{"id":75251,"date":"2024-05-16T10:23:57","date_gmt":"2024-05-16T10:23:57","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/16\/scope-bendice-la-opa-de-bbva-a-sabadell-refleja-las-solidas-perspectivas-del-sector\/"},"modified":"2024-05-16T10:23:57","modified_gmt":"2024-05-16T10:23:57","slug":"scope-bendice-la-opa-de-bbva-a-sabadell-refleja-las-solidas-perspectivas-del-sector","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/16\/scope-bendice-la-opa-de-bbva-a-sabadell-refleja-las-solidas-perspectivas-del-sector\/","title":{"rendered":"Scope bendice la OPA de BBVA a Sabadell: "Refleja las s\u00f3lidas perspectivas del sector""},"content":{"rendered":"

\u00abLa determinaci\u00f3n de BBVA de lanzarse a por el Banco Sabadell y la confianza de Sabadell en su estrategia independiente corroboran nuestra visi\u00f3n del favorable entorno bancario en Espa\u00f1a, que se consolida como un mercado atractivo para desplegar capital<\/strong>\u00ab, explica Carola Saldias, analista de instituciones financieras de la firma alemana.<\/p>\n

Seg\u00fan esta experta, la oferta de BBVA \u00abrefleja su deseo de crecer en Espa\u00f1a\u00bb<\/strong>, un mercado en el que \u00abel fuerte impulso econ\u00f3mico est\u00e1 creando un atractivo perfil de riesgo-rentabilidad para los pr\u00e9stamos comerciales y minoristas\u00bb. \u00abLas perspectivas de crecimiento en Espa\u00f1a (A-\/Positivo) se sit\u00faan por encima de la media de la zona del euro<\/strong>, mientras que la mejora de la din\u00e1mica del mercado laboral respalda las tendencias de calidad de los activos\u00bb, agrega.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Macron no se opone a que un banco europeo, como Santander, compre uno franc\u00e9s <\/a><\/div>\n

En este sentido, Saldias destaca que la fusi\u00f3n entre ambas entidades \u00abreconfigurar\u00eda el panorama competitivo\u00bb de la banca en Espa\u00f1a, permitiendo a BBVA \u00abacortar distancias con su hist\u00f3rico rival, Santander\u00bb<\/strong>, y reducir el n\u00famero de actores \u00abde segundo nivel\u00bb, dejando un entorno competitivo \u00abcon tres gigantes de la banca que controlan cerca del 65% del mercado, junto con una serie de entidades m\u00e1s peque\u00f1as con cuotas de mercado de un solo d\u00edgito, franquicias geogr\u00e1ficas limitadas, pero con una presencia relevante en sus respectivos segmentos nicho\u00bb.<\/p>\n

\u00abEl encaje estrat\u00e9gico de una operaci\u00f3n BBVA-Sabadell ser\u00eda inigualable en Espa\u00f1a y a\u00fan m\u00e1s evidente que las transacciones transfronterizas, recientemente defendidas por el presidente franc\u00e9s Emmanuel Macron<\/strong><\/a>, donde las diferencias idiosincr\u00e1sicas plantean retos materiales y las sinergias de costes tienden a ser m\u00e1s limitadas\u00bb, sentencia Saldias. En una entrevista en ‘Bloomberg’, Macron destac\u00f3 que el sector bancario europeo necesita una mayor consolidaci\u00f3n<\/strong> y no rechaz\u00f3 la posibilidad de que un banco galo sea comprado por otro rival europeo<\/strong>. \u00abNegociar como europeos significa que hay que consolidarse como europeos\u00bb, subray\u00f3 el presidente galo.<\/p>\n

En este sentido, Guy de Blonay, gestor de fondos en el equipo de renta variable responsable de Finanzas Globales e Innovaci\u00f3n Financiera de Jupiter AM, explica que el \u00e9xito de una fusi\u00f3n entre BBVA y Sabadell podr\u00eda \u00abestimular\u00bb a \u00abotros posibles postores\u00bb a \u00abmoverse m\u00e1s r\u00e1pidamente hacia otros objetivos\u00bb<\/strong> tras las palabras de Macron. \u00abLos bancos europeos han representado una buena contribuci\u00f3n al rendimiento durante los \u00faltimos 12-18 meses y deber\u00edan seguir si\u00e9ndolo despu\u00e9s de otra reciente s\u00f3lida temporada de resultados\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

NEGATIVA DE SABADELL<\/h3>\n

Seg\u00fan esta experta, la preferencia inicial del consejo del Sabadell por actuar en solitario \u00abdemuestra su confianza en la capacidad del equipo directivo para cumplir su plan estrat\u00e9gico\u00bb.<\/strong><\/a><\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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El ‘as en la manga’ que guarda BBVA para triunfar en su OPA hostil sobre Sabadell <\/a><\/div>\n

