{"id":77952,"date":"2024-08-05T04:00:00","date_gmt":"2024-08-05T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/08\/05\/asumir-mas-riesgos-con-la-renta-variable-lombard-odier-dice-no-parece-menos-atractiva\/"},"modified":"2024-08-05T04:00:00","modified_gmt":"2024-08-05T04:00:00","slug":"asumir-mas-riesgos-con-la-renta-variable-lombard-odier-dice-no-parece-menos-atractiva","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2024\/08\/05\/asumir-mas-riesgos-con-la-renta-variable-lombard-odier-dice-no-parece-menos-atractiva\/","title":{"rendered":"\u00bfAsumir m\u00e1s riesgos con la renta variable? Lombard Odier dice no: "Parece menos atractiva""},"content":{"rendered":"

\u00abAunque vemos pocos signos de excesos especulativos que tienden a coincidir con el final de los mercados alcistas, el apetito por el riesgo y el posicionamiento de los inversores parecen estar estirados<\/strong>, lo que aumenta los riesgos de una consolidaci\u00f3n a corto plazo<\/strong>\u00ab, se\u00f1ala Edmund Ng, estratega senior de renta variable del banco privado suizo.<\/p>\n

Seg\u00fan este experto, el intento de asesinato de Donald Trump<\/strong><\/a> el pasado 13 de julio \u00abno deber\u00eda cambiar fundamentalmente esta perspectiva\u00bb, pero \u00abparece probable\u00bb que fortalezca el impulso de los sectores que podr\u00edan beneficiarse de un segundo mandato de Trump. Cabe recordar que, tras la renuncia de Joe Biden a la carrera presidencial y la emergencia de Kamala Harris como candidata del Partido Dem\u00f3crata, las bolsas deshicieron parte del ‘Trump trade’ y las encuestas, hasta ahora muy favorables para los republicanos, se han ajustado: seg\u00fan la media de sondeos de FiveThirtyEight, Harris aventaja a Trump en 1,2 puntos.<\/p>\n

C\u00cdCLICOS SOBRE DEFENSIVOS<\/h3>\n

Seg\u00fan explica Lombard Odier en uno de sus \u00faltimos informes, sus preferencias son claras: acciones c\u00edclicas antes que las defensivas.<\/strong> Ng se\u00f1ala que esta preferencia se deba a la creencia del banco suizo en que el crecimiento econ\u00f3mico seguir\u00e1 siendo \u00abresiliente\u00bb y que el proceso desinflacionario \u00abcontinuar\u00e1\u00bb<\/strong><\/a>, lo que deber\u00eda aliviar las dificultades del coste de vida para los consumidores.<\/p>\n

\u00abLos sectores c\u00edclicos tambi\u00e9n tienen una perspectiva fundamental m\u00e1s brillante<\/strong>. Por ejemplo, las ventas de semiconductores siguen siendo robustas y hay indicios de que la demanda de hardware de consumo, como PCs y smartphones, se est\u00e1 recuperando a medida que el ciclo de reducci\u00f3n de inventarios llega a su fin\u00bb, se\u00f1ala este experto, quien tambi\u00e9n se\u00f1ala que esta tendencia \u00abtambi\u00e9n podr\u00eda verse impulsada por las ventas de dispositivos habilitados para inteligencia artificial (IA) en los pr\u00f3ximos trimestres<\/strong> con nuevos lanzamientos de productos\u00bb.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de la tecnolog\u00eda, prosigue Ng, es cierto que las tendencias de consumo han estado disminuyendo. As\u00ed, las expectativas de los inversores y la valoraci\u00f3n del mercado \u00abtambi\u00e9n se han ajustado a la baja\u00bb, lo que est\u00e1 dando \u00abmargen para sorpresas positivas\u00bb en la temporada de resultados <\/strong>si el escenario central de Lombard Odier de un aterrizaje suave para la econom\u00eda de EEUU se mantiene.<\/p>\n

