{"id":74177,"date":"2024-04-22T04:00:00","date_gmt":"2024-04-22T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/04\/22\/el-boe-atrapado-entre-bce-y-la-fed-recorte-en-agosto-es-el-escenario-mas-probable\/"},"modified":"2024-04-22T04:00:00","modified_gmt":"2024-04-22T04:00:00","slug":"el-boe-atrapado-entre-bce-y-la-fed-recorte-en-agosto-es-el-escenario-mas-probable","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/04\/22\/el-boe-atrapado-entre-bce-y-la-fed-recorte-en-agosto-es-el-escenario-mas-probable\/","title":{"rendered":"El BoE, atrapado entre BCE y la Fed: recorte en agosto es el escenario m\u00e1s probable"},"content":{"rendered":"
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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\u00bfRecortes antes o despu\u00e9s de verano? El BCE y la Fed, \u00abpacientes hasta mediados de a\u00f1o\u00bb <\/a><\/div>\n

En las \u00faltimas semanas, los dos grandes bancos centrales han enviado se\u00f1ales inusualmente claras sobre la tendencia de su pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n

En Berenberg, creen que todo parece indicar que el organismo europeo comenzar\u00e1 el proceso de flexibilizaci\u00f3n en junio<\/strong>. \u00abLa econom\u00eda de la eurozona est\u00e1 recuperando impulso lentamente despu\u00e9s del casi estancamiento de 2023, mientras que la inflaci\u00f3n contin\u00faa con una tendencia a la baja\u00bb.<\/p>\n

En cuanto a EEUU, la econom\u00eda aparentemente contin\u00faa expandi\u00e9ndose a un ritmo superior a su tasa tendencial del 2% y la desinflaci\u00f3n se ha estancado. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha indicado que no tiene prisa por ajustar su postura pol\u00edtica. \u00abEsperamos que no aplique su primer recorte hasta diciembre<\/strong>, es decir, despu\u00e9s de las elecciones estadounidenses\u00bb, dicen los analistas.<\/p>\n

De ser as\u00ed, \u00abel Banco de Inglaterra mantendr\u00eda una posici\u00f3n entre la Fed y el BCE\u00bb. \u00bfPor qu\u00e9? Como explican, por un lado est\u00e1n los datos que dan alas a los ‘halcones’<\/strong>, que ven reforzados sus argumentos para esperar a tener m\u00e1s pruebas antes de bajar los tipos: \u00abLa minirecesi\u00f3n del segundo semestre de 2023 ha dado paso a un nuevo crecimiento. Las ganancias del PIB mensual del 0,3% en enero y del 0,1% en febrero sugieren que el PIB real probablemente se expandi\u00f3 al menos un 0,3% intertrimestral en el primer trimestre. Las encuestas de opini\u00f3n apuntan a una expansi\u00f3n similar en el segundo trimestre\u00bb.<\/p>\n

\u00abDado que el aumento de los ingresos semanales ex-bonificaciones disminuy\u00f3 s\u00f3lo del 6,1% en enero al 6% en febrero, no es obvio que haya motivos para un recorte de tipos el 20 de junio (o incluso el 9 de mayo), por decirlo suavemente\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

Mientras tanto, se\u00f1alan que las ‘palomas’<\/strong> tambi\u00e9n tienen argumentos a favor de recortar pronto los tipos: el mercado laboral de Reino Unido se ha debilitado visiblemente y, \u00abcon el tiempo, esto deber\u00eda ayudar a controlar al menos en cierta medida las presiones salariales\u00bb.<\/p>\n

Por su parte, las previsiones apuntan a que la inflaci\u00f3n de Reino Unido caer\u00e1 bruscamente en los pr\u00f3ximos meses<\/strong>. \u00abLa inflaci\u00f3n general podr\u00eda disminuir hasta aproximadamente el 2% interanual en mayo. Incluso la inflaci\u00f3n subyacente podr\u00eda desacelerarse a\u00fan m\u00e1s, desde el 4,2% en marzo hasta aproximadamente el 3,2% en mayo\u00bb, destacan.<\/p>\n

Con este panorama, la apuesta de Berenberg es que la menor inflaci\u00f3n general deber\u00eda allanar el camino para algunos recortes en el futuro, sin embargo, las presiones salariales a\u00fan elevadas sugieren que el Banco de Inglaterra esperar\u00e1 a tener m\u00e1s pruebas antes de actuar<\/strong>.<\/p>\n

\u00abSi bien todav\u00eda esperamos que el Banco de Inglaterra reduzca su tipo bancario del 5,25% actual a un 3,5% aproximadamente neutral al final, probablemente lo har\u00e1 m\u00e1s tarde de lo que esper\u00e1bamos hasta ahora\u00bb. En lugar de predecir cinco recortes de 25 puntos b\u00e1sicos cada uno este a\u00f1o a partir de junio, seguidos de dos medidas m\u00e1s a principios de 2025, ahora esperan tres recortes en 2024 a partir de agosto y cuatro medidas m\u00e1s el pr\u00f3ximo a\u00f1o<\/strong>.<\/p>\n

Tambi\u00e9n manejan el escenario de agosto en Nomura. Creen que unos datos de crecimiento salarial e inflaci\u00f3n m\u00e1s s\u00f3lidos limitar\u00e1n al Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria a recortar solo dos veces este a\u00f1o y a moverse solo una vez por trimestre hasta que el tipo bancario alcance el 3,75% a finales de 2025<\/strong>.<\/p>\n

\u00abSeguimos considerando que agosto es el mes m\u00e1s probable<\/strong> para el primer recorte de 25 puntos b\u00e1sicos, pero ahora vemos un ritmo trimestral de flexibilizaci\u00f3n posterior durante un per\u00edodo m\u00e1s largo\u00bb. Estiman que los tipos se recortar\u00e1n dos veces en 2024, en agosto y en noviembre, cuatro veces en 2025 en las reuniones de febrero, mayo, agosto y noviembre, y un nuevo recorte en 2026.<\/p>\n

Los expertos de Oxford Economics coinciden se\u00f1alando que \u00ablas modestas sorpresas positivas para el crecimiento de los salarios del sector privado de Reino Unido y la inflaci\u00f3n de los servicios extinguieron cualquier esperanza restante de un recorte de tipos en mayo\u00bb. En este caso, piensan que el escenario m\u00e1s probable es un movimiento en alg\u00fan momento del verano, \u00absiempre que no haya sorpresas desagradables en los datos clave de abril sobre salarios e inflaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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