{"id":73752,"date":"2024-04-12T04:00:00","date_gmt":"2024-04-12T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/04\/12\/el-margen-de-maniobra-del-bce-para-bajar-tipos-de-forma-significativa-mas-alla-de-junio-es-limitado\/"},"modified":"2024-04-12T04:00:00","modified_gmt":"2024-04-12T04:00:00","slug":"el-margen-de-maniobra-del-bce-para-bajar-tipos-de-forma-significativa-mas-alla-de-junio-es-limitado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/04\/12\/el-margen-de-maniobra-del-bce-para-bajar-tipos-de-forma-significativa-mas-alla-de-junio-es-limitado\/","title":{"rendered":""El margen de maniobra del BCE para bajar tipos de forma significativa m\u00e1s all\u00e1 de junio es limitado""},"content":{"rendered":"
\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

El BCE mantiene los tipos, pero por primera vez abre la puerta a un recorte <\/a><\/div>\n

As\u00ed lo creen los analistas de ING. Bajo su punto de vista, la posibilidad de un recorte en junio est\u00e1 sobre la mesa \u00abLa ca\u00edda m\u00e1s r\u00e1pida de lo esperado en la inflaci\u00f3n general<\/a>, as\u00ed como el crecimiento an\u00e9mico, han abierto la puerta a algunos recortes de tipos\u00bb.<\/p>\n

Sin embargo, creen que la conferencia de prensa posterior a la reuni\u00f3n de abril \u00abilustra que el BCE no tiene ninguna intenci\u00f3n de revertir completamente<\/strong> las subidas de tipos desde julio de 2022, sino que har\u00e1 algunos ajustes con una leve flexibilizaci\u00f3n de una postura a\u00fan restrictiva\u00bb.<\/p>\n

\u00abMientras la econom\u00eda de la eurozona siga encaminada hacia una recuperaci\u00f3n gradual<\/a>, por d\u00e9bil que sea, y mientras el riesgo de que la inflaci\u00f3n se reacelere siga siendo alto<\/a>, no podemos ver al BCE recortando los tipos en m\u00e1s de un total de 75 puntos b\u00e1sicos este a\u00f1o\u00bb, afirman.<\/p>\n

En Pimco cree que, una vez que el BCE empiece a recortar los tipos, \u00ablo har\u00e1 con cautela<\/strong> en los pasos convencionales de 25 puntos b\u00e1sicos\u00bb. \u00abLos riesgos apuntan probablemente a un menor n\u00famero de recortes, sobre todo por la rigidez de la inflaci\u00f3n de los servicios<\/strong>, la resistencia del mercado laboral, la relajaci\u00f3n de las condiciones financieras y las consideraciones de gesti\u00f3n de riesgos del BCE\u00bb, dicen.<\/p>\n

Por su parte, en Berenberg apuestan a que una cierta relajaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n subyacente probablemente animar\u00e1 al BCE a reducir su tipo de dep\u00f3sito al 2,5% a mediados de 2025<\/strong>. \u00abEn 2026, sin embargo, el repunte esperado de la inflaci\u00f3n hasta el 2,5%, y por tanto por encima del objetivo de medio plazo del 2%, probablemente obligar\u00e1 al BCE a volver a una tasa m\u00e1s neutral del 3%\u00bb.<\/p>\n

En este caso, coinciden en que el recorte de tipos en junio \u00abes casi un acuerdo\u00bb. \u00abSi no vemos ninguna sorpresa negativa importante en materia de inflaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos dos meses, un recorte de tipos en junio parece un asunto cerrado. Si el BCE aplicar\u00e1 recortes consecutivos o optar\u00e1 por un enfoque m\u00e1s tranquilo<\/strong> depender\u00e1 en gran medida de los datos que se obtengan en los pr\u00f3ximos meses\u00bb, dicen.<\/p>\n

