Asimismo, estos expertos han aumentado un 4% el precio de las acciones de clase B de la cotizada, a las que ahora otorgan un precio objetivo de hasta 15,45 euros.<\/p>\n
Seg\u00fan Berenberg, las acciones de Grifols presentaban un \u00abatractivo perfil de riesgo-rentabilidad\u00bb<\/strong>, incluso antes de la aparici\u00f3n de una OPA de la que reconocen no tienen la certeza de que llegue a buen puerto. \u00abNo estamos seguros de que el consorcio Grifols\/Brookfield vaya a presentar una oferta en firme<\/strong><\/a>, pero creemos que incluso la posibilidad de una oferta de este tipo respaldar\u00e1 las acciones a corto plazo<\/strong>\u00ab, apuntan.<\/p>\n En este sentido, los analistas de la firma alemana se\u00f1alan que, con un riesgo a la baja \u00abm\u00e1s limitado a corto plazo\u00bb y un potencial alcista \u00absignificativo a largo plazo y todav\u00eda intacto<\/a><\/strong> (ya sea impulsado por la oferta o por la recuperaci\u00f3n de beneficios)\u00bb, el perfil de riesgo-recompensa \u00abha mejorado\u00bb, motivo por el que reafirman su consejo de ‘comprar’ ambas clases de acciones.<\/p>\n Uno de los motivos que justifican su optimismo, explican, es que los mercados de cr\u00e9dito van por delante de los de renta variable<\/strong>. Las acciones A y B de Grifols se han revalorizado un 3% y un 17%, respectivamente, desde que Grifols anunciara a la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el inicio del proceso de ‘due dilligence’ de ambos socios ante una eventual compra. Con todo, ello no ha sido suficiente para revertir la sangr\u00eda burs\u00e1til experimentada desde el informe bajista de Gotham City Research<\/strong><\/a>, el cual ha provocado que las acciones de clase A y B hayan perdido un 36% y un 26%, respectivamente, desde el 9 de enero. Pero, como decimos, la situaci\u00f3n es muy distinta en los mercados de renta fija.<\/p>\n Seg\u00fan Berenberg, estos mercados \u00abparecen m\u00e1s optimistas respecto a las perspectivas de Grifols\u00bb, ya que los rendimientos y diferenciales de la parte m\u00e1s larga de la deuda del laboratorio catal\u00e1n \u00abhan vuelto pr\u00e1cticamente a los niveles anteriores al informe\u00bb. \u00abLa venta de 1.600 millones de euros de una participaci\u00f3n del 20% en Shanghai RAAS<\/strong><\/a>, la emisi\u00f3n de 1.300 millones de euros de nueva deuda<\/strong><\/a>, la reducci\u00f3n significativa del riesgo de refinanciaci\u00f3n para 2025 y la oferta antes mencionada han ayudado sin duda a los bonos de Grifols; sin embargo, estos factores tambi\u00e9n deber\u00edan impulsar una revalorizaci\u00f3n de sus acciones<\/strong>\u00ab, afirman.<\/p>\n Por otro lado, la empresa se\u00f1ala que los resultados del segundo trimestre de Grifols, que se conocer\u00e1n el pr\u00f3ximo martes 30 de julio, deber\u00edan mostrar un crecimiento de los ingresos en moneda constante del 6,7%, hasta 1.772 millones de euros. De cumplirse, los ingresos en el primer trimestre habr\u00e1n crecido un 6,1%, justo en el centro de la horquilla prevista de entre el 5% y el 7%<\/p>\n \u00abEsperamos un trimestre tranquilo. Para el EBITDA ajustado del segundo trimestre, esperamos 426 millones de euros, y 775 millones de euros para el primer semestre de 2024, ligeramente por encima de la previsi\u00f3n de 750 millones de euros. Por tanto, no nos sorprender\u00eda que Grifols revisara a la baja sus previsiones de EBITDA ajustado para el ejercicio 2024, de m\u00e1s de 1.800 millones de euros a unos 1.850 millones de euros\u00bb, agregan estos expertos.<\/p>\n Con todo, los expertos de Berenberg cree que el \u00ab\u00fanico posible bache\u00bb<\/strong> que prev\u00e9 para las cuentas del segundo trimestre podr\u00eda encontrarse en los gastos financieros<\/strong> netos<\/strong>, en los que est\u00e1n \u00absignificativamente por encima del consenso\u00bb y, por tanto, \u00absignificativamente por debajo en el beneficio neto ajustado\u00bb. \u00abSin embargo, consideramos que se trata de un efecto a corto plazo y, por tanto, sin importancia a largo plazo\u00bb<\/strong>, apuntan.<\/p>\n En este sentido, la firma alemana prev\u00e9 unos gastos financieros netos de 234 millones de euros en el segundo trimestre, frente a los 157 millones del primero. No obstante, esperan que esta magnitud se reduzca a unos 125 millones de euros trimestrales a medida que Grifols utilice los fondos obtenidos de la venta de RAAS, de los cuales esperan que \u00abaproximadamente dos tercios se destinen a reducir las disposiciones de sus pr\u00e9stamos a plazo\u00bb.<\/p>\n Con esto en mente, la firma reduce su estimaci\u00f3n de beneficio neto ajustado para el ejercicio 2024 en un 10%<\/strong> debido a los gastos financieros \u00abinusualmente elevados\u00bb que esperan. A partir de entonces, sus estimaciones de beneficio neto ajustado disminuyen entre un 0,5% y un 1,8% anual.<\/p>\n
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