{"id":76485,"date":"2024-06-12T04:00:00","date_gmt":"2024-06-12T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/06\/12\/los-sectores-favoritos-de-schroders-si-se-relajan-las-presiones-inflacionistas\/"},"modified":"2024-06-12T04:00:00","modified_gmt":"2024-06-12T04:00:00","slug":"los-sectores-favoritos-de-schroders-si-se-relajan-las-presiones-inflacionistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/06\/12\/los-sectores-favoritos-de-schroders-si-se-relajan-las-presiones-inflacionistas\/","title":{"rendered":"Los sectores\u00a0favoritos de\u00a0Schroders si se relajan las presiones inflacionistas"},"content":{"rendered":"

As\u00ed, los inversores anticipan que la Fed comenzar\u00e1 a bajar tipos en septiembre o diciembre<\/strong> de este mismo a\u00f1o, y los analistas de Schroders<\/strong> se preguntan c\u00f3mo deber\u00edan posicionarse las carteras<\/strong><\/a> en t\u00e9rminos de sectores y estilos de renta variable, si finalmente se relajan las presiones inflacionistas.<\/p>\n

SECTORES DEFENSIVOS Y C\u00cdCLICOS<\/h3>\n

Tina Fong, estratega en Schroders y Ben Read, economista de la gestora, explican que la mayor\u00eda de los sectores defensivos (servicios p\u00fablicos y la sanidad)<\/strong> obtienen mejores resultados cuando la inflaci\u00f3n es alta<\/strong>, ya que son m\u00e1s resistentes al aumento de los precios, pues los consumidores siguen necesitando comprar art\u00edculos de primera necesidad, como alimentos y cuidados sanitarios. La excepci\u00f3n son los servicios de comunicaci\u00f3n<\/strong>, que parecen obtener malos resultados en todos los entornos inflacionistas.<\/p>\n

Al mismo tiempo, algunos de los sectores c\u00edclicos, como el energ\u00e9tico y el financiero<\/strong>, tienden a ir bien cuando la inflaci\u00f3n es alta. Los ingresos del sector energ\u00e9tico dependen de los precios del petr\u00f3leo y el gas, que es un componente clave de la tasa general del IPC.<\/p>\n

Y los activos financieros tienden a hacerlo bien en un entorno de inflaci\u00f3n y tipos de inter\u00e9s altos<\/strong>, ya que aumentan los ingresos netos obtenidos por los bancos. Los ingresos netos por intereses son los beneficios derivados de prestar a un tipo m\u00e1s alto que los intereses pagados a los depositantes.<\/p>\n

En comparaci\u00f3n, otros sectores c\u00edclicos, como el tecnol\u00f3gico y los de consumo discrecional<\/strong>, suelen obtener mejores resultados cuando la inflaci\u00f3n es baja. Esto se debe a que cuando la inflaci\u00f3n es baja, los tipos de inter\u00e9s tienden a ser bajos.<\/p>\n

Los valores tecnol\u00f3gicos<\/strong> son m\u00e1s sensibles a unos tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos porque generan una proporci\u00f3n considerable de sus beneficios en el futuro<\/strong>, por lo que estos flujos de caja futuros se descuentan a un tipo m\u00e1s alto.<\/p>\n

En el sector de consumo discrecional<\/strong>, algunos de los activos tienen una exposici\u00f3n significativa a la tecnolog\u00eda para facilitar su negocio<\/strong>. Al mismo tiempo, cuando aumenta la inflaci\u00f3n, los consumidores suelen dar prioridad al gasto en art\u00edculos de primera necesidad frente al gasto discrecional en bienes y servicios.<\/p>\n

ESTRATEGIAS DE RENTA VARIABLE<\/h3>\n

Estos expertos a\u00f1aden que las estrategias de renta variable m\u00e1s defensivas tienden a obtener mejores resultados cuando la inflaci\u00f3n es elevada<\/strong>. Porque tanto los activos de volatilidad m\u00ednima como los de altos dividendos<\/strong> est\u00e1n m\u00e1s expuestos a sectores defensivos. Pero los \u00edndices de altos dividendos y de value tienen una mayor concentraci\u00f3n de empresas del sector energ\u00e9tico, que se benefician de un entorno de inflaci\u00f3n creciente.<\/p>\n

Por el contrario, la estrategia basada en el momentum tiende a obtener buenos resultados cuando la inflaci\u00f3n es baja<\/strong>, aunque sea m\u00e1s defensiva en comparaci\u00f3n con el mercado. Esto podr\u00eda deberse a que estos activos que se benefician de la recuperaci\u00f3n de la renta variable en general cuando la inflaci\u00f3n y los tipos son bajos. En los \u00faltimos tiempos, la estrategia de momentum tambi\u00e9n se ha visto afectada por un aumento de la concentraci\u00f3n de activos tecnol\u00f3gicos<\/strong>, que tienden a obtener buenos resultados cuando se reducen los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n

En cuanto a los estilos m\u00e1s c\u00edclicos<\/strong>, el crecimiento y la calidad suelen obtener mejores resultados cuando la inflaci\u00f3n es baja<\/strong>. Ambos sectores tienen una elevada ponderaci\u00f3n hacia la tecnolog\u00eda<\/strong>. Pero el estilo de calidad<\/strong> no tiene un resultado claro cuando la inflaci\u00f3n es alta, a diferencia de los activos de crecimiento, que obtienen malos resultados. Esto podr\u00eda deberse a que el \u00edndice de calidad est\u00e1 m\u00e1s invertido en sectores defensivos.<\/p>\n

Por otra parte, los activos de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n se comportan como las estrategias m\u00e1s defensivas<\/strong>, ya que obtienen mejores resultados cuando la inflaci\u00f3n es alta<\/strong> que cuando es baja. Esto se debe probablemente a que los activos de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n tienen una mayor ponderaci\u00f3n hacia algunos sectores defensivos y financieros.<\/p>\n

CONCLUSI\u00d3N<\/h3>\n

Con la inflaci\u00f3n estadounidense en el 3,5%, dentro de la horquilla del 3 al 5%<\/strong>, los sectores y estilos de renta variable m\u00e1s defensivos suelen obtener buenos resultados<\/strong>, explican estos expertos. Aunque los sectores c\u00edclicos, como el energ\u00e9tico y el financiero<\/strong>, tambi\u00e9n suelen obtener mejores resultados.<\/p>\n

En cambio, los activos de crecimiento, tecnol\u00f3gicos y de consumo discrecional suelen tener dificultades en este entorno de inflaci\u00f3n<\/strong>. Sin embargo, estos activos obtuvieron buenos resultados el a\u00f1o pasado cuando la inflaci\u00f3n baj\u00f3 del 5%, impulsados por la mejora de los beneficios.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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