Por el mismo camino se mueven en BlackRock, donde consideran que \u00ablos argumentos a favor de un primer recorte de tipos del BCE en junio se han fortalecido\u00bb. No obstante, matizan: \u00abA\u00fan no se sabe cu\u00e1l ser\u00e1 el ritmo de los recortes posteriores<\/strong>. Los inversores deber\u00edan tener presente el panorama general: los tipos en la zona euro probablemente se mantendr\u00e1n estructuralmente m\u00e1s altos que antes de la pandemia. Este ciclo de recortes de tipos no ser\u00e1 tan profundo<\/strong> como los anteriores\u00bb.<\/p>\n

\u00abSeguimos previendo un primer recorte de 25 puntos b\u00e1sicos en junio\u00bb, expresan en Generali Investments. Como comentan, el BCE \u00aballan\u00f3 el camino para un giro en su pol\u00edtica. Se mostr\u00f3 m\u00e1s confiado en que la desinflaci\u00f3n contin\u00fae, con la moderaci\u00f3n del crecimiento salarial como ingrediente clave<\/strong>. Aunque algunos miembros del Consejo de Gobierno ya quer\u00edan recortar, la mayor\u00eda prefiri\u00f3 esperar a la actualizaci\u00f3n de las perspectivas en junio. Esperamos que estos datos sean coherentes con la previsi\u00f3n de desinflaci\u00f3n, de modo que el Consejo de Gobierno cumplir\u00e1 su promesa de que entonces ser\u00eda apropiado reducir la restricci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria\u00bb.<\/p>\n

El mismo ritmo calculan en abrdn, es decir, que el banco lleve a cabo varios recortes de 25 puntos b\u00e1sicos antes de finales de a\u00f1o. \u00abSalvo sorpresas econ\u00f3micas importantes, el BCE est\u00e1 en camino de aplicar una rebaja en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de junio. No espere que se precipite a la hora de recortar los tipos de inter\u00e9s. A pesar de abrazar la idea de los recortes, los miembros de la instituci\u00f3n tambi\u00e9n hicieron hincapi\u00e9 en la necesidad de mantener una pol\u00edtica restrictiva durante alg\u00fan tiempo, lo que impedir\u00eda una serie de recortes muy bruscos<\/strong>\u00ab, a\u00f1aden.<\/p>\n

Sobre la trayectoria que seguir\u00e1 la pol\u00edtica, en Rabobank encuentran varias razones por las que el Consejo no da pistas. En primer lugar, \u00abevita que los mercados adopten una visi\u00f3n demasiado moderada del ciclo de flexibilizaci\u00f3n. Unos tipos de mercado demasiado bajos podr\u00edan dar lugar a una postura pol\u00edtica menos restrictiva de la que el BCE pretende lograr. M\u00e1s importante a\u00fan, un enfoque paso a paso tiene sentido dada la incertidumbre sobre la inflaci\u00f3n<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Adem\u00e1s, ven posible que el BCE est\u00e9 adquiriendo la confianza suficiente para comenzar a reducir los tipos desde el m\u00e1ximo actual, pero los riesgos de inflaci\u00f3n al alza restantes justifican un enfoque cauteloso. \u00abTambi\u00e9n puede ser necesario tener precauci\u00f3n si la inflaci\u00f3n interna no ha disminuido a\u00fan m\u00e1s cuando el Consejo de Gobierno comience a reducir el car\u00e1cter restrictivo de su pol\u00edtica\u00bb.<\/p>\n

A esto se suma que el BCE \u00abprobablemente querr\u00e1 confirmar que la econom\u00eda y la inflaci\u00f3n se mantienen en la trayectoria deseada antes de dar otro paso. Y, por \u00faltimo, existe el riesgo de divergencia de pol\u00edticas entre el BCE y la Reserva Federal de EEUU (Fed)<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Noticia relacionada El BCE mantiene los tipos, pero por primera vez abre la puerta a un recorte As\u00ed lo creen…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":73753,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/73752"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=73752"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/73752\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/73753"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=73752"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=73752"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=73752"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}