{"id":75160,"date":"2024-05-14T13:13:25","date_gmt":"2024-05-14T13:13:25","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/14\/esta-senal-ha-aparecido-cada-20-anos-y-no-falla-nunca\/"},"modified":"2024-05-14T13:13:25","modified_gmt":"2024-05-14T13:13:25","slug":"esta-senal-ha-aparecido-cada-20-anos-y-no-falla-nunca","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/14\/esta-senal-ha-aparecido-cada-20-anos-y-no-falla-nunca\/","title":{"rendered":"Esta se\u00f1al ha aparecido cada 20 a\u00f1os y no falla nunca"},"content":{"rendered":"<p>Pero hay un truco r\u00e1pido para ayudarnos:<strong> el modelo de la Fed<\/strong>. Compara la rentabilidad esperada de un \u00edndice burs\u00e1til como el <strong>S&amp;P 500<\/strong> (es decir, el beneficio que se obtiene por cada d\u00f3lar invertido) con la que se obtendr\u00eda de los bonos del Estado a largo plazo, como el <strong>Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os<\/strong>. No es un instrumento perfecto, pero puede darnos una idea aproximada de qu\u00e9 activo es m\u00e1s barato desde el punto de vista de la rentabilidad: cuanto m\u00e1s alta sea la rentabilidad, m\u00e1s probabilidades tendremos de ganar en relaci\u00f3n con el precio que pagamos.<\/p>\n<p>Durante los <strong>\u00faltimos 20 a\u00f1os<\/strong> aproximadamente, <strong>el modelo de la Reserva Federal se ha orientado hacia las acciones<\/strong>. Esto ha sucedido porque los bonos no daban la talla: ten\u00edan rendimientos tristes y bajos, y apenas margen de seguridad. Como las acciones resultaban ser el \u00fanico sitio donde obtener beneficios decentes, todo el mundo hablaba de \u00abTINA\u00bb, el acr\u00f3nimo del mercado para <strong>\u00abNo hay alternativa\u00bb<\/strong> (\u201cThere Is No Alternative\u201d en ingl\u00e9s). Pero recientemente, <strong>el guion ha cambiado<\/strong>.<\/p>\n<figure><img class=\"\" title=\"felix 20 anos\" src=\"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/felix_20_anos.jpg\" alt=\"felix 20 anos\" data-id=\"4729809\" \/><figcaption \/>\n<\/figure>\n<p>Por primera vez en m\u00e1s de dos d\u00e9cadas, los bonos del Tesoro rinden m\u00e1s que las acciones, dando la patada a <strong>TINA<\/strong> y trayendo a <strong>TARA<\/strong> (\u00abHay Alternativas Reales\u00bb\/There Are Real Alternatives en ingl\u00e9s). Y eso es bueno para los bonos, que vuelven a parecer m\u00e1s atractivos. Pero <strong>no es tan bueno para las acciones<\/strong>: su menor rentabilidad significa que su colch\u00f3n de seguridad ha desaparecido.<\/p>\n<p>Sin embargo, esto <strong>no es motivo para apostar ciegamente por los bonos del Tesor<\/strong>o. Sus mayores beneficios no garantizan una victoria: el aumento de la inflaci\u00f3n y de los tipos de inter\u00e9s, o una avalancha de bonos en el mercado, podr\u00edan hacer caer sus precios y diluir esas tentadoras rentabilidades. Y tampoco es una raz\u00f3n para alejarse ciegamente de las acciones. Su menor rentabilidad no significa que est\u00e9n condenadas: en realidad, indica que los inversores est\u00e1n apostando fuerte a que superar\u00e1n a los bonos y tienen la suficiente confianza como para renunciar a una mayor red de seguridad.<\/p>\n<p>El modelo de la Reserva Federal puede ser tosco, pero apunta a una <strong>conclusi\u00f3n<\/strong> bastante clara: el hecho de que, en estos momentos<strong>, los bonos del Tesoro podr\u00edan ofrecer un margen de seguridad mayor que las acciones<\/strong>. Por supuesto, no nos dir\u00e1 si las acciones se comportar\u00e1n mejor el a\u00f1o que viene, o los bonos. Pero en un horizonte a m\u00e1s largo plazo, <strong>las valoraciones importan<\/strong>, y el modelo de la Reserva Federal nos ofrece una pista que no conviene ignorar.<\/p>\n<p>&#013;<br \/>\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Pero hay un truco r\u00e1pido para ayudarnos: el modelo de la Fed. 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