\u00abLa incapacidad de las dos partes para llegar inicialmente a un acuerdo en t\u00e9rminos amistosos recuerda que, a menos que un banco est\u00e9 en dificultades, la diferencia entre el valor percibido por el vendedor y la voluntad del comprador de pagar puede ser mayor que el potencial de creaci\u00f3n de valor a trav\u00e9s de una fusi\u00f3n<\/strong>\u00ab, subraya Saldias.<\/p>\n

A pesar de la significativa subida de la cotizaci\u00f3n de Sabadell desde principios de a\u00f1o, el rechazo de la oferta fue \u00abun claro indicio\u00bb, al menos a los ojos del Consejo de Administraci\u00f3n de Sabadell, de que la valoraci\u00f3n de algo menos de 0,7 veces el valor contable propuesta por BBVA \u00abno reflejaba el potencial independiente\u00bb del banco catal\u00e1n.<\/strong><\/p>\n

\u00abTras la publicaci\u00f3n de los resultados del primer trimestre de 2024, la direcci\u00f3n ve un importante aumento de la rentabilidad. Desde un beneficio neto de 1.300 millones de euros y un ROTE del 11,5% en 2023, la direcci\u00f3n ha elevado recientemente sus previsiones de ROTE para 2024 por encima del 12%, con expectativas de nuevas mejoras para 2025\u00bb, explica esta analista.<\/p>\n

\u00abLa rentabilidad del Sabadell, un banco comercial tradicional centrado principalmente en el mercado nacional (aunque tambi\u00e9n posee el TSB Bank del Reino Unido), se ha visto impulsada por el entorno favorable de los tipos de inter\u00e9s, una tendencia que ha beneficiado a muchos bancos europeos. La rentabilidad ha sorprendido sistem\u00e1ticamente al alza sobre todo por un aumento constante de los m\u00e1rgenes debido al gran componente de pr\u00e9stamos a PYMEs a tipo variable del banco, as\u00ed como por unos precios de los dep\u00f3sitos m\u00e1s firmes de lo previsto inicialmente\u00bb, agrega.<\/p>\n

BBVA NO NECESITA LLEGAR A UN ACUERDO<\/h3>\n

Si bien el desenlace de la OPA no est\u00e1 claro, ya que BBVA necesita primero la aprobaci\u00f3n de las autoridades reguladoras y despu\u00e9s que un m\u00ednimo del 50,01% de los accionistas de Sabadell acepten la oferta, un rechazo tampoco ser\u00eda el fin del mundo<\/strong> para la entidad vasca.<\/p>\n

Saldias recalca que el modelo de negocio de la firma presidida por Carlos Torres Vila es \u00abresistente\u00bb y est\u00e1 \u00abbien probado\u00bb<\/strong>, adem\u00e1s de contar \u00abcon un perfil de riesgo-rentabilidad bien equilibrado que combina exposiciones en mercados emergentes y desarrollados\u00bb. Esto, agrega la experta de Scope, le permite desplegar \u00abestrat\u00e9gicamente\u00bb capital adicional en Espa\u00f1a<\/strong>, \u00abmejorando la estabilidad y previsibilidad de los resultados del grupo\u00bb y reduciendo la volatilidad potencial de las diferentes din\u00e1micas de crecimiento en su exposici\u00f3n a los mercados emergentes<\/strong>, que inclinan el perfil de riesgo e ingresos a nivel de grupo.<\/p>\n

\u00abEn caso de que la oferta no prospere, el modelo de negocio de BBVA es lo suficientemente s\u00f3lido como para aumentar su presencia en Espa\u00f1a<\/strong> a trav\u00e9s del crecimiento org\u00e1nico, aunque esto lleve tiempo, mientras contin\u00faa expandiendo su presencia en los mercados emergentes a trav\u00e9s de canales digitales\u00bb, agrega Saldias.<\/p>\n

No obstante, la fusi\u00f3n ofrece \u00abvarias\u00bb ventajas estrat\u00e9gicas de modelo de negocio para BBVA. Entre ellas, Saldias pone en relieve un mayor poder de fijaci\u00f3n de precios; una franquicia nacional m\u00e1s completa \u00abque combina la fortaleza de BBVA en el sector minorista con el enfoque de Sabadell en las pymes\u00bb; un mayor presupuesto para desplegar en capacidades digitales y ESG; una divisi\u00f3n geogr\u00e1fica m\u00e1s equilibrada entre mercados desarrollados y en desarrollo; y oportunidades significativas de sinergias de costes derivadas del solapamiento de las redes de distribuci\u00f3n.<\/p>\n

\u00abEl potencial de mayor rentabilidad, respaldado por las sinergias de costes previstas, hace que la adquisici\u00f3n resulte atractiva para los accionistas\u00bb, concluye.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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