{"id":75959,"date":"2024-05-31T04:00:00","date_gmt":"2024-05-31T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/31\/tres-posibles-escenarios-para-los-mercados-y-como-invertir-en-la-segunda-mitad-de-2024\/"},"modified":"2024-05-31T04:00:00","modified_gmt":"2024-05-31T04:00:00","slug":"tres-posibles-escenarios-para-los-mercados-y-como-invertir-en-la-segunda-mitad-de-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/05\/31\/tres-posibles-escenarios-para-los-mercados-y-como-invertir-en-la-segunda-mitad-de-2024\/","title":{"rendered":"Tres posibles escenarios para los mercados (y c\u00f3mo invertir) en la segunda mitad de 2024"},"content":{"rendered":"

Sin embargo, tambi\u00e9n podr\u00eda haber un retraso en el inicio de las bajadas de tipos, como el mercado descuenta en el caso de la Reserva Federal estadounidense (Fed)<\/strong>, ante la persistencia de la inflaci\u00f3n. Eso deja sobre la mesa tres posibles escenarios, seg\u00fan destacan los expertos de Diaphanum:<\/p>\n

1. Bajada de tipos ante una inflaci\u00f3n controlada y crecimiento d\u00e9bil.<\/p>\n

2. Aplazamiento de la bajada de tipos ante una inflaci\u00f3n todav\u00eda elevada.<\/p>\n

3. Visi\u00f3n muy optimista que combina una inflaci\u00f3n controlada con un crecimiento econ\u00f3mico robusto.<\/p>\n

Dependiendo de cu\u00e1l de ellos acabe por imponerse, la apuesta inversora ser\u00e1 diferente<\/strong>, y es que habr\u00e1 que ver si conviene m\u00e1s reducir o aumentar el riesgo en las carteras en cada caso.<\/p>\n

Por ejemplo, el escenario central<\/strong> que manejan en Diaphanum, el de \u00abuna inflaci\u00f3n controlada y un crecimiento d\u00e9bil, pero con indicadores \u00f3ptimos\u00bb<\/strong>, es el resultado de la \u00abbajada sostenida\u00bb de la inflaci\u00f3n, que aunque a\u00fan se sit\u00faa por encima del objetivo de los bancos centrales, \u00abse mantendr\u00e1 controlada en los pr\u00f3ximos meses\u00bb.<\/p>\n

\u00abAbre la puerta a los bancos centrales para que comiencen con su progresiva bajada de tipos a partir de junio, en un escenario donde el crecimiento puede ser d\u00e9bil, aunque sin el peligro de entrar en recesi\u00f3n, pero donde otros indicadores se mantendr\u00e1n robustos, como el caso del desempleo en niveles m\u00ednimos o una confianza del consumidor y empresarios creciente, en el caso del continente europeo\u00bb, remarcan los expertos de la firma.<\/p>\n

En este caso, Diaphanum aconseja mantenerse neutrales en renta variable<\/strong>, otorgando un mayor peso a EEUU frente a Europa, y dice que no hay que perder de vista ni a los emergentes<\/strong> ni a los valores tecnol\u00f3gicos<\/strong>, \u00aben constante crecimiento\u00bb, pero tampoco a las Socimis<\/strong>, \u00abcastigadas hasta ahora por las bajas valoraciones\u00bb, ni al sector salud<\/strong>, que presenta una \u00abrobusta demanda por el envejecimiento de la poblaci\u00f3n y las oportunidades que existen en el \u00e1mbito de la biotecnolog\u00eda\u00bb.<\/p>\n

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Dos razones que invitan a pensar que las bolsas a\u00fan tienen potencial <\/a><\/div>\n

Adem\u00e1s, en este escenario apostar\u00eda por mantener unas \u00abposiciones relativamente altas en carteras m\u00e1s conservadoras y algo menos en las m\u00e1s agresivas\u00bb, mientras que continuar\u00eda con el d\u00f3lar<\/strong> pr\u00e1cticamente cubierto, salvo emergentes y oro, en todos los perfiles, dice. Con respecto a la renta fija, la entidad apuesta por bonos gubernamentales<\/strong>, con duraciones intermedias entre 2 y 3,6 a\u00f1os, y por renta fija privada<\/strong> en grado de inversi\u00f3n.<\/p>\n

