{"id":76029,"date":"2024-06-02T04:00:00","date_gmt":"2024-06-02T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/06\/02\/todavia-tienen-los-bancos-potencial-alcista-estos-son-los-10-favoritos-de-berenberg\/"},"modified":"2024-06-02T04:00:00","modified_gmt":"2024-06-02T04:00:00","slug":"todavia-tienen-los-bancos-potencial-alcista-estos-son-los-10-favoritos-de-berenberg","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/06\/02\/todavia-tienen-los-bancos-potencial-alcista-estos-son-los-10-favoritos-de-berenberg\/","title":{"rendered":"\u00bfTodav\u00eda tienen los bancos potencial alcista? Estos son los 10 favoritos de Berenberg"},"content":{"rendered":"

Seg\u00fan su valoraci\u00f3n, \u00ablos inversores son cautelosamente optimistas\u00bb y, \u00aba pesar del s\u00f3lido desempe\u00f1o reciente, el sector sigue estando barato<\/strong>, con un beneficio por acci\u00f3n (BPA)<\/strong> adelantado de 7,4 veces a dos a\u00f1os<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abSin embargo\u00bb, a\u00f1aden, \u00abel optimismo de los inversores suele estar anclado negativamente en experiencias pasadas\u00bb. <\/strong>Y creen que \u00ablas preocupaciones<\/strong> sobre los riesgos c\u00edclicos est\u00e1n fuera de lugar y est\u00e1n obstaculizando injustamente<\/strong> las valoraciones\u00bb.<\/p>\n

Porque, en su opini\u00f3n, \u00ablas tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas<\/strong> pueden incluso brindar apoyo c\u00edclico a las ganancias<\/strong>\u00ab, lo que permitir\u00e1 a \u00ablos bancos europeos generar un retorno total anual para sus accionistas de alrededor del 14%<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

As\u00ed, afirman que \u00aba pesar de la incertidumbre sobre el momento, las valoraciones actuales<\/strong> tambi\u00e9n ofrecen margen para una recalificaci\u00f3n adicional importante<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

RENDIMIENTO SUPERIOR SIGNIFICATIVO<\/h3>\n

Berenberg recuerda que los bancos europeos \u00abhan generado rentabilidades materiales y consistentes<\/strong> desde finales de 2020″. En t\u00e9rminos absolutos, la rentabilidad total anual promedio para los accionistas ha sido del 24% desde 2020<\/strong>, incluido el 25% hasta la fecha generado en 2024. Esto equivale a un rendimiento superior anual promedio del 13%<\/strong>, incluido un 15% hasta la fecha.<\/p>\n

‘S\u00cdNDROME DE ESTOCOLMO’<\/h3>\n

No obstante, estos analistas afirman que los inversores est\u00e1n afectados por una especie de ‘S\u00edndrome de Estocolmo’<\/strong>, debido al trauma del bajo rendimiento<\/strong> de los bancos europeos desde la crisis financiera de 2008 hasta 2020, que \u00absigue anclando negativamente las percepciones de los inversores sobre el sector, inhibiendo las valoraciones<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Sin embargo, al contrario de lo que percibe el mercado, afirman que \u00ablos rendimientos m\u00e1s altos no son puramente c\u00edclicos<\/strong>\u00ab, pese a que<\/strong> se han beneficiado de tasas de inter\u00e9s c\u00edclicamente m\u00e1s altas. \u00abSin embargo, gran parte del aumento de las tasas de inter\u00e9s desde niveles negativos y cercanos a cero debe considerarse persistente<\/strong>, lo que permite un aumento estructural<\/strong> de los rendimientos de los bancos\u00bb, argumentan.<\/p>\n

Adem\u00e1s, se\u00f1alan que \u00ablas propiedades estructurales de los balances de muchos bancos<\/strong> implican que los beneficios de mayores tasas de inter\u00e9s a largo plazo seguir\u00e1n acumul\u00e1ndose, incluso cuando las tasas de los bancos centrales bajen\u00bb.<\/p>\n

