{"id":76451,"date":"2024-06-11T10:18:36","date_gmt":"2024-06-11T10:18:36","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/06\/11\/sp-y-fitch-respaldan-a-el-corte-ingles-con-un-rating-con-grado-de-inversion\/"},"modified":"2024-06-11T10:18:36","modified_gmt":"2024-06-11T10:18:36","slug":"sp-y-fitch-respaldan-a-el-corte-ingles-con-un-rating-con-grado-de-inversion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/06\/11\/sp-y-fitch-respaldan-a-el-corte-ingles-con-un-rating-con-grado-de-inversion\/","title":{"rendered":"S&P y Fitch respaldan a El Corte Ingl\u00e9s con un rating con grado de inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"

\u00abCreemos que el grupo mantendr\u00e1 al menos estas m\u00e9tricas<\/strong>, gracias a la importante reducci\u00f3n de la deuda en los \u00faltimos dos a\u00f1os, nuestra previsi\u00f3n de una generaci\u00f3n constante de EBITDA y flujo de caja, y un retorno gradual a los dividendos. En nuestra opini\u00f3n, la mejora de la rentabilidad y el apalancamiento de ECI, junto con un claro compromiso de pol\u00edtica financiera, respaldan una calificaci\u00f3n de grado de inversi\u00f3n\u00bb, explica la firma estadounidense.<\/p>\n

Asimismo, S&P detalla que su perspectiva estable se basa en que ECI \u00abmantendr\u00e1 una pol\u00edtica financiera conservadora\u00bb que le permitir\u00e1 \u00abmantener la deuda ajustada al EBITDA por debajo de 3,0 veces<\/strong> y los fondos de operaciones (FFO, por sus siglas en ingl\u00e9s) a la deuda por encima del 30% en los pr\u00f3ximos 18-24 meses, gracias a un crecimiento continuo del EBITDA y del flujo de caja libre operativo suficiente para cubrir la totalidad de los pagos de alquileres y dividendos, a pesar de las dif\u00edciles condiciones macroecon\u00f3micas\u00bb.<\/p>\n

La previsi\u00f3n de estos expertos es que los ingresos de la compa\u00f1\u00eda espa\u00f1ola crezcan entre un 2% y un 5% entre los ejercicios fiscales de 2025 y 2026<\/strong>, al tiempo que los m\u00e1rgenes EBITDA se mantengan \u00abal menos estables, respaldados por la resistencia del consumo privado y el aumento del turismo en Espa\u00f1a, junto con las iniciativas de eficiencia de costes en curso\u00bb. \u00abAl mismo tiempo, esperamos que el flujo de caja libre operativo despu\u00e9s de pagos de arrendamiento financiero sea sistem\u00e1ticamente positivo y crezca lo suficientemente r\u00e1pido como para cubrir las distribuciones a los accionistas\u00bb, agregan.<\/p>\n

De igual modo, S&P pone en valor que ECI se beneficia de su liderazgo en el mercado y de la diversificaci\u00f3n de sus fuentes de ingresos<\/strong>, con una estrategia digital mejorada que respalda su posici\u00f3n competitiva en el mercado nacional. \u00abLa amplia gama de marcas reconocidas junto con los comestibles y los restaurantes genera tr\u00e1fico en las tiendas; y la exposici\u00f3n t\u00e1ctica a una variedad de categor\u00edas minoristas y las capacidades omnicanal bien establecidas ayudan a aumentar la cuota del grupo en la cartera del cliente. Adem\u00e1s, la combinaci\u00f3n de concesiones de marcas de terceros, venta minorista de marcas de terceros y marcas propias en el segmento minorista de ECI contribuye a unos m\u00e1rgenes brutos m\u00e1s resistentes y a unos riesgos de inventario menos pronunciados<\/strong> en relaci\u00f3n con los minoristas especializados\u00bb, apuntan.<\/p>\n

En este sentido, perciben una mezcla \u00abrelativamente bien equilibrada\u00bb entre concesiones \u00abcon bajo riesgo de inventario\u00bb y marcas propias \u00abque mejoran el margen bruto\u00bb<\/strong>, mientras que los m\u00e1rgenes brutos y la volatilidad del capital circulante relativos al resto de la mezcla minorista \u00abson t\u00edpicos de sus respectivas categor\u00edas, como alimentaci\u00f3n, hogar y muebles, moda, electr\u00f3nica, deportes, juguetes y otros\u00bb. \u00abEn general, ECI opera un ecosistema complementario que, adem\u00e1s del comercio minorista y los viajes (incluida la oferta de empresa a empresa y de empresa a cliente), tambi\u00e9n est\u00e1 presente en el segmento de los servicios financieros a trav\u00e9s de sus empresas conjuntas con el Banco Santander y Mutua, lo que aporta una mayor diversificaci\u00f3n\u00bb, a\u00f1aden desde la firma estadounidense.<\/p>\n

FITCH MANTIENE SU RATING<\/h3>\n

De igual modo, Fitch Ratings<\/strong> ha reafirmado su calificaci\u00f3n de ‘BBB-‘ con perspectiva estable<\/strong> sobre ECI como emisor de deuda a largo plazo. Esta agencia tambi\u00e9n destaca la \u00abs\u00f3lida\u00bb posici\u00f3n y la diversificaci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda espa\u00f1ola, as\u00ed como los resultados obtenidos en el \u00faltimo ejercicio.<\/p>\n

\u00abECI ha desplegado una adecuada estrategia de precios y una estricta disciplina de costes para mitigar las presiones inflacionistas. Ha completado un plan de reestructuraci\u00f3n de personal, ha gestionado eficientemente los costes energ\u00e9ticos y log\u00edsticos, y ha elevado el margen de EBITDA al 6,7% en el ejercicio de 2024<\/strong>, frente al 6% del ejercicio 2023″, apuntan, al tiempo que se\u00f1alan que prev\u00e9n que el margen EBITDA mejore hacia el 7% en el ejercicio 2028<\/strong> \u00abgracias a un control m\u00e1s estricto de los costes de compra y a los nuevos modelos de precios\u00bb.<\/p>\n

\u00bb La rentabilidad sigue siendo inferior a la media del sector de grandes almacenes, pero se explica en parte por su mayor diversificaci\u00f3n de negocio, ya que sus segmentos de alimentaci\u00f3n y viajes tienen m\u00e1rgenes estructuralmente inferiores (aunque la alimentaci\u00f3n se beneficia de una mayor resistencia a lo largo de los ciclos) y representan m\u00e1s de un tercio de los ingresos. Esto se ve compensado por la propiedad inmobiliaria de ECI, as\u00ed como por el reconocimiento de su marca y su posici\u00f3n \u00fanica en Espa\u00f1a, un mercado con especificidades culturales y din\u00e1micas de mercado particulares\u00bb, sentencian.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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