{"id":75582,"date":"2024-05-23T04:00:00","date_gmt":"2024-05-23T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/23\/bye-bye-a-la-bajada-de-tipos-en-junio-el-boe-y-sus-desafios-tras-un-ipc-peor-de-lo-esperado\/"},"modified":"2024-05-23T04:00:00","modified_gmt":"2024-05-23T04:00:00","slug":"bye-bye-a-la-bajada-de-tipos-en-junio-el-boe-y-sus-desafios-tras-un-ipc-peor-de-lo-esperado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/23\/bye-bye-a-la-bajada-de-tipos-en-junio-el-boe-y-sus-desafios-tras-un-ipc-peor-de-lo-esperado\/","title":{"rendered":"'Bye bye' a la bajada de tipos en junio: el BoE y sus desaf\u00edos tras un IPC peor de lo esperado"},"content":{"rendered":"
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La inflaci\u00f3n de Reino Unido se modera hasta el 2,3%, su nivel m\u00e1s bajo desde 2021 <\/a><\/div>\n

No solo la inflaci\u00f3n general ha salido peor de lo esperado, sino que la inflaci\u00f3n subyacente<\/strong> tambi\u00e9n, y es que su ca\u00edda \u00abfue decepcionantemente peque\u00f1a\u00bb<\/strong> (del 4,2% de marzo al 3,9% en abril, cuando se esperaba un 3,6%), seg\u00fan apunta Peter Arnold, economista jefe de EY Reino Unido. La causa principal de estas cifras no es otra que la fortaleza de la inflaci\u00f3n de los servicios<\/strong>, que apenas se ha moderado del 6,0% del tercer mes del a\u00f1o al 5,9% en abril (el consenso preve\u00eda un 5,4%).<\/p>\n

Seg\u00fan este experto, \u00abel hecho de que la inflaci\u00f3n de los servicios fuera responsable del exceso presenta un desaf\u00edo para el Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria (MPC) y reduce la probabilidad de un recorte de tipos en junio<\/strong>\u00ab. No solo se ha situado por encima de lo proyectado por el banco central, sino que adem\u00e1s, \u00abdada la importancia que se atribuye a esta serie como medida de la persistencia de la inflaci\u00f3n, la magnitud del exceso probablemente har\u00e1 que al MPC le resulte mucho m\u00e1s dif\u00edcil realizar recortes\u00bb en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n

Pese a ello, estima que la inflaci\u00f3n \u00abdeber\u00eda volver a caer hasta el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra en los pr\u00f3ximos meses\u00bb.<\/p>\n

Los estrategas de Rabobank, por su parte, tambi\u00e9n se muestran pesimistas sobre la relajaci\u00f3n monetaria tras los datos de inflaci\u00f3n. \u00abConsideramos que el IPC respalda nuestra opini\u00f3n de que el Banco de Inglaterra se mantendr\u00e1 firme el pr\u00f3ximo mes y aplicar\u00e1 el primer recorte en agosto<\/strong>\u00ab, dicen en un comentario.<\/p>\n

Adem\u00e1s, aprovechan para se\u00f1alar que este mi\u00e9rcoles, tras las cifras dadas a conocer por la Oficina de Estad\u00edsticas Nacionales (ONS), las probabilidades de una bajada el mes que viene se hab\u00edan reducido a solo el 13%<\/strong>, frente al 50% de la sesi\u00f3n anterior, y que la cantidad de recortes esperados por los operadores para el conjunto del a\u00f1o se estimaba en 39 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, frente a los 54 pb del martes.<\/p>\n

Danni Hewson, jefe de an\u00e1lisis financiero de AJ Bell, es tambi\u00e9n tajante al respecto. Y es que aunque la tasa de inflaci\u00f3n est\u00e1 muy cerca del objetivo del 2% del BoE, \u00abla expectativa de un recorte de tipos en junio se ha desvanecido<\/strong> como el confeti despu\u00e9s de una boda de verano empapada por la lluvia\u00bb. Es cierto, dice, que los precios \u00abest\u00e1n subiendo a su nivel m\u00e1s lento en casi tres a\u00f1os\u00bb, pero tambi\u00e9n lo es que \u00ablas cosas siguen siendo caras y algunos servicios en particular siguen dando sorpresas desagradables\u00bb.<\/p>\n

\u00abEso es lo que quienes fijan las tasas tendr\u00e1n que considerar antes de tomar su decisi\u00f3n, especialmente ahora que se ha anunciado que la inflaci\u00f3n aumentar\u00e1 r\u00e1pidamente m\u00e1s adelante en el verano<\/strong>\u00ab, comenta el experto de la firma brit\u00e1nica.<\/p>\n