Por otro lado, indican que \u00ablas valoraciones a largo plazo no son un techo<\/strong>\u00ab, ya que los bancos europeos \u00abcotizan con un descuento cercano al 20%<\/strong> respecto de su m\u00faltiplo medio a largo plazo\u00bb. As\u00ed, dadas las mejoras en los balances y rentabilidades, no consideran que esto sea un l\u00edmite.<\/p>\n

\u00abAdem\u00e1s, los bancos europeos solo cotizaron por debajo de las valoraciones actuales durante el 6% del per\u00edodo de 1988 a 2020<\/strong>. En relaci\u00f3n con el mercado europeo y los bancos estadounidenses, los bancos europeos solo fueron m\u00e1s baratos durante aproximadamente el 3% de este per\u00edodo\u00bb, precisan.<\/p>\n

LOS RIESGOS NO SIEMPRE CAUSAN CRISIS<\/h3>\n

Por otra parte, Berenberg se\u00f1ala que \u00absi bien los riesgos para el sector no han desaparecido<\/strong>, las ganancias de los bancos ahora brindan una defensa material contra p\u00e9rdidas inesperadas<\/strong>, que anteriormente podr\u00edan haber deteriorado los ya d\u00e9biles ratios de capital\u00bb.<\/p>\n

En este sentido, afirman que \u00abla resiliencia de la banca<\/strong> durante los recientes acontecimientos de tensi\u00f3n proporciona un consuelo adicional\u00bb.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00abcentrarse en los riesgos c\u00edclicos para los rendimientos de estas entidades a menudo oscurece las oportunidades c\u00edclicas\u00bb. Por ejemplo, se\u00f1alan, \u00abtasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas pueden estimular la demanda de pr\u00e9stamos<\/strong> y respaldar a\u00fan m\u00e1s la calidad de los activos\u00bb. Y tambi\u00e9n \u00abpueden aliviar los obst\u00e1culos en los costes de los dep\u00f3sitos\u00bb.<\/p>\n

As\u00ed, toman como referencia Reino Unido<\/strong>, donde ya est\u00e1n surgiendo estas din\u00e1micas. En este aspecto, afirman que \u00absi bien no creemos que los inversores necesiten poseer bancos con mayores ingresos por comisiones<\/strong> como protecci\u00f3n contra tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas, s\u00ed creemos que la riqueza transaccional y las comisiones de la banca de inversi\u00f3n<\/strong> tambi\u00e9n pueden beneficiarse de una mejora en el apetito por el riesgo\u00bb.<\/p>\n

Por otra parte, afirman que \u00abel coste de capital<\/strong> de los bancos europeos, cercano al 15%<\/strong>, se mantiene en un nivel que ha precedido consistentemente a repuntes del 40% en el precio de las acciones<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

SUS 10 BANCOS EUROPEOS FAVORITOS<\/h3>\n

Tras este an\u00e1lisis, los analistas de Berenberg se\u00f1alan sus bancos preferidos de la eurozona, que son los irlandeses AIG (Allied Irish Banks) y Bank of Ireland<\/strong>, con valoraciones de 6 y 12 euros, respectivamente.<\/p>\n

En Espa\u00f1a<\/strong>, su banco favorito es CaixaBank<\/a><\/strong>, con un precio objetivo de 5,75 euros. En Pa\u00edses Bajos, aconsejan ‘comprar’ ING<\/strong>, con valoraci\u00f3n de 18,50 euros; y en Italia su principal apuesta es UniCredit<\/strong>, con precio objetivo de 44 euros.<\/p>\n

Adem\u00e1s, destacan al banco n\u00f3rdico Nordea<\/strong>, con valoraci\u00f3n de 157 coronas suecas, y a los brit\u00e1nicos Barclays<\/strong>, con objetivo en 280 peniques, HSBC<\/strong> (830 peniques), NatWest<\/strong> (350 peniques) y Standard Chartered<\/strong> (1.100 peniques).<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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