{"id":74819,"date":"2024-05-07T04:00:00","date_gmt":"2024-05-07T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/07\/allianz-gi-vender-en-mayo-por-el-viejo-refran-parece-una-decision-cortoplacista\/"},"modified":"2024-05-07T04:00:00","modified_gmt":"2024-05-07T04:00:00","slug":"allianz-gi-vender-en-mayo-por-el-viejo-refran-parece-una-decision-cortoplacista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/07\/allianz-gi-vender-en-mayo-por-el-viejo-refran-parece-una-decision-cortoplacista\/","title":{"rendered":"Allianz GI: "Vender en mayo por el viejo refr\u00e1n parece una decisi\u00f3n cortoplacista""},"content":{"rendered":"

Sin embargo, para Hans-J\u00f6rg Naumer<\/strong>, director de Global Capital Markets y Thematic Research de Allianz Global Investors (GI)<\/strong>, \u00ablos inversores no deber\u00edan dejarse llevar ciegamente por los viejos refrane<\/strong>s, sino que deber\u00edan tener en cuenta los siguientes factores\u00bb.<\/p>\n

En primer lugar, este estratega menciona el crecimiento econ\u00f3mico<\/strong>, porque \u00abel cambio de ciclo es cada vez m\u00e1s evidente en todo el mundo<\/strong>\u00ab. Seg\u00fan su an\u00e1lisis, \u00abla econom\u00eda mundial se est\u00e1 recuperando, pero a diferentes ritmos seg\u00fan la regi\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

ESCENARIO DE ‘NO ATERRIZAJE’ EN EEUU<\/h3>\n

Por ejemplo, considera que Estados Unidos<\/strong> se dirige a \u00abun escenario de ‘no aterrizaje’, que poco a poco va ganando terreno al escenario de ‘aterrizaje suave’ que se preve\u00eda anteriormente\u00bb.<\/p>\n

Si finalmente ocurre esto, Naumer se\u00f1ala que \u00abla solidez del crecimiento estadounidense repercutir\u00e1 en los precios y, a su vez, en el rumbo de la pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal (Fed)<\/strong>\u00ab, cuyos responsables \u00abse han vuelto m\u00e1s cautos a la hora de abordar la flexibilizaci\u00f3n monetaria en cualquiera de sus mensajes\u00bb.<\/p>\n

As\u00ed, este experto cree que \u00abel crecimiento y los beneficios empresariales<\/strong> podr\u00edan beneficiarse en un primer momento, y los efectos en la pol\u00edtica monetaria podr\u00edan provocar una revalorizaci\u00f3n del mercado de renta variable<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abSin embargo\u00bb, a\u00f1ade, \u00abesto no es algo autom\u00e1tico\u00bb, porque \u00abdespu\u00e9s de todo, las acciones han tenido que adaptarse a los retrasos de las bajadas de tipos<\/strong> durante varios trimestres consecutivos. Y les ha ido bien\u00bb.<\/p>\n

GEOPOL\u00cdTICA<\/h3>\n

En segundo lugar, Naumer menciona la geopol\u00edtica<\/strong>, que es \u00abimpredecible<\/strong>\u00bb y puede ofrecer sorpresas (positivas y negativas) que alteren el crecimiento econ\u00f3mico mundial.<\/p>\n

\u00abPese a esto\u00bb, se\u00f1ala que, un ‘aterrizaje suave’ a nivel global \u00absigue siendo el escenario m\u00e1s probable<\/strong>, por lo que la amenaza de una recesi\u00f3n se ha disipado de forma evidente<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abEn realidad\u00bb, afirma, \u00ablo que estamos experimentando se asemeja mucho a un escenario de ‘Ricitos de Oro’<\/strong>, en el que la econom\u00eda avanza a un ritmo que respalda los beneficios de las empresas, pero sin ir a toda m\u00e1quina, por lo que no hay riesgo de recalentamiento ni de subidas excesivas de los precios\u00bb.<\/p>\n

