{"id":75118,"date":"2024-05-14T04:00:00","date_gmt":"2024-05-14T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/14\/nerviosismo-en-las-bolsas-todo-puede-pasar-con-el-crecimiento-y-la-inflacion-y-asi-invertir\/"},"modified":"2024-05-14T04:00:00","modified_gmt":"2024-05-14T04:00:00","slug":"nerviosismo-en-las-bolsas-todo-puede-pasar-con-el-crecimiento-y-la-inflacion-y-asi-invertir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/14\/nerviosismo-en-las-bolsas-todo-puede-pasar-con-el-crecimiento-y-la-inflacion-y-asi-invertir\/","title":{"rendered":"Nerviosismo en las bolsas: todo puede pasar con el crecimiento y la inflaci\u00f3n y as\u00ed invertir"},"content":{"rendered":"
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Renta variable o fija: \u00bfpor qu\u00e9 activos apostar en un entorno de mercado dif\u00edcil? <\/a><\/div>\n

\u00abSon posibles todas las combinaciones\u00bb<\/strong> de escenarios de crecimiento\/inflaci\u00f3n que est\u00e1n actualmente sobre la mesa, y eso deja a las bolsas sin saber por cu\u00e1l de ellos apostar, alertan los analistas de Bank of America (BofA)<\/strong> en su \u00faltimo informe de estrategia en renta variable.<\/p>\n

Tal y como explican, \u00abes una caracter\u00edstica t\u00edpica de los entornos de finales de ciclo que los datos macroecon\u00f3micos comiencen a volverse ambiguos<\/strong>\u00ab. De hecho, ahora mismo \u00abalgunos datos reflejan los fuertes niveles de actividad y las presiones de sobrecalentamiento asociadas con un mercado laboral ajustado, mientras que otros presagian el impacto desalentador de la pol\u00edtica monetaria restrictiva que normalmente se aplica en esta etapa del ciclo\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

Bajo su punto de vista, el episodio actual \u00abno es una excepci\u00f3n\u00bb<\/strong>, ya que los recientes datos macroecon\u00f3micos \u00abofrecen respaldo a las cuatro combinaciones posibles en la matriz crecimiento-inflaci\u00f3n<\/strong>: un escenario ‘Ricitos de Oro’, uno de tipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo, el de estanflaci\u00f3n y el el de desaceleraci\u00f3n cl\u00e1sica\u00bb, comentan estos expertos.<\/p>\n

\u00bfC\u00d3MO INVERTIR EN CADA ESCENARIO?<\/strong><\/p>\n

Los inversores est\u00e1n nerviosos, y por eso BofA ha dado las claves para invertir sin mayores sobresaltos en cada uno de los escenarios que est\u00e1n sobre la mesa. \u00bfQu\u00e9 es mejor elegir en cada entorno?<\/strong> Seg\u00fan los estrategas de la entidad estadounidense, \u00abcon los valores c\u00edclicos europeos frente a los defensivos cerca de un m\u00e1ximo de 30 a\u00f1os y la prima de riesgo de las acciones (ERP) europeas en su nivel m\u00e1s bajo desde 2007, gran parte de las buenas noticias macroecon\u00f3micas ya est\u00e1n en el precio\u00bb.<\/p>\n

Esto significa que \u00ablos defensores de la visi\u00f3n de ‘Ricitos de Oro’<\/strong> tienen que ser selectivos, ya que es probable que los rezagados c\u00edclicos, como los de peque\u00f1a o gran capitalizaci\u00f3n o la miner\u00eda, obtengan buenos resultados en ese entorno, ya que todav\u00eda no se les ha fijado un precio para un crecimiento s\u00f3lido\u00bb.<\/p>\n

Sin embargo, para aquellos que opinan que habr\u00e1 un escenario de tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo<\/strong>, \u00abel valor versus el crecimiento ofrecen atractivos obvios, ya que deber\u00edan beneficiarse si el esperado ciclo de flexibilizaci\u00f3n de los bancos centrales, especialmente de la Reserva Federal (Fed)<\/strong><\/a>, se retrasa a\u00fan m\u00e1s\u00bb.<\/p>\n

\u00bfY qu\u00e9 deben hacer aquellos que esperan una estanflaci\u00f3n<\/strong>? Seg\u00fan los analistas de BofA, ese entorno macroecon\u00f3mico \u00abha sido hist\u00f3ricamente bueno para determinados defensivos y para la energ\u00eda\u00bb, por lo que es en esos valores en los que deber\u00edan fijarse. Por \u00faltimo, un entorno de desaceleraci\u00f3n<\/strong> cl\u00e1sico \u00abimplicar\u00eda un margen significativo para una ampliaci\u00f3n de la prima de riesgo y un desempe\u00f1o superior para los defensivos sobre los c\u00edclicos\u00bb, destacan.<\/p>\n

EL M\u00c1S PROBABLE ES…<\/strong><\/p>\n

En su opini\u00f3n, lo m\u00e1s probable es una desaceleraci\u00f3n cl\u00e1sica<\/strong>, por lo que se mantienen negativos respecto a las acciones de la UE y mantienen su consejo de ‘infraponderar’ los valores c\u00edclicos frente a los defensivos y el valor frente al crecimiento.<\/p>\n

Y es que, como dicen desde BofA, \u00abel mejor indicador del ciclo macro global es el mercado laboral estadounidense<\/strong><\/a>, donde un aumento de la tasa de desempleo suele indicar que la transici\u00f3n del ciclo tard\u00edo al fin ha comenzado\u00bb. Explican que \u00ablas se\u00f1ales que hist\u00f3ricamente presagian la debilidad<\/strong> del mercado laboral est\u00e1n presentes (pol\u00edtica monetaria estricta, bajos niveles de capacidad excedente y una curva de rendimiento invertida) y una serie de datos de encuestas recientes apuntan en la misma direcci\u00f3n (por ejemplo, las condiciones de contrataci\u00f3n del NFIB y el PMI compuesto de EEUU)\u00bb.<\/p>\n

Mientras tanto, \u00abla inflaci\u00f3n ha reducido<\/strong> en gran medida los niveles moderados de tensi\u00f3n de la cadena de suministro, lo que implica un impulso inflacionario m\u00e1s suave en el futuro\u00bb, afirman. Y como consecuencia, mantienen su posicionamiento para una desaceleraci\u00f3n cl\u00e1sica, en la que el debilitamiento del crecimiento y la disminuci\u00f3n de la inflaci\u00f3n van acompa\u00f1ados de un aumento de la prima de riesgo y una disminuci\u00f3n de las expectativas de beneficios por acci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n

\u00abNuestros supuestos macroecon\u00f3micos implican una ca\u00edda del 20% para las acciones europeas, un descenso del 14% para las acciones c\u00edclicas frente a las defensivas y un retroceso del 8% para las acciones de valor frente a las de crecimiento\u00bb, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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