{"id":76401,"date":"2024-06-10T12:58:11","date_gmt":"2024-06-10T12:58:11","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/06\/10\/con-el-verano-llegan-los-recortes-de-tipos-en-la-eurozona\/"},"modified":"2024-06-10T12:58:11","modified_gmt":"2024-06-10T12:58:11","slug":"con-el-verano-llegan-los-recortes-de-tipos-en-la-eurozona","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/06\/10\/con-el-verano-llegan-los-recortes-de-tipos-en-la-eurozona\/","title":{"rendered":"Con el verano, llegan los recortes de tipos en la eurozona"},"content":{"rendered":"

Hay que decir que la econom\u00eda estadounidense parece mostrar ligeros signos de fatiga<\/strong> tras los buenos resultados de 2023. El crecimiento anualizado del PIB se redujo al 1,3% en el primer trimestre, y el mercado laboral tambi\u00e9n parece enfriarse. Este contexto econ\u00f3mico ha llevado a los mercados a asignar s\u00f3lo un 60% de probabilidades a un primer recorte de tipos en septiembre<\/strong>, y s\u00f3lo descuentan 35 puntos b\u00e1sicos de recortes por parte de la Fed hasta finales de a\u00f1o.<\/p>\n

Ello ha propiciado una depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar<\/strong> estadounidense frente a la mayor\u00eda de sus principales pares, lo que ha llevado al \u00edndice a cotizar en torno a su nivel m\u00e1s bajo en dos meses. Esto incluye al euro<\/strong>, que vuelve a cotizar en torno al nivel de 1,09, su posici\u00f3n m\u00e1s fuerte desde marzo. Este repunte de la moneda com\u00fan se debe tanto a la mejora de los datos econ\u00f3micos del bloque como a la sorpresa al alza del informe del IPC de mayo, lo que asegura que el Banco Central Europeo, que acaba de recortar los tipos en 25 puntos b\u00e1sicos por primera vez desde 2019, llevar\u00e1 a cabo probablemente un ritmo de relajaci\u00f3n m\u00e1s lento de lo esperado<\/strong> hace unos meses.<\/p>\n

La libra<\/strong> registr\u00f3 en mayo su mejor comportamiento mensual del a\u00f1o (+2% frente al d\u00f3lar). Sin duda, la noticia m\u00e1s importante de mayo en Gran Breta\u00f1a ha sido la sorpresiva convocatoria de elecciones generales para el 4 de julio<\/strong> por parte del primer ministro Sunak. A diferencia de 2019, los inversores valoran ahora una mayor\u00eda laborista<\/strong> como el resultado m\u00e1s favorable para el mercado, en parte debido al da\u00f1o persistente causado por el presupuesto nefasto de Liz Truss, y un giro hacia el centro pol\u00edtico bajo el liderazgo de Keir Starmer.<\/p>\n

El yen, la divisa con peor rendimiento este a\u00f1o<\/strong>, volvi\u00f3 a ser la divisa del G10 con peor rendimiento el mes pasado, a pesar de la intervenci\u00f3n en el mercado de divisas de las autoridades japonesas y del giro agresivo en los comunicados del Banco de Jap\u00f3n. Por el contrario, fueron las divisas escandinavas<\/strong> las que registraron un mejor rendimiento. La corona noruega subi\u00f3 casi un 6% frente al d\u00f3lar, en respuesta a la postura de l\u00ednea dura adoptada por el Norges Bank. Su hom\u00f3loga sueca tambi\u00e9n registr\u00f3 ganancias superiores al 4,5%, lo que consideramos una correcci\u00f3n tras un periodo de infravaloraci\u00f3n.<\/p>\n

En cuanto a las divisas de los mercados emergentes<\/strong>, el peso chileno volvi\u00f3 a ser la moneda con mejor rendimiento el mes pasado tras haber sido una de las peores a principios de a\u00f1o. La recuperaci\u00f3n del peso desde abril llev\u00f3 al par USD\/CLP a cotizar por debajo del nivel de 890. La postura menos moderada adoptada por el Banco Central de Chile y el aumento del precio del cobre han apoyado a la moneda chilena. Por el contrario, el real brasile\u00f1o fue una de las divisas de los mercados emergentes que peor se comport\u00f3 el mes pasado, depreci\u00e1ndose en torno a un 1% frente al d\u00f3lar.<\/p>\n

Los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n siguen siendo muy importantes. A pesar del descenso continuado que se viene registrando, parece que los procesos desinflacionistas est\u00e1n perdiendo fuerza<\/strong>. Los \u00edndices subyacentes se mantienen por encima de los objetivos en la mayor\u00eda de los casos, y la ‘recta final’ de la lucha contra la inflaci\u00f3n ser\u00e1 probablemente dif\u00edcil. Esto ha sido especialmente notable en EEUU, donde la tendencia a la baja de los precios al consumo se ha estancado. En la eurozona se observan los primeros indicios de una evoluci\u00f3n similar, sobre todo en el \u00edndice subyacente, que volvi\u00f3 a subir hasta el 2,9% en mayo. Sin duda, este es el principal argumento a favor de un ritmo m\u00e1s lento de recortes futuros<\/strong>.<\/p>\n

En cuanto a las perspectivas de crecimiento econ\u00f3mico<\/strong>, \u00e9stas han mejorado en los \u00faltimos meses en la mayor\u00eda de los casos, aunque siguen siendo relativamente fr\u00e1giles debido a las persistentes presiones inflacionistas y a los efectos del endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria. Dicho esto, las econom\u00edas est\u00e1n resistiendo mejor de lo que se pensaba y parece que lo peor ha podido quedar atr\u00e1s. En las econom\u00edas del G3, los \u00edndices PMIs compuestos se mantuvieron en territorio de expansi\u00f3n en mayo, gracias sobre todo al buen rendimiento del sector servicios.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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