{"id":73373,"date":"2024-04-04T08:22:09","date_gmt":"2024-04-04T08:22:09","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/04\/04\/tres-razones-por-las-que-vender-naturgy-en-medio-de-sus-luchas-de-poder\/"},"modified":"2024-04-04T08:22:09","modified_gmt":"2024-04-04T08:22:09","slug":"tres-razones-por-las-que-vender-naturgy-en-medio-de-sus-luchas-de-poder","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/04\/04\/tres-razones-por-las-que-vender-naturgy-en-medio-de-sus-luchas-de-poder\/","title":{"rendered":"Tres razones por las que 'vender' Naturgy en medio de sus luchas de poder"},"content":{"rendered":"

En los \u00faltimos d\u00edas, hab\u00edan aumentado las especulaciones sobre un posible rev\u00e9s para la c\u00fapula de la energ\u00e9tica si al final los accionistas no apoyaban en la Junta el punto del orden del d\u00eda que hac\u00eda referencia a las remuneraciones de Francisco Reyn\u00e9s, presidente ejecutivo de Naturgy, y del resto de miembros del Consejo. Finalmente, Naturgy logr\u00f3 sacar adelante la votaci\u00f3n con el apoyo del 76% del capital presente y un 2% de voto en contra<\/strong>. CriteriaCaixa, m\u00e1ximo accionista de Naturgy con el 27% del capital, ha votado este a\u00f1o a favor de este punto mientras que en 2023 se abstuvo. De los inversores de referencia (CriteriaCaixa, CVC y GIP, con el 20% cada uno, e IFM, que tiene el 15%), solo el fondo australiano IFM se abstuvo<\/strong>.<\/p>\n

El respaldo de CriteriaCaixa a Reyn\u00e9s y al Consejo qued\u00f3 adem\u00e1s refrendado en un comunicado posterior al encuentro en el que CriteriaCaixa reafirmaba \u00absu compromiso con el proyecto de Naturgy y su equipo directivo\u00bb<\/strong><\/a>. Esto, que no es la primera vez que ocurre, busca ‘poner en su sitio’, una vez m\u00e1s, al fondo IFM, que ya entr\u00f3 ‘con mal pie’ en Naturgy en 2021 y que parece ser la fuente de las m\u00faltiples discrepancias en la c\u00fapula de la compa\u00f1\u00eda desde entonces<\/strong>.<\/p>\n

\u00abDiversas formas de entender por d\u00f3nde debe caminar la compa\u00f1\u00eda y c\u00f3mo debe gobernarse<\/strong> se han confrontado en este tiempo dando lugar a desavenencias que no acaban de superarse<\/strong>. Estos desacuerdos en la pol\u00edtica de retribuci\u00f3n son un ejemplo m\u00e1s de estas confrontaciones\u00bb, explica Ar\u00e1nzazu Bueno, analista de Bankinter. \u00abEs la segunda vez en nueve meses que Criteria sale en defensa de Reyn\u00e9s en momentos de tensi\u00f3n, aparentemente desencadenados por IFM<\/strong>. La primera vez fue el pasado 10 de julio, cuando se cre\u00f3 un intenso debate interno sobre el posible nombramiento de un consejero delegado<\/strong> que sirviera de contrapeso al poder ejecutivo total que ahora tiene Reyn\u00e9s\u00bb.<\/p>\n

Esta experta tiene un consejo de ‘venta’ para Naturgy fundamentalmente por tres razones. Una de ellas es el bajo ‘free-float’ (capital flotante), que pas\u00f3 del 32% al 12% tras la OPA parcial de IFM<\/strong> y que ha hecho que la acci\u00f3n sea excluida de varios \u00edndices MSCI<\/strong>. El propio Reyn\u00e9s explicaba en la Junta el mal comportamiento de Naturgy en bolsa en el a\u00f1o (cae m\u00e1s de un 20%) por este motivo.<\/p>\n

Ar\u00e1nzazu Bueno ofrece adem\u00e1s otros dos argumentos por los que Naturgy sigue siendo ‘venta’ para Bankinter. As\u00ed, se refiere al entorno \u00abmenos favorable\u00bb de precios de gas y electricidad y a los ratios exigentes de valoraci\u00f3n (PER 2025 de 13,5 veces).<\/strong><\/p>\n

\u00abPensamos que existen otras opciones en el sector con mayor potencial de revalorizaci\u00f3n, m\u00e1s liquidez y mayor rentabilidad por dividendo<\/strong>\u00ab, afirma la experta de Bankinter, que tiene un precio objetivo de 25,20 euros para Naturgy.<\/p>\n

UNA ENTRADA APARATOSA<\/h3>\n

El fondo australiano IFM entr\u00f3 en Naturgy en 2021 por medio de una OPA parcial con la que pretend\u00eda obtener el 20% del capital, aunque solo consigui\u00f3 el 10,83%<\/strong>. Actualmente, a trav\u00e9s de la compra de t\u00edtulos en el mercado, tiene un 15% de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n

Fue una entrada no exenta de pol\u00e9mica liderada por el representante del fondo en Espa\u00f1a, Jaime Siles<\/strong>. Este puso en duda el dividendo de Naturgy<\/strong><\/a>, lo que le llev\u00f3 a un enfrentamiento tanto con la compa\u00f1\u00eda como con CriteriaCaixa.<\/p>\n

IFM plante\u00f3 entonces eliminar el dividendo<\/strong> de Naturgy alegando el complicado contexto del momento y para que la empresa pudiera afrontar su plan de inversiones. Algunos vieron en este empe\u00f1o de IFM una forma de que los accionistas vendieran y acudieran a su OPA parcial. Lo cierto es que este anuncio no gust\u00f3 nada a Naturgy, que r\u00e1pidamente respondi\u00f3 asegurando la continuidad de la retribuci\u00f3n, algo que tambi\u00e9n hizo la propia CriteriaCaixa, que manifest\u00f3 su compromiso con el Plan Estat\u00e9gico de la energ\u00e9tica y con el plan de retribuci\u00f3n al accionista.<\/p>\n

\u00abHasta ahora el respaldo de Criteria est\u00e1 siendo fundamental para el desarrollo del Plan estrat\u00e9gico y el apoyo al equipo directivo<\/strong>\u00ab, remarca la experta de Bankinter.<\/p>\n

El presidente de CriteriaCaixa, Isidro Fain\u00e9, dijo entonces que \u00abel dividendo de Naturgy es un pilar fundamental de los ingresos que recibe la fundaci\u00f3n y que destina \u00edntegramente a su obra social, con la inversi\u00f3n de m\u00e1s de 500 millones de euros cada a\u00f1o en programas sociales, cultura y ciencia, investigaci\u00f3n y salud, y educaci\u00f3n y becas\u201d.<\/p>\n

Naturgy ha aprobado en esta \u00faltima Junta un dividendo complementario de 0,4 euros por acci\u00f3n que se abonar\u00e1 el 9 de abril<\/strong>. Estos 0,4 euros, junto con los dividendos a cuenta ya pagados, suman un total de 1,4 euros por acci\u00f3n con cargo al ejercicio 2023.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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