En cuanto a los sectores defensivos, la entidad helv\u00e9tica subraya que mantiene su exposici\u00f3n baja a pesar de su reciente rendimiento bajo. \u00abComo grupo, no creemos que ofrezcan un punto de entrada atractivo<\/strong>\u00ab, asevera Ng, al tiempo que subraya que muchos subsectores contin\u00faan enfrentando vientos en contra. A saber, las empresas inmobiliarias<\/strong> cotizadas \u00abest\u00e1n luchando para refinanciar una ola de deuda\u00bb y tambi\u00e9n enfrentan \u00abactivos varados\u00bb<\/strong> en el mercado, principalmente edificios \u00abque han perdido su valor debido a un mal rendimiento energ\u00e9tico o que no cumplen con las regulaciones de sostenibilidad\u00bb. \u00abMientras tanto, las empresas de alimentos y bebidas contin\u00faan viendo aumentos planos o lentos en los vol\u00famenes vendidos, ya que los consumidores priorizan sus gastos\u00bb, agrega.<\/p>\n

Por el contrario, la compa\u00f1\u00eda mantiene acciones tecnol\u00f3gicas en \u00abpesos de referencia estrat\u00e9gicos\u00bb a pesar de las valoraciones r\u00e9cord, ya que consideran que su \u00abfuerte potencial de ganancias\u00bb compensa los vientos en contra de la valoraci\u00f3n.<\/p>\n

\u00bfEN QU\u00c9 INVERTIR?<\/h3>\n

Teniendo esto en cuenta, Lombard Odier reconoce que su posicionamiento actual da una preferencia clara a las acciones de servicios de comunicaci\u00f3n<\/strong> desde finales de 2023. Esto se debe a que estas firmas \u00abofrecen exposici\u00f3n a oportunidades de crecimiento en publicidad digital y avances en IA<\/strong>\u00ab. \u00abA medida que las redes sociales y los algoritmos de b\u00fasqueda aprovechan m\u00e1s la IA y los conjuntos de datos propios de las empresas, deber\u00edan poder mejorar el retorno de la inversi\u00f3n que ofrecen a los clientes publicitarios\u00bb, se\u00f1ala Ng.<\/p>\n

Asimismo, el consumo discrecional<\/strong> ocupa una posici\u00f3n de privilegio dentro de la cartera del banco suizo, as\u00ed como los materiales, en medio de una debilidad significativa en el precio relativo de las acciones. Seg\u00fan la firma helv\u00e9tica, los temores de una desaceleraci\u00f3n en EEUU y la debilidad del consumidor \u00abya est\u00e1n en gran parte reflejados en los precios\u00bb<\/strong> y, en consecuencia, \u00ablas ganancias para el sector podr\u00edan superar ahora las expectativas bastante pesimistas\u00bb.<\/p>\n

\u00abPor ejemplo, los precios de las acciones de algunas empresas de consumo discrecional han mostrado una recuperaci\u00f3n en las \u00faltimas semanas, y vemos potencial para que las ganancias se expandan m\u00e1s all\u00e1 de los l\u00edderes actuales en comercio electr\u00f3nico y veh\u00edculos el\u00e9ctricos hacia marcas de lujo, acciones relacionadas con la vivienda y cadenas de restaurantes de comida r\u00e1pida\u00bb, apunta el experto de Lombard Odier.<\/p>\n

Por otro lado, el sector de materiales<\/strong> ofrece una \u00abmezcla interesante\u00bb de empresas \u00abque deber\u00edan beneficiarse de la recuperaci\u00f3n de las actividades manufactureras e industriales globales<\/strong>\u00ab. \u00abAlgunas ofrecen un crecimiento fiable a un precio razonable, por ejemplo, en gases industriales, donde las empresas pueden beneficiarse de contratos plurianuales y poder de fijaci\u00f3n de precios. Tambi\u00e9n creemos que el momento podr\u00eda ser adecuado para aumentar la exposici\u00f3n a empresas c\u00edclicas de alta calidad, como las empresas de metales y miner\u00eda\u00bb, se\u00f1ala Ng.<\/p>\n

