{"id":75599,"date":"2024-05-23T07:25:15","date_gmt":"2024-05-23T07:25:15","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/23\/por-que-cellnex-es-ahora-una-opcion-de-inversion-atractiva-para-los-expertos\/"},"modified":"2024-05-23T07:25:15","modified_gmt":"2024-05-23T07:25:15","slug":"por-que-cellnex-es-ahora-una-opcion-de-inversion-atractiva-para-los-expertos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/23\/por-que-cellnex-es-ahora-una-opcion-de-inversion-atractiva-para-los-expertos\/","title":{"rendered":"\u00bfPor qu\u00e9 Cellnex es ahora una opci\u00f3n de inversi\u00f3n atractiva para los expertos?"},"content":{"rendered":"

Hay una raz\u00f3n fundamental por la que ahora Cellnex se ha convertido en una opci\u00f3n de inversi\u00f3n m\u00e1s atractiva, y es el cambio en el contexto respecto a los tipos de inter\u00e9s<\/strong>. Las expectativas de recortes de tasas implican que los costes de financiaci\u00f3n de Cellnex se reduzcan y propician su inversi\u00f3n en torres para seguir creciendo.<\/strong><\/p>\n

Dice Berenberg que, en los \u00faltimos dos a\u00f1os, invertir en torres de telecomunicaciones ha sido similar a \u00abluchar contra la Reserva Federal\u00bb<\/strong>. JP Morgan hace hincapi\u00e9 en el hecho de que Cellnex ha subido un 20% en bolsa desde sus m\u00ednimos de abril<\/strong> a medida que han ido aumentando las expectativas de reducci\u00f3n de tasas.<\/p>\n

Adem\u00e1s del contexto propicio, hay otros factores relacionados con la compa\u00f1\u00eda que, en opini\u00f3n de JP Morgan, no est\u00e1n siendo \u00abcompletamente apreciados\u00bb<\/strong> y que sustentan su opini\u00f3n favorable sobre la misma.<\/p>\n

1. Las nuevas revelaciones de resultados.<\/strong> Analizando los resultados del primer trimestre -que public\u00f3 el pasado 25 de abril y que incluyen una reducci\u00f3n de p\u00e9rdidas del 57%, hasta 39 millones de euros<\/a><\/strong>-, JP Morgan hace hincapi\u00e9 en que el crecimiento org\u00e1nico de los ingresos del primer trimestre fue del 7,5%, pero el crecimiento reportado fue del 6,6%. De forma similar, el crecimiento org\u00e1nico del EBITDA ajustado fue del 11,1%, pero el crecimiento reportado fue del 9,1%.<\/p>\n

\u00abNuestro an\u00e1lisis sugiere que los lastres inorg\u00e1nicos desaparecer\u00e1n en gran medida a partir del segundo trimestre<\/strong>, creando margen para tendencias a\u00fan m\u00e1s s\u00f3lidas, y esto podr\u00eda llevar a Cellnex a alcanzar el extremo superior de su rango de previsiones para 2024<\/strong>\u00ab, dice el banco estadounidense.<\/p>\n

En segundo lugar, tambi\u00e9n relacionado con los resultados, JP Morgan estima que, en el punto medio, la gu\u00eda de ingresos estimada para 2027 implica una tasa de crecimiento anual compuesto (CARG) del 6,2%. \u00abEl 88% de este crecimiento est\u00e1 completamente contratado<\/strong>. Por lo tanto, un s\u00f3lido crecimiento en arrendamientos, nuevos logros de contratos, consolidaci\u00f3n de torres, 5G o un acuerdo ampliado de torres en Polonia, todos tienen el potencial de impulsar mejoras<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

2. Aspectos destacados de la Junta General de Accionistas.<\/strong> La Junta de Cellnex se celebr\u00f3 tambi\u00e9n a finales del pasado mes de abril. En cuanto a los aspectos comentados en el encuentro, en primer lugar JP Morgan se refiere a la landco, o la empresa de Cellnex que se centrar\u00e1 en la adquisici\u00f3n de terrenos y que se llamar\u00e1 Celland<\/strong>. \u00abAyudar\u00e1 a aumentar el gasto en adquisici\u00f3n de tierras en un 50-60%, a alrededor de 200 millones de euros anuales. Cellnex no requiere un coinversor<\/strong>, pero est\u00e1 abierto a considerar un socio minoritario con el tiempo\u00bb.<\/p>\n

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En segundo lugar, JP Morgan destaca que Cellnex est\u00e1 interesada en participar en fusiones y adquisiciones de torres espa\u00f1olas<\/strong> y no ve \u00abespacio para cuatro empresas\u00bb (Cellnex, Vantage, Totem y AMT). Sin embargo, actualmente no hay negociaciones en curso.<\/p>\n

Asimismo, Cellnex ha expresado su inter\u00e9s en refinanciar deuda a tasas fijas debido a la volatilidad del mercado<\/strong>. Esto solo afecta a los pr\u00e9stamos (el 20% del perfil de deuda actual).<\/p>\n

3. Otros catalizadores.<\/strong> Respecto a otros posibles aspectos que contribuir\u00edan tambi\u00e9n al buen comportamiento de Cellnex en bolsa, JP Morgan destaca en primer lugar que la compa\u00f1\u00eda espera recibir ofertas no vinculantes por su unidad austriaca este mes<\/strong>. \u00abEsperamos un acuerdo en el tercer trimestre<\/strong>. Dada la gran desconexi\u00f3n entre las valoraciones del mercado p\u00fablico y privado, es claramente posible realizar m\u00e1s ventas de activos\u00bb.<\/p>\n

En segundo lugar, el banco estadounidense apunta que la venta de Austria podr\u00eda llevar a la directiva a \u00abreciclar\u00bb capital en recompras<\/strong>. Sobre este aspecto, cabe apuntar que Berenberg se\u00f1ala que sus expectativas revisadas para recompras de acciones que comienzan en 2025 est\u00e1n muy por encima del consenso<\/strong>.<\/p>\n

Finalmente, si bien los inversores quedaron decepcionados al ver pocas referencias a la reducci\u00f3n de costes en el ‘Capital Markets Day’ de marzo<\/strong><\/a>, JP Morgan todav\u00eda considera que \u00abesta es un \u00e1rea de oportunidad\u00bb. \u00abEl n\u00famero de empleados<\/strong> de Cellnex, aproximadamente 3.000 a tiempo completo, implica una eficiencia de costes inferior a la de sus pares<\/strong>\u00ab, concluye el banco.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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