El escenario m\u00e1s negativo<\/strong>, aquel en el que \u00ablos bancos centrales optan por no bajar los tipos ante una inflaci\u00f3n todav\u00eda no controlada\u00bb<\/strong>, independientemente de si hay alto o bajo nivel de crecimiento econ\u00f3mico, \u00abrequerir\u00eda una apuesta por reducir el riesgo en las carteras\u00bb.<\/p>\n

En este caso, Diaphanum cree que lo mejor ser\u00eda aumentar el peso de la tesorer\u00eda<\/strong>, \u00abmuy probablemente con un rendimiento que no ir\u00eda m\u00e1s all\u00e1 del 4%\/4,25% ya que la facilidad del dep\u00f3sito del BCE se mantendr\u00eda en el 4%\u00bb. Cree, de hecho, que en un escenario como este \u00ablas rentabilidades de los bonos a corto plazo se tensionar\u00edan, por la influencia de los tipos de los bancos centrales, mientras que las rentabilidades de los bonos a largo plazo tambi\u00e9n lo har\u00edan por las mayores expectativas de inflaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Adem\u00e1s, cree que ser\u00eda conveniente reducir el peso de los activos de riesgo<\/strong>, es decir, tanto de bonos corporativos como de renta variable. \u00abCon un deterioro de las expectativas de crecimiento econ\u00f3mico y de los resultados empresariales, los bonos corporativos incrementar\u00edan sus diferenciales\u00bb, dice la firma, que descarta un colapso del mercado como sucedi\u00f3 en el a\u00f1o 2020. Asimismo, opina que las bolsas \u00abtambi\u00e9n retroceder\u00edan por la reducci\u00f3n de las previsiones de beneficios y mayor competencia de la renta fija\u00bb.<\/p>\n

Por \u00faltimo, la entidad abogar\u00eda en este caso por un incremento de los activos alternativos y de retorno absoluto<\/strong>, y remarca que el oro<\/strong> \u00abfunciona como activo refugio de la inflaci\u00f3n y aumenta con tipos de inter\u00e9s reales negativos, por lo que deber\u00eda traducirse en un buen comportamiento\u00bb.<\/p>\n

LO MENOS PLAUSIBLE<\/strong><\/p>\n

En cuanto al escenario optimista<\/strong>, en el que la inflaci\u00f3n estar\u00eda controlada y habr\u00eda un crecimiento robusto, en Diaphanum dicen que es \u00abel menos plausible\u00bb<\/strong>, ya que en realidad \u00abun fuerte crecimiento econ\u00f3mico conllevar\u00eda un incremento de las expectativas de inflaci\u00f3n en el contexto actual de desglobalizaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

No obstante, si llegase a producirse, as\u00ed es como habr\u00eda que invertir: empezando por aumentar el riesgo en las carteras y disminuir el peso de la tesorer\u00eda<\/strong>, ya que \u00abexistir\u00edan alternativas m\u00e1s rentables\u00bb. Tambi\u00e9n, dice la firma, estar\u00eda bien reducir la duraci\u00f3n de los bonos<\/strong>, y es que considera que \u00ablas rentabilidades a corto plazo se relajar\u00edan por la influencia de los tipos de los bancos centrales y las rentabilidades de los bonos a largo plazo se mantendr\u00edan o aumentar\u00edan por las expectativas de inflaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Por otro lado, la entidad apostar\u00eda por el \u00abdescenso de la calidad crediticia de los bonos corporativos, con unos diferenciales muy bajos que se mantendr\u00edan\u00bb. Sin embargo, disminuir\u00eda la calidad crediticia<\/strong> con la compra de m\u00e1s high yield, en busca de una rentabilidad mayor y un aumento del peso de la renta variable<\/strong>, ante las mayores expectativas de crecimiento de los resultados. Diaphanum tambi\u00e9n disminuir\u00eda la apuesta por activos alternativos y de retorno absoluto, \u00abdonde se producir\u00eda una menor aversi\u00f3n al riesgo\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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