{"id":75767,"date":"2024-05-28T04:00:00","date_gmt":"2024-05-28T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/28\/europa-ya-no-es-atractiva-frente-a-las-bolsas-globales-tendra-un-desempeno-deficiente\/"},"modified":"2024-05-28T04:00:00","modified_gmt":"2024-05-28T04:00:00","slug":"europa-ya-no-es-atractiva-frente-a-las-bolsas-globales-tendra-un-desempeno-deficiente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/28\/europa-ya-no-es-atractiva-frente-a-las-bolsas-globales-tendra-un-desempeno-deficiente\/","title":{"rendered":"Europa ya no es atractiva frente a las bolsas globales: "Tendr\u00e1 un desempe\u00f1o deficiente""},"content":{"rendered":"
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Dos razones que invitan a pensar que las bolsas a\u00fan tienen potencial <\/a><\/div>\n

Tal y como explican en su m\u00e1s reciente informe de estrategia, las acciones europeas frente a las globales han dado se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n \u00abimpulsadas por un mejor crecimiento interno y un crecimiento m\u00e1s d\u00e9bil en Estados Unidos\u00bb<\/strong>, lo que ha su vez ha provocado optimismo.<\/p>\n

\u00abDespu\u00e9s de un desempe\u00f1o inferior al 15% frente a la renta variable mundial en poco menos de un a\u00f1o, las acciones europeas han comenzado a mostrar signos de un cambio de tendencia<\/strong> en los \u00faltimos meses\u00bb, comentan los analistas del banco estadounidense.<\/p>\n

Recuerdan que el rendimiento de Europa est\u00e1 \u00abfuertemente determinado\u00bb por dos factores macroecon\u00f3micos<\/strong>. Primero, por el impulso del crecimiento de la zona euro frente al de EEUU, representado por el nivel de las sorpresas macroecon\u00f3micas de la zona euro en relaci\u00f3n con las de Estados Unidos. Y segundo, comentan, por la evoluci\u00f3n del rendimiento real de los bonos a 10 a\u00f1os de EEUU, dada la inclinaci\u00f3n de la renta variable europea a favor del valor.<\/p>\n

\u00abEl principal factor detr\u00e1s del desempe\u00f1o superior de Europa en los \u00faltimos meses ha sido la recuperaci\u00f3n del crecimiento interno<\/strong>, lo que llev\u00f3 a que las sorpresas macroecon\u00f3micas de la zona del euro se volvieran positivas, combinadas con un debilitamiento del crecimiento estadounidense<\/strong>, lo que hizo que las sorpresas macroecon\u00f3micas estadounidenses se volvieran significativamente negativas\u00bb, apuntan desde BofA.<\/p>\n

Y remarcan que este impulso para el desempe\u00f1o de Europa, derivado de la mejora en el impulso del crecimiento relativo, \u00abse ha visto respaldado\u00bb por un \u00abmodesto\u00bb aumento de los tipos reales a 10 a\u00f1os en Estados Unidos, ante unas expectativas de la Reserva Federal (Fed) m\u00e1s duras tras las sorpresas al alza en la inflaci\u00f3n estadounidense\u00bb.<\/p>\n

Pero la situaci\u00f3n promete ser m\u00e1s complicada a partir de ahora. \u00abInfraponderamos la renta variable europea frente a la global, ya que esperamos que el debilitamiento del crecimiento y la ca\u00edda de los tipos reales impulsen un nuevo rendimiento deficiente\u00bb de las acciones del Viejo Continente, apuntan los estrategas de BofA.<\/p>\n

Tal y como dicen, sus hip\u00f3tesis \u00abson coherentes con que las sorpresas macroecon\u00f3micas relativas de la zona del euro frente a las de EEUU se mantengan en territorio ligeramente positivo durante los pr\u00f3ximos meses, pero esperamos que el apoyo al rendimiento de las acciones europeas se vea contrarrestado<\/strong> por una nueva ca\u00edda en los rendimientos reales de los bonos estadounidenses a 10 a\u00f1os\u00bb.<\/p>\n

Resaltan estos expertos que la inflaci\u00f3n estadounidense<\/strong> \u00abse ha vuelto a acoplar en gran medida a la trayectoria impl\u00edcita en los indicadores de tensi\u00f3n de la cadena de suministro, tras el subimpulso del segundo semestre del a\u00f1o pasado, y los actuales plazos de entrega de los proveedores apuntan a una desinflaci\u00f3n continua\u00bb.<\/p>\n

Adem\u00e1s, a\u00f1aden los analistas de BofA, la reciente desaceleraci\u00f3n macroecon\u00f3mica de Estados Unidos<\/strong> \u00aba\u00fan tiene que avanzar, dado el impacto retardado del ajuste monetario y el desvanecimiento del apoyo del est\u00edmulo fiscal estadounidense\u00bb.<\/p>\n

\u00abEl debilitamiento del crecimiento estadounidense (y, por ende, el mundial) no s\u00f3lo implicar\u00eda una presi\u00f3n a la baja sobre los rendimientos reales de los bonos<\/strong> a medida que los bancos centrales se vuelvan m\u00e1s moderados, sino que tambi\u00e9n tender\u00eda a pesar m\u00e1s en mercado de renta variable europeo, que es proc\u00edclico, en comparaci\u00f3n con el mercado estadounidense, que es m\u00e1s defensivo y centrado en el crecimiento\u00bb, dicen.<\/p>\n

De esta forma, remarcan que sus proyecciones macroecon\u00f3micas \u00abapuntan a un rendimiento inferior al 10% para las acciones europeas a principios del pr\u00f3ximo a\u00f1o<\/strong>\u00ab, es decir, un \u00abdesempe\u00f1o deficiente\u00bb, y en consecuencia han decidido rebajar su postura sobre la renta variable europea en relaci\u00f3n con la renta variable mundial desde ‘neutral’ a ‘infraponderar’.<\/p>\n

Tambi\u00e9n siguen siendo \u00abtotalmente negativos\u00bb con respecto a las acciones europeas en general, con un nivel m\u00ednimo proyectado para el \u00edndice Stoxx 600<\/strong><\/a> de 450 a principios del pr\u00f3ximo a\u00f1o (alrededor de un 15% de ca\u00edda<\/strong> respecto de los niveles actuales).<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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