{"id":77101,"date":"2024-07-15T04:00:00","date_gmt":"2024-07-15T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/07\/15\/que-falto-en-los-resultados-del-primer-trimestre-de-almirall-y-es-clave-en-los-del-segundo\/"},"modified":"2024-07-15T04:00:00","modified_gmt":"2024-07-15T04:00:00","slug":"que-falto-en-los-resultados-del-primer-trimestre-de-almirall-y-es-clave-en-los-del-segundo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/07\/15\/que-falto-en-los-resultados-del-primer-trimestre-de-almirall-y-es-clave-en-los-del-segundo\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 falt\u00f3 en los resultados del primer trimestre de Almirall y es clave en los del segundo?"},"content":{"rendered":"

El pasado mes de mayo, cuando comunic\u00f3 sus cuentas del periodo de enero a marzo<\/strong><\/a>, Almirall incluy\u00f3 por primera vez datos de ventas de Ebglyss, con 3,6 millones de euros<\/strong>.<\/p>\n

Almirall lanz\u00f3 su f\u00e1rmaco en Alemania a finales del a\u00f1o pasado despu\u00e9s de que la Comisi\u00f3n Europea lo aprobara<\/strong><\/a>. El grupo farmac\u00e9utico prev\u00e9 lograr unas ventas anuales de 700 millones de euros con su medicamento Ilumetri<\/a>, para la psoriasis, junto con Ebglyss<\/strong>, cuando ambos alcancen su pico de ventas, en 2030, seg\u00fan explic\u00f3 el presidente y CEO de la compa\u00f1\u00eda, Carlos Gallardo, en la Junta de Accionistas celebrada tambi\u00e9n en mayo.<\/p>\n

\u00abLos lanzamientos clave en la segunda mitad de 2024 -extensi\u00f3n del \u00e1rea de tratamiento de Klysiri en EEUU y Seysara en China- pueden considerarse como peque\u00f1os aspectos positivos para Almirall, con el enfoque principal en la progresi\u00f3n del lanzamiento de Ebglyss<\/strong>, que es especialmente clave para el a\u00f1o fiscal 2025<\/strong>\u00ab, apuntan los expertos de Deutsche Bank.<\/p>\n

\u00abEn los resultados del segundo trimestre, deber\u00edamos recibir m\u00e1s detalles sobre la cuota de mercado de pacientes en Europa para Ebglyss, <\/strong>algo que falt\u00f3 en la presentaci\u00f3n de ganancias del primer trimestre de 2024, lo que deber\u00eda proporcionar una mejor granularidad en la composici\u00f3n de los pacientes<\/strong>\u00ab, a\u00f1ade el banco alem\u00e1n.<\/p>\n

AUMENTO DEL GASTO OPERATIVO<\/h3>\n

Deutsche explica que, a medida que se avanza hacia la segunda mitad del a\u00f1o, sigue viendo un aumento en los gastos operativos<\/strong> de Almirall dado que el lanzamiento de Ebglyss contin\u00faa y el margen bruto deber\u00eda verse impactado por los pagos de regal\u00edas de Ebglyss.<\/strong><\/p>\n

\u00abEs un buen momento para adquirir acciones de Almirall aprovechando su menor valoraci\u00f3n de mercado en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos\u00bb<\/p><\/blockquote>\n

Debido a esto, el banco germano ha actualizado sus estimaciones de ingresos (impulsadas principalmente por Ebglyss). Sin embargo, ha reducido ligeramente sus previsiones de ganancias<\/strong> (principalmente debido a los gastos de ventas, generales y administrativos).<\/p>\n

\u00abPara el a\u00f1o fiscal 2024, tenemos ventas de Ebglyss de 9 millones de euros frente a los 7 millones del consenso<\/strong>. Estamos en gran medida en l\u00ednea con el consenso y en el rango superior de la orientaci\u00f3n de ventas\/EBITDA reportado\u00bb.<\/p>\n

Deutsche Bank tiene un consejo de ‘comprar’ para Almirall, con un precio objetivo de 12 euros<\/strong>. La compa\u00f1\u00eda cotiza actualmente en el entorno de los 9,50 euros.<\/p>\n

RESULTADOS ALINEADOS CON OBJETIVOS<\/h3>\n

Para los resultados del pr\u00f3ximo d\u00eda 22, Renta 4 estima que Almirall presentar\u00e1 unas cifras semestrales alineadas con el cumplimiento de los objetivos marcados para el conjunto del ejercicio<\/strong>. La firma de an\u00e1lisis estima un incremento de ventas del 8,3% y EBITDA de 105,7 millones en el primer semestre frente a la gu\u00eda de la empresa que apunta a un crecimiento de las ventas de un d\u00edgito alto y un EBITDA entre 175-190 millones.<\/p>\n

\u00abEl segundo trimestre deber\u00eda mostrar unas tendencias similares a las observadas en el primer trimestre, en un ejercicio que destaca por la aceleraci\u00f3n del crecimiento de los ingresos pero, a su vez, un significativo aumento de los gastos relacionados con el apoyo a los nuevos lanzamientos<\/strong>, especialmente Ebglyss en Europa y posiblemente Klisyri ‘large-field’ en EEUU de cara al cierre del ejercicio\u00bb, se\u00f1ala Renta 4, coincidiendo con Deutsche Bank al referirse a ese mayor gasto operativo.<\/p>\n

\u00abEn t\u00e9rminos de flujo de caja, y a pesar del esperado aumento en la generaci\u00f3n de flujo de caja operativo, los importantes pagos por hitos a realizar durante el ejercicio -120 millones esperados de los que 76 millones fueron desembolsados en el primer trimestre- provocar\u00e1n cierto aumento del endeudamiento<\/strong>, que en todo caso se sit\u00faa en posiciones c\u00f3modas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

De cara a la segunda mitad del ejercicio, \u00abque es m\u00e1s flojo que el primero<\/strong> debido a la estacionalidad que presentan algunos productos\u00bb, Renta 4 anticipa continuidad en la aceleraci\u00f3n del crecimiento de las ventas<\/strong>, con cierta recuperaci\u00f3n del margen bruto, que en el primer semestre ha estado condicionado por la depreciaci\u00f3n de ciertos inventarios, y un menor consumo de caja, dado que los pagos por el cumplimiento de hitos en productos licenciados ser\u00e1n m\u00e1s bajos.<\/p>\n

\u00abM\u00e1s a largo plazo, prevemos que la maduraci\u00f3n de los lanzamientos -Ebglyss, Klisyri, Wynzora- impulse el crecimiento del negocio<\/strong>. Adicionalmente, la diluci\u00f3n de los gastos operativos redundar\u00e1 en mejores m\u00e1rgenes y beneficios crecientes<\/strong>, por lo que consideramos que es un buen momento para adquirir acciones de la compa\u00f1\u00eda<\/strong> aprovechando su menor valoraci\u00f3n de mercado en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos\u00bb.<\/p>\n

Renta 4 tiene un consejo de ‘sobreponderar’ sobre Almirall y mejor\u00f3 la semana pasada el precio hasta 10,8 euros desde 10,4 euros.<\/strong><\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El pasado mes de mayo, cuando comunic\u00f3 sus cuentas del periodo de enero a marzo, Almirall incluy\u00f3 por primera vez…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/77101"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=77101"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/77101\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=77101"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=77101"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=77101"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}