00f3n del BPA para justificar la valoraci\u00f3n actual de las acciones""},"content":{"rendered":"
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Por qu\u00e9 los inversores deben prepararse para una ca\u00edda de las expectativas sobre el BPA <\/a><\/div>\n

\u00abEl diferencial entre la rentabilidad mundial de los beneficios y la de los bonos ha ido disminuyendo hasta situarse por debajo de los niveles de 2007\u00bb, y aunque los bancos centrales \u00abest\u00e1n preparados para aplicar algunos recortes en el segundo semestre\u00bb, est\u00e1 claro que \u00abpara justificar las valoraciones actuales de la renta variable, creemos que tendremos que ver tambi\u00e9n al menos cierta aceleraci\u00f3n de los beneficios\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

As\u00ed lo explican estos expertos, que se\u00f1alan que la mayor parte de la rentabilidad de la renta variable en lo que va de a\u00f1o, y de hecho en los \u00faltimos 18 meses, \u00abha estado impulsada por la expansi\u00f3n de los m\u00faltiplos<\/strong>\u00ab. \u00abA escala mundial, los beneficios a 12 meses solo han subido un 7% desde los m\u00ednimos, en contraste con una subida del ratio precio-beneficio (PER) de casi el 30%\u00bb, detallan.<\/p>\n

El actual m\u00faltiplo PER futuro de EEUU de 21,4 veces ha subido un 6% anual, un 20% desde octubre de 2003 y un 30% desde los m\u00ednimos de octubre de 2002. Por su parte, los PER europeos han subido en una magnitud similar, pero desde un punto de partida inferior.<\/p>\n

A nivel sectorial, indican estos analistas, \u00abentre los rezagados en valoraci\u00f3n durante esta expansi\u00f3n del PER cercana al 30% se encuentran los defensivos, como los servicios p\u00fablicos y los bienes de primera necesidad, pero tambi\u00e9n los bancos europeos\u00bb. Y dentro de la revalorizaci\u00f3n, \u00ablos ganadores suelen ser los semiconductores y los industriales\u00bb.<\/p>\n

Explican, adem\u00e1s, que el reciente aumento del PER \u00abrefleja la opini\u00f3n de los inversores de que el impulso de la actividad est\u00e1 tocando fondo y que el crecimiento de los beneficios se acelerar\u00e1<\/strong> este a\u00f1o y los siguientes\u00bb. Y eso, insisten, es lo que hace falta para que se mantengan las altas valoraciones actuales.<\/p>\n

QU\u00c9 PODEMOS ESPERAR<\/strong><\/p>\n

En cualquier caso, seg\u00fan JP Morgan, \u00aben \u00faltima instancia las valoraciones de la renta variable acabar\u00e1n respondiendo a las tendencias del impulso de los beneficios<\/strong>, ya que existe una clara correlaci\u00f3n hist\u00f3rica entre los m\u00faltiplos del PER y las revisiones de los beneficios, y en los \u00faltimos 18 meses se ha observado una relajaci\u00f3n de la tendencia bajista de las revisiones a la baja de los beneficios\u00bb.<\/p>\n

\u00abLa pregunta es si veremos una tendencia alcista\u00bb<\/strong>, explican los expertos del banco estadounidense, que se muestran preocupados ya que el crecimiento de los beneficios \u00abpodr\u00eda ser decepcionante por una serie de razones\u00bb. Como dicen, \u00absi la aceleraci\u00f3n de los beneficios no se materializa, esto podr\u00eda actuar como una limitaci\u00f3n<\/strong>, en particular para los sectores c\u00edclicos, que actualmente cotizan en m\u00e1ximos relativos de precio y PER frente a los defensivos\u00bb.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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JP Morgan: los beneficios empresariales pueden ser \u00abdecepcionantes\u00bb incluso sin recesi\u00f3n por estos tres motivos <\/a><\/div>\n

A nivel regional, la renta variable china no ha registrado ninguna revalorizaci\u00f3n en los \u00faltimos 18 meses, y sigue cotizando en torno a 9 veces el PER, en m\u00ednimos absolutos y relativos. En comparaci\u00f3n con las tendencias anteriores, apuntan desde JP Morgan, Europa en general no est\u00e1 cara, y son EEUU y Jap\u00f3n los que se han movido por encima de los rangos hist\u00f3ricos.<\/p>\n

\u00abLa rentabilidad de las recompras en la zona euro se aproxima actualmente a la de EEUU. Al mismo tiempo, la rentabilidad por dividendos de la zona euro, del 3%, es muy superior a la de EEUU<\/strong>, del 1,3%, y los rendimientos de los bonos son significativamente m\u00e1s bajos\u00bb, apuntan los analistas del banco.<\/p>\n

Y estos tres factores juntos \u00abdan como resultado un rendimiento total de la renta variable frente a la renta fija mucho mejor para la renta variable de la zona euro que para la de EEUU<\/strong>, de 240 puntos b\u00e1sicos\u00bb, lo que les ha llevado recientemente a cerrar su consejo de ‘sobreponderar’ bolsa USA frente a la europea.<\/p>\n

\u00abEn general, si los bancos centrales se muestran m\u00e1s moderados de lo previsto, pero sin que ello vaya acompa\u00f1ado de decepciones en el crecimiento, los actuales m\u00faltiplos de las acciones podr\u00edan defenderse<\/strong>\u00ab, indican. Sin embargo, \u00absi el impulso de la actividad, y en particular la obtenci\u00f3n de beneficios, resulta decepcionante, y los bancos centrales acaban siendo m\u00e1s reactivos que proactivos, creemos que los m\u00faltiplos de las acciones tendr\u00edan que caer<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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