En este sector, Lombard Odier subraya que el crecimiento \u00abcontinuo\u00bb de la demanda y la oferta restringida hacen que los precios m\u00e1s altos de los metales durante m\u00e1s tiempo sean el escenario \u00abm\u00e1s probable\u00bb a medio plazo. \u00abEl crecimiento chino y cualquier cambio en la pol\u00edtica gubernamental son una incertidumbre aqu\u00ed, pero creemos que las expectativas son relativamente bajas y ofrecen un buen equilibrio riesgo-recompensa para los inversores\u00bb, apunta el banco suizo.<\/p>\n

Por otro lado, el sector energ\u00e9tico<\/strong> podr\u00eda ofrecer, seg\u00fan la entidad helv\u00e9tica, \u00abalgunas caracter\u00edsticas defensivas en un entorno de ciclo tard\u00edo<\/strong>\u00ab, as\u00ed como un \u00abs\u00f3lido\u00bb caso de inversi\u00f3n aut\u00f3nomo y beneficios de diversificaci\u00f3n para las carteras. Esto, seg\u00fan la firma, si se cumplen sus previsiones de que los precios del petr\u00f3leo contin\u00faen cotizando en un rango de 80-90 d\u00f3lares por barril<\/strong> en los pr\u00f3ximos meses, un nivel en el cual el sector puede \u00abinvertir para crecer, reducir sus balances, pagar dividendos y recomprar acciones al mismo tiempo\u00bb.<\/p>\n

\u00abLa exposici\u00f3n a estas empresas tambi\u00e9n puede actuar como una cobertura de cartera en medio de riesgos geopol\u00edticos elevados. En caso de un segundo mandato presidencial de Donald Trump, tambi\u00e9n esperar\u00edamos que las empresas de energ\u00eda tradicionales ganen terreno\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

Por el contrario, Ng se\u00f1ala que la firma ve \u00abtiempos dif\u00edciles\u00bb para el sector sanitario<\/strong>. Los altos costes de la atenci\u00f3n m\u00e9dica en EEUU, as\u00ed como los malos resultados para los pacientes se han convertido en \u00abuna causa bipartidista\u00bb y la firma suiza cree que la presi\u00f3n sobre los precios de los medicamentos continuar\u00e1.<\/p>\n

\u00abLos administradores de beneficios farmac\u00e9uticos en EE.UU. tambi\u00e9n enfrentar\u00e1n presi\u00f3n continua, en medio de preocupaciones de que su poder de mercado podr\u00eda estar da\u00f1ando la accesibilidad y asequibilidad de la atenci\u00f3n m\u00e9dica para los pacientes. Aqu\u00ed ver\u00edamos un segundo mandato de Trump como un resultado potencialmente menos da\u00f1ino para las empresas de medicamentos, dado que su agenda pol\u00edtica inicial probablemente se centrar\u00eda en otras prioridades\u00bb, reflexiona Ng.<\/p>\n

No obstante, estas previsiones podr\u00edan verse modificadas ante diversos riesgos, entre los que destaca \u00abcualquier signo de una desaceleraci\u00f3n abrupta<\/strong>\u00bb del crecimiento en EEUU, un factor que \u00abpodr\u00eda hacer que los inversores cambien de acciones c\u00edclicas a sectores m\u00e1s defensivos\u00bb. Por el contrario, un aumento en las expectativas de tasas de inter\u00e9s respaldado por una fuerte reaceleraci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico podr\u00eda favorecer a las acciones de valor y de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n. \u00abPor ahora, juzgamos que tales riesgos son limitados\u00bb<\/strong>, apunta el experto de Lombard Odier.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00abAunque vemos pocos signos de excesos especulativos que tienden a coincidir con el final de los mercados alcistas, el apetito…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/77952"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=77952"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/77952\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=77952"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=77952"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=77952"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}