ASIGNACI\u00d3N ESTRAT\u00c9GICA<\/h3>\n

\u00abPor tanto\u00bb, concluye, \u00abteniendo en cuenta las incertidumbres actuales sobre la evoluci\u00f3n de los mercados en el futuro, la siguiente asignaci\u00f3n estrat\u00e9gica en renta variable, renta fija y en divisas<\/strong> podr\u00eda ser una buena opci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Teniendo en cuenta este an\u00e1lisis, Naumer aforma que \u00abun escenario de ‘Ricitos de Oro’ deber\u00eda seguir apoyando a la renta variable<\/strong>\u00ab, por lo que \u00abvender en mayo, s\u00f3lo porque es ese mes del a\u00f1o, parece una decisi\u00f3n cortoplacista<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abSin embargo\u00bb, a\u00f1ade, \u00abexisten ciertos retos para las acciones<\/strong> si se reajusta la direcci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria (escenario de ‘no aterrizaje’) o si los datos econ\u00f3micos son m\u00e1s d\u00e9biles y sugieren un cambio hacia la recesi\u00f3n, aunque tal escenario no parece muy probable\u00bb.<\/p>\n

En este sentido, destaca que \u00ablas valoraciones en el sector tecnol\u00f3gico estadounidense o en el \u00edndice Nasdaq<\/strong> no est\u00e1n excesivamente elevadas, seg\u00fan la ratio precio\/beneficio (PER) de Shiller, que se basa en los beneficios empresariales ajustados al ciclo\u00bb. Aunque indica que \u00abalgunos valores, en particular los ‘7 Magn\u00edficos’, se valoran a m\u00faltiplos mucho m\u00e1s altos<\/strong> que el sector tecnol\u00f3gico en su conjunto\u00bb.<\/p>\n

RENTA FIJA: \u00abRENDIMIENTOS ATRACTIVOS\u00bb<\/h3>\n

En lo que se refiere a la Renta Fija, Naumer remarca que \u00ablos rendimientos de la deuda p\u00fablica estadounidense y de la zona euro parecen atractivos<\/strong>, siempre que se lleven a cabo los recortes de tipos previstos\u00bb.<\/p>\n

\u00abSin embargo\u00bb, precisa, \u00abno se puede descartar un nuevo aumento temporal de los rendimientos<\/strong>: el Banco de Jap\u00f3n est\u00e1 empezando a normalizar su pol\u00edtica monetaria y acaba de abandonar una largu\u00edsima era de tipos negativos. Adem\u00e1s, los precios de la energ\u00eda podr\u00edan volver a subir debido a la guerra en la franja de Gaza y provocar un aumento de las presiones inflacionistas\u00bb.<\/p>\n

‘VUELVE EN SEPTIEMBRE’<\/h3>\n

Por \u00faltimo, este experto recuerda que el refr\u00e1n burs\u00e1til completo, cuyo origen se remonta al Londres de 1776, es ‘Sell in May and go away, come back on St. Leger\u2019s Day’. Es decir, ‘Vende en mayo y sal del mercado, pero regresa para el D\u00eda de St Leger’, una carrera de caballos que se celebra en septiembre.<\/p>\n

\u00abAs\u00ed pues\u00bb, afirma, \u00absi realmente quiere basar sus decisiones de inversi\u00f3n en dichos populares, no deber\u00eda volver al mercado antes de finales de septiembre<\/strong>, ya que, de media, septiembre ha sido un mal mes para la renta variable en el pasado\u00bb.<\/p>\n

Aunque la conclusi\u00f3n de Naumer es que \u00ablos movimientos de los mercados son tan complejos que no es posible reflejarlos con simples reglas emp\u00edricas<\/strong>. Al fin y al cabo, no hay nada mejor que la gesti\u00f3n activa, y por algo las soluciones de inversi\u00f3n orientadas a los multiactivos est\u00e1n en auge\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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