\u00bfBENDICI\u00d3N PARA EL BoE?<\/strong><\/p>\n

Por su parte, Neil Wilson, analista jefe de mercado en markets.com, reconoce que \u00abla posibilidad de un recorte en junio ha ca\u00eddo dr\u00e1sticamente tras las cifras de inflaci\u00f3n\u00bb, y es que el dato del 2,3% \u00abpodr\u00eda detener a los miembros m\u00e1s cautelosos del MPC por un tiempo m\u00e1s<\/strong>\u00ab. Aunque considera tambi\u00e9n que esto podr\u00eda ser \u00abuna bendici\u00f3n para el Banco de Inglaterra\u00bb<\/strong>, que con ello puede \u00abevitar posibles recortes demasiado pronto en este ciclo\u00bb.<\/p>\n

Seg\u00fan afirma este analista, \u00abhemos visto cu\u00e1n persistente es la inflaci\u00f3n, y con el crecimiento de los salarios en el Reino Unido todav\u00eda entre el 5% y el 6%, hay mucho jugo en ese tanque\u00bb, dice. Aunque, remarca, \u00abde todos modos, todav\u00eda tenemos otro dato m\u00e1s del IPC por delante<\/strong>\u00ab. Se refiere a que el mercado a\u00fan conocer\u00e1 una lectura m\u00e1s sobre los precios, la correspondiente al mes de mayo, un d\u00eda antes de la reuni\u00f3n del BoE del pr\u00f3ximo 20 de junio, y una sorpresa a la baja podr\u00eda hacer que la narrativa actual sobre los recortes de tipos vuelva a cambiar.<\/p>\n

Asimismo, destaca que la posibilidad de un recorte en agosto \u00abya no est\u00e1 totalmente valorada, ahora es como tirar una moneda al aire<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En TD Securities tambi\u00e9n creen que el recorte de los tipos se retrasar\u00e1. \u00abAhora esperamos que el ciclo de recortes de tipos del MPC comience en agosto, con un ritmo de recortes m\u00e1s gradual hasta 2025<\/strong>\u00ab, apuntan los expertos de la firma, que esperan que la tasa bancaria termine este a\u00f1o en el 4,50% y finalice 2025 en el 3,50%. \u00abEn nuestra opini\u00f3n, los datos de la inflaci\u00f3n son simplemente demasiado altos para que el MPC avance poco a poco hacia un recorte de tipos en junio\u00bb.<\/p>\n

Es m\u00e1s, dicen que \u00aba la luz de estos s\u00f3lidos datos\u00bb, han decidido elevar su previsi\u00f3n del IPC de Reino Unido<\/strong>. \u00abNo hay mucho margen para que las sorpresas alcistas del informe de abril se disipen en los pr\u00f3ximos meses y, como tal, lo reflejamos en nuestra proyecci\u00f3n\u00bb, se\u00f1alan. En concreto, han elevado su pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n general en aproximadamente 0,2 puntos porcentuales durante el resto de este a\u00f1o, y su previsi\u00f3n de inflaci\u00f3n subyacente en 0,25 puntos porcentuales para 2024.<\/p>\n

\u00abEsper\u00e1bamos un comienzo del ciclo de recortes impulsado por datos y entrecortado, con un recorte en junio, una pausa en agosto y recortes posteriores en cada reuni\u00f3n de septiembre a febrero. Salvo que se produzca una sorpresa a la baja igualmente grande (y muy improbable) en los datos de mayo<\/strong>, simplemente no podemos proyectar que el MPC cambiar\u00e1 lo suficiente sus votos como para aprobar un recorte en junio. Por tanto, desplazamos nuestras expectativas para el primer recorte de junio a agosto\u00bb, comentan estos analistas.<\/p>\n

Ahora auguran que el BoE recortar\u00e1 los tipos en agosto, noviembre y diciembre de 2024<\/strong>, mientras que de cara al pr\u00f3ximo a\u00f1o esperan un ritmo trimestral de recortes (febrero\/mayo\/agosto\/noviembre) \u00abhasta que el tipo de inter\u00e9s bancario regrese a su tasa neutral nominal de largo plazo del 3,00% en el primer semestre de 2026\u00bb.<\/p>\n

Por \u00faltimo, los estrategas de Danske Bank tambi\u00e9n han cambiado sus pron\u00f3sticos sobre los pr\u00f3ximos pasos del Banco de Inglaterra tras la inflaci\u00f3n, de forma que ahora esperan el primer recorte de 25 puntos b\u00e1sicos en agosto (antes junio) y creen que habr\u00e1 bajadas trimestrales hasta 2025, de forma que la tasa bancaria quedar\u00e1 en el 3,75% para finales de 2025<\/strong>.<\/p>\n

\u00abDespu\u00e9s de esta sorpresa alcista, y dado que es poco probable que las cifras de mayo proporcionen una sorpresa a la baja igualmente grande que influya en la mayor\u00eda del MPC para votar a favor de un recorte, ahora esperamos la primera bajada de 25 puntos b\u00e1sicos en agosto<\/strong>\u00ab, comentan. Y a\u00f1aden: \u00abDado el inicio tard\u00edo del ciclo de recortes, ahora solo esperamos un recorte de 25 pb en el siguiente trimestre, lo que suma un total de 50 pb de recortes para 2024<\/strong> (antes 75 pb)\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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