La primera clave es el bajo nivel de aceptaci\u00f3n al que ha sido condicionada la OPA, de tan solo el 50,01% del capital<\/strong>, planteado en base a los estatutos de Sabadell<\/strong> sobre el cambio de control de la sociedad.<\/p>\n En la actualidad, el 52%<\/strong> del capital est\u00e1 controlado por accionistas institucionales<\/strong>. El mayor inversor individual, el mexicano David Mart\u00ednez Guzm\u00e1n<\/strong>, controla el 3,5%<\/strong> del capital y tiene un asiento<\/strong> en el Consejo de Administraci\u00f3n.<\/p>\n El resto de institucionales, grandes fondos de inversi\u00f3n como BlackRock, Vanguard y Norges Bank<\/strong>, controlan de manera conjunta el 31%<\/strong> del capital de BBVA y el 18%<\/strong> de Sabadell.<\/p>\n En este sentido, los analistas de Banco Santander<\/strong> han comentado que \u00abnos inclinamos a pensar que una amplia mayor\u00eda del accionariado institucional aceptar\u00e1 la oferta<\/strong>\u00ab.<\/p>\n Sin embargo, estos expertos tienen m\u00e1s dudas con la base de inversores minoristas, que supone el 48%<\/strong> del capital. \u00abLa elevada proporci\u00f3n de la base minorista<\/strong> es el \u00fanico interrogante que vemos para el \u00e9xito de la operaci\u00f3n<\/strong>, tenemos m\u00e1s dudas sobre su aceptaci\u00f3n\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n As\u00ed, el principal par\u00e1metro para conseguir la aceptaci\u00f3n de los inversores minoristas ser\u00e1 la evoluci\u00f3n de BBVA durante los pr\u00f3ximos meses<\/strong>. Porque si el precio sube, la prima ofrecida ser\u00e1 mayor, pero si el precio baja, como ocurri\u00f3 este jueves y adem\u00e1s con mucha fuerza, la prima se reduce de manera considerable.<\/p>\n Este es uno de los puntos d\u00e9biles para los expertos de Bankinter<\/strong><\/a>, que dudan de que la operaci\u00f3n salga adelante \u00abporque ofrece un simple canje de acciones\u00bb. En este sentido, si la prima ofrecida era del 18%<\/strong> con el cierre del mi\u00e9rcoles de BBVA (10,29 euros) y Sabadell (1,80 euros), esta prima se ha reducido a menos del 7%<\/strong> con el cierre del jueves (9,60 euros para BBVA y 1,86 euros para Sabadell).<\/p>\n Carlos Torres<\/strong><\/a> se\u00f1al\u00f3 este jueves que espera que la acci\u00f3n de BBVA se recupere durante los pr\u00f3ximos meses, ya que pasar\u00e1n unos 6 meses hasta que se obtengan todos los permisos<\/strong> y comience el periodo de aceptaci\u00f3n de la OPA, que durar\u00e1 otros dos meses, aproximadamente.<\/p>\n \u00abNuestros resultados van a superar las previsiones del consenso y creemos firmemente en el atractivo de nuestra acci\u00f3n. El tiempo har\u00e1 m\u00e1s atractiva esta oferta<\/strong>\u00ab, asegur\u00f3 Torres a los periodistas.<\/p>\n Por tanto, la evoluci\u00f3n burs\u00e1til de BBVA y la de Sabadell<\/strong> en los pr\u00f3ximos meses ser\u00e1 clave para convencer (o no) a todos los accionistas, tanto institucionales como minoristas.<\/p>\n2. EVOLUCI\u00d3N DE BBVA EN BOLSA<\/h3>\n
3. LA OPOSICI\u00d3N DEL GOBIERNO<\/h3>\n